Blog Rafała Bogusławskiego

Wrzesień i październik to nie są miesiące dla inwestorów o słabych nerwach

Sezonowość na rynkach jest zjawiskiem znanym i badanym. Natomiast próby wyjaśnienia, dlaczego sezonowość występuje, napotykają spore trudności. Faktem jest, że wrzesień na amerykańskim rynku akcji przynosi niskie stopy zwrotu, a październik to miesiąc krachów, ale dlaczego tak się dzieje? Tego tak do końca nie wie nikt.

W 1987 roku w październiku krach sprawił, że inwestorzy przypomnieli sobie załamanie rynków z 1929 roku. Natomiast nawet bez takich krachów jak w 1987 roku październik przynosi często dużą zmienność.

Średnie miesięczne stopy zwrotu dla amerykańskiego rynku akcji za ostatnie 20 lat prezentują się tak (ze strony Equityclock.com).

Stopy zwrotu S&P 500 miesiące

We wrześniu i w październiku często pojawiają się głębokie spadki. Najgłębsze wrześniowe spadki w tym okresie to -9,3%, a w październiku -16,8%.

Reklama

W sierpniu, wrześniu i październiku indeks notował dodatnie stopy zwrotu jedynie w 55% przypadków.

Graficznie przeciętne zachowanie indeksu w ciągu 20 lat prezentowało się tak:

Sezonowość na S&P 500

Czasami tłumaczy się tę tendencję do słabszego zachowania rynków akcji powrotami z wakacji i dodatkowymi wydatkami rodzin po wakacjach. Inne wyjaśnienie to przebudowa portfeli.

Statystyka mówi wyraźnie, że od połowy lipca do połowy października rośnie rynkowa zmienność mierzona wskaźnikiem VIX.

VIX

Warto pamiętać, że nawet w silnych hossach pojawiają się korekty. Po wzrostach od kwietnia rynki są mocno wykupione, więc korekta jest całkiem prawdopodobna, a sezon też korekcie sprzyja. Natomiast nawet silna korekta nie oznacza zmiany długoterminowego trendu wzrostowego.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.