Kiedy koniec "normalnej bessy"?

📣Co jest grane, czyli rynki wg Jagodzińskiego.

Bessa trwa już niemal 12 miesięcy i nie widać technicznych sygnałów odwrócenia (na WIG-u). Takim sygnałem byłby dołek wyższy od wrześniowego. Jednak bessa większość paliwa już zużyła.

Wyniki Facebooka (Meta): słabe wyniki, przecena o 20%.

Na rynkach przeważa pesymizm, mimo że jest tanio. Rynek jest mocno wyprzedany, skoro fakt, że jest tanio, nie wystarcza, to znaczy, że brakuje pozytywnego impulsu. Potencjalnie mógłby to być niższy odczyt inflacji w Stanach. W Europie mocno spadły ceny gazu, za nimi poszły ceny energii. Są drogie wobec cen sprzed dwóch lat, ale wobec sierpnia jest wyraźnie niżej.

Jeszcze kilka miesięcy temu realnie rozważano widmo głodu w Afryce Północnej, tymczasem ceny żywności spadają, plony w Ukrainie są na poziomie 90% ubiegłorocznych, ceny zaczęły spadać jeszcze przed wypuszczeniem statków z pszenicą przez Morze Czarne.

Reklama

Oczywiście jest drogo, ale nie zanosi się na armagedon, jak wydawało się jeszcze 2-3 miesiące temu. Wydaje się, że tego pozytywnego aspektu nie ma w cenach.

Taka wojna jak teraz, kinetyczna, z frontem na 1200 km, nie będzie trwała kilka lat, bo jest to fizycznie niemożliwe. Natomiast wojna rozumiana jako otwarty konflikt może oczywiście się ciągnąć latami.

Zdaniem Mariusza Jagodzińskiego Rosjanie wysyłają bardzo wyraźne sygnały, że chcieliby usiąść do rozmów. Wojna jest kosztowna, jej przedłużanie się to gigantyczny koszt dla Rosji, ten kraj nie da rady prowadzić jej przez kilka lat. Rosji nie udało się zagłodzić świata, widać, że nie uda się zamrozić Europy, pniemy się w górę na drabinie eskalacyjnej.

📣Trendy są trendami bo… trwają. Tak jak ta bessa.

Trend trwa dłużej, niż wszyscy myślą, ale ostatnio rynki reagowały nie aż tak negatywnie na złe informacje, jak można by się spodziewać. Szereg czynników nie wywołał żadnej reakcji na rynku akcji, nawet mamy do czynienia z kilkoma bardzo dobrymi sesjami.

Europejskie akcje zachowują się ostatnio lepiej niż amerykańskie, bo wcześniej mocniej spadły (porównanie S&P 500 i DAX-a).

📣Skoro wiele cech zaawansowanej bessy już spełniamy, to kiedy wypatrywać hossy?

Bessa trwa, jesteśmy w niej bardziej zaawansowani, jeśli pojawi się „biały łabędź”, to mógłby to być potężny impuls do wzrostów na rynkach akcji.

To, co mamy obecnie, to może być korekta w bessie, ale może być pierwsza fala odbicia. Na razie sygnałów odwrócenia nie ma, formalnie jest bessa.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

📣Polska, Europa, Stany Zjednoczone – czy czas już na obligacje długoterminowe?

Bessa na polskich obligacjach długoterminowych trwa już przeszło półtora roku. W ostatnich dniach wybicie rentowności na ponad 9% jest oznaką dużej nerwowości. Inaczej niż na rynku akcji M.J. widzi tu wciąż dużo zagrożeń. O ile podwyższona inflacja (umiarkowanie, w okolicach 10%) poniekąd sprzyja rynkom akcji, to rentowności obligacji mogą jeszcze „podjechać” w górę. Poczekałby jeszcze z pół roku, żeby zobaczyć, co stanie się z inflacją, muszą pojawić się sygnały jej słabnięcia, żeby pojawił się grunt pod zmianę trendu na obligacjach. Na razie nie widać powodów, by rentowności poszły w dół. Obligacje wciąż są pod dużą presją.

📣Szanse i ryzyka obligacji korporacyjnych.

Trudno jest pokonać 17-proc. inflację, ale 6% w krótkoterminowych obligacjach jest możliwe. Na lokacie można dostać 7-8%, ale do ograniczonej kwoty i pod innymi warunkami, poza tym lokata blokuje płynność. 6% to nie jest mało, dużo więcej niż 0%. Owszem, wzrosło ryzyko kredytowe, selekcja staje się coraz ważniejsza.

Specjalnych zagrożeń tu nie widać, trzeba uważać na mniejszych deweloperów, ale generalnie gość nastawiony jest do tej klasy aktywów raczej pozytywnie.

📣Oraz Wasze pytania, tematy, komentarze.

Zapraszamy!!