Co 4 złotówka w funduszach zagranicznych została ulokowana w jednostkach PLN-hedged
Już ponad 25% środków ulokowanych w funduszach zagranicznych stanowią aktywa zgromadzone w jednostkach z zabezpieczonym ryzykiem walutowym (PLN-hedged). Z naszych szacunków wynika, że wartość aktywów ulokowana w tego typu jednostkach, oferowanych przez 81 monitorowanych przez nas instytucji zagranicznych, wyniosła na koniec czerwca 2012 roku ponad 0,9 mld zł. W funduszach dłużnych zgromadzono ponad 80% z tej kwoty.
Niepewna wizja członkostwa Polski w Strefie euro już przed kilkoma laty skłoniła instytucje zagraniczne do tego, aby uatrakcyjnić i dopasować swoją ofertę do oczekiwań inwestorów z Polski. Obecnie jednostki PLN-hedged są wykorzystywane głównie przez klientów, którzy zwracają uwagę na aspekty związane z ryzykiem walutowym. Jest to o tyle ważne, że bazową walutą dla większości rozwiązań w ofercie firm zagranicznych nadal pozostają euro lub dolar, a dzięki jednostkom PLN-hedged polski inwestor może uzyskać stopę zwrotu bardzo zbliżoną do wyników uzyskiwanych przez jednostki bazowe.
Pionierem w uruchamianiu jednostek z zabezpieczonym ryzykiem kursowym w Polsce, było holenderskie Robeco, które w 2006 roku zaproponowało jednostki PLN-hedged w trzech funduszach. Jednak po wycofaniu firmy z dystrybucji na naszym rynku, jednostki tego typu zostały zamknięte. W dalszej kolejności, z tego pomysłu skorzystał BNP Paribas IP (dawniej Fortis Investments), a pod koniec 2007 roku także Franklin Templeton. Obecnie tego rodzaju rozwiązania są również dostępne w funduszach BlackRock oraz Schroders. W ostatnim czasie jednostki tego typu zostały także uruchomione w Nordea Investment Funds. Pomimo, że pierwsze rozwiązania PLN-hedged firma wprowadziła na rynek dopiero w zeszłym roku, to rozwinęła swoją ofertę już do 14 funduszy. Od kilku tygodni w dystrybucji znajdują się także 4 fundusze, z zabezpieczonym ryzykiem walutowym, w ofercie Fidelity.
W największym, pod względem aktywów, segmencie zagranicznych funduszy inwestycyjnych, jakim są fundusze dłużne, rozwiązania zabezpieczone walutowo mają szczególnie mocną pozycję. Zgromadzone w nich aktywa to około 730 mln zł, co stanowi ponad 80% wszystkich aktywów zgromadzonych w jednostkach PLN-hedged. Ciekawie wygląda także porównanie aktywów zgromadzonych w jednostkach z zabezpieczonym ryzykiem kursowym względem złotówki, do środków zgromadzonych w zagranicznych funduszach dłużnych. Na koniec czerwca, co druga złotówka zgromadzona w rozwiązaniach dłużnych ulokowana była w jednostkach PLN hedged.
Także polskie TFI postanowiły skorzystać z zalet posiadania w ofercie jednostek PLN-hedged. Kilka z funds of funds dostępnych w parasolu ING SFIO całość przekazanych środków inwestuje w fundusze z zabezpieczeniem walutowym, które są zarejestrowane w Luksemburgu. Także w tym przypadku najważniejszą rolę w strukturze aktywów odgrywają fundusze dłużne. W największym z nich, ING (L) Globalny Długu Korporacyjnego (ING SFIO), zgromadzono na koniec lipca ponad 150 milionów złotych.
Jeszcze 4 lata temu w segmencie rozwiązań dłużnych znajdowało się zaledwie 10% aktywów pozyskanych przez instytucje zagraniczne. Wraz z stopniowym pojawianiem się jednostek PLN-hedged, zmieniać zaczęła także struktura aktywów na tym rynku. Dzisiaj trudno sobie wyobrazić tak silną pozycję segmentu rozwiązań dłużnych bez jednostek zabezpieczonych walutowo. Fundusze dłużne z blisko 40% udziałem, stały się również najważniejszym segmentem w ofercie instytucji zagranicznych, wyprzedzając pod tym względem fundusze akcyjne.
1 Na podstawie danych z BlackRock. BNP Paribas IP. Eurobank EFG (Lux). Franklin Templeton. HSBC Global Asset Management. Raiffeisen Capital Management. Schroder Investment Management. World Investment Opportunities Funds
Maciej Pszczółkowski
Analizy Online
Reklama
23.08.2012
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania