To był tydzień: Stopy w Turcji rosną. Inwestorzy wrócą?

W mijającym tygodniu uwagę inwestorów przykuwały głównie wydarzenia w Turcji. Tamtejszy bank centralny niespodziewanie podniósł stopy procentowe o znacznie więcej niż oczekiwał tego rynek i to kilka godzin po wypowiedzi prezydenta Erdogana, w której znów potępił ich i tak bardzo wysoki poziom, „sugerując” konieczność jego obniżenia. Konsensus rynkowy wskazywał na wzrost głównej stopy procentowej z 17,75 do 21,00%. Ostatecznie bank centralny wyznaczył nowy poziom – 24,00%. Po tej decyzji lira szybko się umocniła i wróciła do poziomu 6,00 dolarów (choć od początku roku jej notowania obniżyły się względem dolara aż o -40%). Notowania tej waluty są dla Turków szczególnie ważne, gdyż w związku z bardzo wysokim zadłużeniem w obcej walucie, sytuacja gospodarcza jest szczególnie narażona na wahania w razie jej deprecjacji. Stąd decyzja o podwyższeniu stóp procentowych aż o 625 pb. spotkało się z pozytywną reakcją rynków.

Reklama

– Jeżeli determinacja władzy lokalnej do walki ze słabością waluty spotka się z delikatną zmianą nastawienia prezydenta Erdogana, to jest szansa na to, aby aktywa tureckie mogły w najbliższej perspektywie stać się bardzo atrakcyjne. Tym niemniej uważamy, że dla dalszych notowań liry i tak najważniejsza będzie polityka zagraniczna prezydenta, a nie działania banku centralnego. A przykład Argentyny pokazuje, że nawet podwyżka stóp procentowych do 60% nie odwróciła silnego trendu osłabienia peso – pisze w swoim komentarzu Szymon Juszczyk, dyrektor Departamentu Zarządzania Portfelami w RDM Wealth Management.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

W tym tygodniu odbyły się posiedzenia kilku dużych banków centralnych. Szczególnym zainteresowaniem cieszyło się zebranie członków Europejskiego Banku Centralnego. Stopy pozostały niezmienione, ale EBC zapowiada, że w przypadku dalszego wzrostu inflacji będzie zacieśniał politykę monetarną poprzez ograniczanie programu luzowania ilościowego. Program ma zakończyć się w grudniu tego roku. Stopy procentowe mogłyby zostać podwyższone nie szybciej niż w połowie 2019 roku – EBC będzie więc co najmniej 3,5 roku za Stanami Zjednoczonymi, które już w grudniu 2015 roku rozpoczęły serię systematycznych podwyżek, która trwa do dziś.

Pozostając w Stanach Zjednoczonych, Biuro Statystyki Pracy (BLS) podało dane o sierpniowej inflacji CPI (konsumenckiej). Dynamika wzrostu cen spadła do +2,2% r/r, co jest wynikiem o 0,2 pkt. proc. niższym od oczekiwań. Inwestorzy zareagowali – dolar wyraźnie się osłabił i wzrosły rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA znów zbliżając się do psychologicznej bariery 3,00%.

W sobotę 15 września minie dokładnie 10 lat od ogłoszenia bankructwa przez Lehman Brothers. To wydarzenie traktowane jest jako umowne rozpoczęcie największego kryzysu finansowego naszych czasów. Warren Buffet, najbardziej popularny inwestor na świecie, udzielił z okazji dziesięciolecia wywiadu stacji CNBC. Jego zdaniem kolejny kryzys jest nieunikniony. Jak mówi, winna jest natura człowieka – zazdrość i chciwość.

– Ludzie zaczynają się interesować, gdy coś zaczyna rosnąć. Nie dlatego, że to rozumieją. Sąsiad z domu obok, który jest głupszy od ciebie, zaczyna się bogacić, a ty nie. Twoja żona pyta, czy też tak byś nie mógł. Takie zachowanie wpisane jest głęboko w system – tłumaczy Buffett.

Globalna firma zarządzająca aktywami Fidelity zbadała, które klasy aktywów były najbardziej dochodowe od czasu kryzysu z 2008 r. Wynika z nich, że zdecydowanie największym wygranym ostatnich 10 lat jest amerykański rynek akcji.

Za: Fidelity International. Wartość aktywów rozliczana w funtach brytyjskich na dzień 31.08.2018.

Krajowy rynek funduszy inwestycyjnych

W sierpniu do krajowych funduszy inwestycyjnych pozyskano +0,45 mld zł netto. Niezmiennie najwięcej kapitału pozyskały fundusze gotówkowe – środki przyciągnęło ok. 2/3 z nich. Z powodu ujemnych wyników wielu funduszy (również z grupy pieniężnych) spadła wartość aktywów pod zarządzaniem. Na koniec sierpnia wyniosła 281,3 mld zł (-0,1% m/m).

Doszło to kilku zmian w ofercie TFI dotyczących funduszy zamkniętych. Rockbridge TFI zdecydowało się zamknąć 2 z 6 funduszy publicznych „Bezpieczna Inwestycja”. Produkty te cieszyły się małym zainteresowaniem, ich wyniki były co najwyżej przeciętne. Tymczasem Ipopema TFI powiadomiła o emisji certyfikatów nowego funduszu publicznego (będą notowane na giełdzie) Ipopema Benefit 3 FIZAN. Będzie inwestował w instrumenty dłużne spółek prowadzących działalność faktoringową oraz pożyczkową w obszarze pożyczek dla przedsiębiorstw.

Z zaskakującym komunikatem wyszła Komisja Nadzoru Finansowego. Po raz pierwszy, według naszej wiedzy, wpisała na listę ostrzeżeń publicznych licencjonowane TFI. Chodzi o Eques Investment. Tomasz Korab, prezes towarzystwa, przyznaje, że nie wie, dlaczego dokładnie podjęto taką decyzję. Podejrzewa, że może chodzić o udostępnianie zbyt szerokiego zakresu informacji o certyfikatach niepublicznych funduszy zamkniętych z oferty towarzystwa.