Aktywa krajowych TFI rosną jak na drożdżach. U niektórych powierników są rekordowe

Ostatnie trzy lata w branży TFI to okres wyjątkowo turbulentny. Przypomnijmy: w marcu 2020 r. wybuchła koronawirusowa panika. Inwestorzy zarządzili wówczas ewakuację i w miesiąc z funduszy wypłacili łącznie ponad 20 mld zł, a w kwietniu - kolejne 2,5 mld zł. Szybko jednak rządy i banki centralne na świecie wytoczyły przeciwpandemiczne działa, a panika na rynkach zamieniła się w "hossę wszystkiego". W efekcie od maja 2020 r. do września 2021 r., a więc przez kolejne 17 miesięcy do funduszy inwestycyjnych Polacy nieprzerwanie wpłacali świeżą gotówkę. Łącznie w tym okresie krajowe TFI pozyskały ponad 41 mld zł netto, a wartość aktywów pod zarządzaniem wzrosła do rekordowych 314 mld zł.

Reklama

Potem nastąpił zwrot, bo koniunktura na rynkach załamała się w wyniku pospiesznego zacieśniania polityki monetarnej przez banki centralne, które w ten sposób reagowały na galopującą inflację. W efekcie od października 2021 r. nieprzerwanie przez kolejne 15 miesięcy klienci wypłacili z funduszy inwestycyjnych łącznie ponad 32 mld zł. W efekcie na koniec grudnia 2022 r. wartość aktywów pod zarządzaniem krajowych TFI spadła poniżej 270 mld zł. 

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

W tym roku znów nad branżą TFI zaświeciło słońce. Od stycznia aktywa funduszy powiększyły się już łącznie o niemal 30 mld zł. To efekt zarówno dodatnich wyników inwstycyjnych jak i sprzedażowych. Tegoroczne stopy zwrotu zachęcają bowiem do inwestowania. Jedynie w tym roku Polacy wpłacili do funduszy łącznie już ponad 11 mld zł. W efekcie, na koniec lipca 2023 r. aktywa krajowych TFI sięgnęły 299,3 mld zł. To poziom najwyższy od grudnia 2021 r. 

O ile jednak cały rynek do pobicia rekordu potrzebuje jeszcze ok. 14 mld zł, tak w niektórych TFI wartość aktywów netto sięga w tym roku poziomu najwyższego w historii.

Najwyższy nominalny wzrost aktywów netto od początku roku zanotował największy bankowi powiernik, czyli PKO TFI. Od stycznia przybyło mu łącznie niemal 4,9 mld zł, z czego 1,1 mld zł to rezultat sprzedaży netto, a reszta to efekt dodatnich stóp zwrotu. W efekcie na koniec lipca towarzystwo zarządzało aktywami o wartości 36,8 mld zł. Nie jest to jednak wartość rekordowa. Więcej aktywów (40,5 mld zł) towarzystwo miało na koniec sierpnia 2021 r. 

Na drugim miejscu pod względem przyrostu aktywów od początku roku jest PZU TFI, które równocześnie ma trzeci najlepszy wynik sprzedażowy na rynku. Od stycznia do funduszy tego towarzystwa klienci wpłacili łącznie niemal 1,7 mld zł netto, a aktywa pod zarządzaniem wzrosły w tym czasie o prawie 4,8 mld zł i na koniec lipca sięgnęły rekordowej wartości 34,4 mld zł. Na kwotę tę składa się 23,7 mld zł ulokowane w funduszach rynku kapitałowego, a 10,7 mld zł w funduszach rynku niepublicznego. Do tych drugich, zgodnie z klasyfikacją IZFiA, należą fundusze sekurytyzacyjne, nieruchomości oraz aktywów niepublicznych (dedykowane FIZAN-y). W listopadzie ubiegłego roku PZU TFI przejęło TFI Energię, pozyskując w ten sposób ponad 5 mld zł. Przed tą transakcją aktywa ubezpieczeniowego powiernika wynosiły niecałe 23 mld zł, a po jej sfinalizowaniu skoczyły do ponad 28 mld zł i ostatni raz tak wysokie były w 2016 r. Ale na wzrost aktywów mają też wpływ sami klienci. Okazuje się bowiem, że przez cały ubiegły rok, który był wyjątkowo turbulentny na rynkach finansowych, towarzystwo notowało niemal nieprzerwanie (za wyjątkiem marca 2022 r.) dodatnią sprzedaż netto, a łącznie pozyskało w tym czasie ponad 0,9 mld zł. 

Rekordowy poziom aktywów ma również Goldman Sachs TFI (poprzednio NN Investment Partners TFI), które wcześniej należało do holenderskiej grupy ubezpieczeniowej NN. Przypomnijmy, że w ubiegłym roku sfinalizowano transakcję przejęcia, a w kwietniu 2023 r. doszło do rebrandingu. Od stycznia 2023 r. aktywa tego powiernika wzrosły o 4,6 mld zł, do 25,2 mld zł. Co ciekawe, bardzo blisko tego poziomu były w październiku 2021 r., bo wynosiły wówczas 24,2 mld zł. Potem jednak koniunktura na rynkach zaczęła się psuć, a klienci zarządzili ewakuację z funduszy. W efekcie pod koniec 2022 r. aktywa Goldmana spadły do 20 mld zł. W tym roku towarzystwo notuje drugi najlepszy wynik sprzedażowy na rynku - od stycznia pozyskało na czysto łącznie 2,2 mld zł.

Najlepszy wynik sprzedażowy na rynku notuje Santander TFI, które pozyskało w tym roku łącznie niemal 2,5 mld zł. W tym czasie jego aktywa wrosły o 4,1 mld zł i na koniec lipca wyceniane były na 16,3 mld zł. Nie jest to jednak rekord, bo ten padł podczas poprzedniej hossy z 2007 r. Wówczas towarzystwo miało pod zarządzaniem niemal 24 mld zł. Podobnie sytuacja wygląda w przypadku Pekao TFI. W 2007 r. powiernik zarządzał aktywami o rekordowej wartości ponad 30 mld zł. Obecnie jego aktywa wyceniane są na ponad 22 mld zł, o ok. 3 mld zł więcej niż w grudniu 2022 r. W tym roku do funduszy Pekao TFI klienci wpłacili łącznie niemal 1,6 mld zł. 

Do rekordów z poprzedniej hossy daleko mają także Millennium TFI oraz Esaliens TFI. Pierwszy z powierników powiększył w tym roku aktywa o niemal 1 mld zł, z czego 0,6 mld zł to wynik sprzedaży netto. Na koniec lipca aktywa pod zarządzaniem Millennium TFI wynosiły 4,7 mld zł, ale w 2007 r. warte były ponad 6,3 mld zł. W przypadku Esaliensa aktywa wzrosły w tym roku o 0,6 mld zł do poziomu 3,3 mld zł. Saldo wpłat i wypłat sięgnęło w tym czasie 180 mln zł. 

Dla Allianz Polska TFI ten rok nie jest tak łaskawy jak dla rywali. Wprawdzie towarzystwo ma rekordowy poziom aktywów (16,7 mld zł), ale jest on efektem fuzji z Avivą. W lipcu ubiegłego roku Allianz przejął aktywa Avivy o wartości ponad 14,4 mld zł. Przed transakcją powiernik miał 3,7 mld zł aktywów, a po niej prawie 16 mld zł. W całym 2022 r. z funduszy Allianza wypłacono łącznie ponad 1 mld zł, a w tym roku ok. 70 mln zł, przy czym ostatnie 2 miesiące TFI notuje dodatnie napływy netto.

Coraz bliżej rekordu z 2021 r. (5,4 mld zł) jest z kolei BNP Paribas TFI. W tym roku do funduszy tego towarzystwa klienci wpłacili łącznie niemal 1,3 mld zł, a jego aktywa wzrosły o 1,6 mld zł, do ponad 4 mld zł.  

Kilka TFI, mimo dobrej koniunktury na rynkach, notuje w tym roku spadek aktywów. Wśród nich jest m.in. Noble Funds TFI, którego aktywa stopniały w omawianym okresie o 0,4 mld zł, do poziomu 2,8 mld zł. Tymczasem w kwietniu 2018 r. towarzystwo miało pod zarządzaniem ponad 9 mld zł. Jedynie w ubiegłym roku z funduszy tego powiernika wypłacono łącznie ponad 1,7 mld zł, a w tym kolejne 0,6 mld zł. W 2021 r. bilans sprzedaży również był ujemny i wyniósł -1,1 mld zł.

Największym TFI pod względem wartości aktywów netto jest Ipopema TFI, które na koniec lipca miało pod zarządzaniem łącznie 55,7 mld zł. Z tej kwoty zaledwie 1,7 mld zł to aktywa funduszy rynku kapitałowego. Pozostała część ulokowana jest w funduszach rynku niepublicznego. Ipopema TFI do rekordu ma jeszcze długą drogę.  We wrześniu 2021 r. aktywa tego towarzystwa wyceniano na prawie 64 mld zł.