Aktywa funduszy inwestycyjnych (listopad 2015)
W listopadzie już po raz drugi z rzędu odnotowaliśmy spadek wartości środków zarządzanych przez działające na polskim rynku TFI. Ich aktywa obniżyły się -0,3%, czyli -0,6 mld zł do 224,2 mld zł. Niestety spadła także dynamika 12-miesięczna – po raz pierwszy od sierpnia br. była jednocyfrowa i wyniosła +8,7%. Aktywa zgromadzone w funduszach skierowanych do szerokiego grona odbiorców odnotowały z kolei wzrost po raz drugi z rzędu. W listopadzie ich wartość zwiększyła się o +1,2%. Wynikało to jednak ze zmiany klasyfikacji jednego funduszu o aktywach przekraczających 2 mld zł.
Spadek aktywów na całym rynku wynikał z dwóch czynników. Według szacunków Analiz Online wynik zarządzania osiągnięty przez fundusze w listopadzie był ujemny i wyniósł -0,2 mld zł. Zadecydowała o tym słaba koniunktura na polskim rynku akcji i bliskie zera wyniki części dłużnej portfeli funduszy. W listopadzie mieliśmy do czynienia z silną korektą na warszawskiej giełdzie. Indeks szerokiego rynku WIG stracił -4,7%, a WIG20, w którego skład wchodzą największe spółki z GPW aż -6,5%. Zwyżki zagranicznych akcji nie zmieniły pełnego obrazu całego rynku pod względem wyniku zarządzania. Drugim czynnikiem mającym wpływ na spadek aktywów funduszy w listopadzie według szacunków Analiz Online, było ujemne saldo wpłat i wypłat, -0,4 mld zł w minionym miesiącu.
Jednym z segmentów rynku, który w największym stopniu odnotował spadek aktywów w listopadzie były fundusze akcyjne. Wartość zgromadzonych w nich środków obniżyła się o -0,3 mld zł, czyli -1% do 30,5 mld zł. Silne spadki na krajowej giełdzie w minionym miesiącu, połączone z ujemnym saldem wpłat i wypłat funduszy, których zarządzający inwestują głównie na GPW, zadecydowały o obniżce środków zgromadzonych w rozwiązaniach akcji polskich. Wartość ich aktywów w listopadzie spadła o -0,7 mld zł, czyli -3,3% do 20,5 mld zł. W przypadku funduszy akcji zagranicznych mieliśmy do czynienia z zupełnie inną sytuacją. W tym wypadku dodatni wynik zarządzania oraz przewaga wpłat nad wypłatami zadecydowały o wzroście aktywów w listopadzie o prawie +0,4 mld zł, czyli +4,2%.
Słaba koniunktura na polskim rynku akcji wpłynęła również na obniżkę aktywów funduszy mieszanych o -0,6% do 32,8 mld zł. Dotyczyło to przede wszystkim rozwiązań, których zarządzający inwestują głównie w krajowe akcje i obligacje.
Największy spadek aktywów w ujęciu wartościowym odnotowały fundusze gotówkowe i pieniężne. W listopadzie wartość zgromadzonych w nich środków obniżyła się o prawie -0,4 mld zł, czyli -1,3% do 30,5 mld zł, co wynikało głównie z ujemnego salda wpłat i wypłat przedstawicieli tego segmentu. Listopad był już 3. miesiącem z rzędu spadku aktywów funduszy gotówkowych i pieniężnych.
Z kolei w ujęciu procentowym największą obniżkę o -10,3% odnotowały fundusze nieruchomości. Wartość aktywów zgromadzonych w tym segmencie spadła do 2,1 mld zł, a udział funduszy nieruchomości w całym rynku na koniec listopada był już niższy niż 1,0%. Istotny wpływ na dynamikę całego segmentu miała likwidacja jednego z funduszy zamkniętych. 
Największy segment oferty detalicznej TFI – fundusze dłużne odnotowały ponad -0,2 mld zł obniżkę aktywów w listopadzie (czyli -0,5%). Na koniec minionego miesiąca zgromadzone w nich środki spadły poniżej 41 mld zł. Był to w głównej mierze efekt ujemnego salda wpłat i wypłat. Indeks obligacji skarbowych o stałym oprocentowaniu IROS wzrósł o +0,2% w listopadzie, dzięki czemu rozwiązania dłużne wypracowały niewielki, ale dodatni wynik zarządzania. Spadek aktywów dotyczył zarówno funduszy krajowych, jak i zagranicznych.
Nie wszystkie segmenty odnotowały jednak obniżkę wartości zgromadzonych środków w listopadzie. Aktywa funduszy absolutnej stopy zwrotu wzrosły w minionym miesiącu o +2,5% do 11,6 mld zł, co było w głównej mierze spowodowane wysokim saldem sprzedaży. Wzrost wartości zgromadzonych środków w listopadzie odnotowały też fundusze ochrony kapitału i sekurytyzacyjne.
Od początku roku aktywa netto funduszy wzrosły o +14,9 mld zł, czyli o +7,1%.
Kamil Koprowicz
Analizy Online
Reklama
10.12.2015
Źródło: Micolas / Shutterstock.com
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania