Fundusze akcji i dywersyfikacja

W tym roku zróżnicowanie stóp zwrotu funduszy akcji jest duże. Wynika to z tego, że zawirowania dotyczą przede wszystkim Europy, w USA mamy bessę na rynku spółek technologicznych, a oazą inwestycyjnego spokoju jest Bliski Wschód i Ameryka Łacińska. Liderami wzrostów wśród funduszy akcyjnych w tym roku są fundusze akcji tureckich.

Reklama

Po drugiej stronie znajdują się fundusze inwestujące w spółki technologiczne, które od początku roku notują znaczące straty. Jeszcze gorzej wypadają fundusze Emerging Europe, które miały w portfelach dużo akcji rosyjskich. Wśród funduszy zarejestrowanych w Polsce, w ujęciu od początku roku najlepszy wynik zaprezentował Investor Turcja, który do 16 września zarobił 50,8%. Taki wynik był możliwy dzięki temu, że giełda turecka w walucie lokalnej notowała silne wzrosty.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

A turecka lira przestała się osłabiać do złotego:

W efekcie notowania funduszu w tym roku prezentowały się tak:

Nieco inaczej wygląda atrakcyjność inwestowania w ten fundusz w dłuższym okresie.

Kolejna grupa funduszy to fundusze inwestujące w spółki z branży energia. BGF World Energy Fund Class A2 EUR zarobił w tym roku 46,8%. Podobnie jak w przypadku funduszy akcji tureckich historia dokonań tego funduszu wygląda nieco inaczej w dłuższej perspektywie.

Od 2008 roku do 2020 fundusz nie zarabiał. Dopiero silne wzrosty z ostatnich dwóch lat pozwoliły wyjść na historyczne szczyty. Zachowani funduszu to pochodna koniunktury w tym sektorze gospodarki. Koncerny paliwowe, czy firmy powiązane z wydobyciem ropy czy gazu w poprzedniej dekadzie nie cieszyły się zainteresowaniem inwestorów. Wszystko zmieniło się w ubiegłym roku, gdy okazało się, że bez „brudnych” paliw gospodarka światowa może mieć kłopoty.

W tym roku nieźle prezentują się również fundusze inwestujące w Ameryce Łacińskiej. Templeton Latin America Fund A (Acc) (EUR) zarobił w tym roku 26,7%. Podobnie jak w przypadku innych tegorocznych liderów warto spojrzeć na długoterminowe wyniki.

Z tej perspektywy inwestycja w fundusz nie wygląda już tak atrakcyjnie.

W tym roku nie zachwyciły fundusze spółek technologicznych. Nie biorąc pod uwagę funduszy lewarowanych, to wśród funduszy zarejestrowanych w Polsce największą stratę poniósł Skarbiec Spółek Wzrostowych - od początku roku wyniosła ona 53 proc. Jeżeli weźmiemy pod uwagę dłuższy horyzont inwestycji, to sytuacja wygląda inaczej.

Pomimo dużych spadków w ostatnich miesiącach fundusz od początku swojego istnienia jest na plusie ponad 163%.

Wśród funduszy luksemburskich największą stratę w tym roku poniósł Schroder ISF Emerging Europe A1 (Acc) (USD). Notowania funduszu pokazują, ze nie był to zwykły rok.

Zgodnie z kartą funduszu na 31 stycznia 2022 rosyjskie spółki stanowiły 63% aktywów. Po ataku Rosji na Ukrainę wyceny jednostek funduszu zostały zawieszone i dopiero w lipcu zaczęły być ponownie wyceniane, ale w związku z tym, że rosyjski spółki zostały mocno przecenione to wycena funduszu również spadła.

Pokazuję te stopy zwrotu funduszy w krótkim i dłuższym okresie, by zwrócić uwagę na cykliczność rynków, sektorów i również ryzyka inwestycji, które trudno przewidzieć, jak na przykład wybuch wojny. Fundusze akcji, które w tym roku prezentują dobre wyniki, nie zawsze prezentowały takie wyniki w latach poprzednich. Jak w przypadku funduszy inwestujących w sektor energia, po latach posuchy, dopiero ostatnie dwa lata przyniosły zmianę tendencji. Fundusze inwestujące w spółki technologiczne miały udaną poprzednią dekadę i dopiero ostatni rok przyniósł rozczarowanie.

Dla inwestora próba odgadnięcia jak będą zachowywały się dane rynki czy sektory, zawsze jest wyzwaniem. Może więc zamiast próbować to odgadnąć, zaakceptować, że inwestycje zdywersyfikowane są obarczone mniejszym ryzykiem, ale pozwalają zarobić.

Fundusz JPM Global Focus A (acc) (EUR), który miał najlepszy wynik za ostatnie 36 miesięcy wśród funduszy globalnych rynków rozwiniętych, od początku działalności zarobił ponad 350%.

Fundusz inwestujący na rynkach wschodzących Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund A (Acc) (EUR), który miał najlepszy wynik za 36 miesięcy (z funduszy wciąż dystrybuowanych w Polsce), od początku działalności zarobił 77% pomimo tego, że rozpoczął działalność w 2007 roku tuż przed wielkim kryzysem.

Dla funduszy zarejestrowanych w Polsce średnia stopa zwrotu za ostatnie 10 lat dla funduszy globalnych akcji rynków wschodzących (SAFU-AKZ_EM) wyniosła tylko 2,7%; dla funduszy akcji globalnych rynków rozwiniętych 87,2% (SAFU-AKZ_GL) ; a dla funduszy akcji amerykańskich 111,2% (SAFU-AKZ_US).

Jeżeli sięgnęlibyśmy po dane z okresu 2003-2007, to liderami wzrostów były fundusze inwestujące na rynkach wschodzących, a słabo wypadał rynek amerykański.

Prawdopodobnie w przyszłości będą takie okresy, gdy to fundusze akcji rynków wschodzących znów będą zachowywały się lepiej niż fundusze akcji rynków rozwiniętych. Zapewne będą okresy recesji w gospodarce światowej i konfliktów zbrojnych, które odcisną swoje piętno na regionach objętych tymi działaniami. Możemy próbować przewidzieć takie wydarzenia, a możemy zbudować portfel, który będzie zdywersyfikowany i nie będzie skoncentrowany na jednym rynku, czy sektorze. W takim przypadku będziemy mieli niższe stopy zwrotu, niż mielibyśmy, jeżeli trafimy sektor czy rynek, który zyska najwięcej, ale unikniemy sytuacji, że nasze straty przekroczą 40 albo i więcej procent, gdy nie „trafimy” rynku czy sektora. Dywersyfikacja zmniejsza oczekiwaną stopę zwrotu, ale znacznie bardziej zmniejsza ryzyko takiego portfela. W długim dystansie liczy się to, by brać udział we wzroście światowej gospodarki i nie stracić zbyt dużo kapitału, gdy pojawiają się spadki w poszczególnych sektorach rynku akcji, czy poszczególnych krajach, tak jak to miało miejsce w tym roku w przypadku Rosji.