Karty funduszy – porównujemy TFI

W jednym z ostatnich artykułów omówiliśmy karty funduszy, wskazując jakie pomocne informacje mogą w nich znaleźć inwestorzy. Jak podkreślaliśmy, zestaw danych publikowanych przez poszczególne towarzystwa nie jest jednakowy – karty to materiały marketingowe, zatem to, co jest w nich umieszczane zależy od woli danego podmiotu. Dziś porównujemy dokumenty publikowane przez poszczególne towarzystwa.

Reklama

Karty krajowych TFI przeanalizowaliśmy uwzględniając kilka kryteriów. W pierwszej kolejności pod lupę wzięliśmy informacje w zakresie polityki inwestycyjnej, profilu inwestora oraz sugerowanego czasu inwestycji. Zdecydowana większość podmiotów podaje te informacje, jednak w przypadku TFI danych tych nie znajdziemy. Najgorzej w tej kategorii wypada RockBridge TFI, który nie publikuje żadnych ze wspomnianych w/w informacji. Kilka towarzystw (MetLife TFI, Investors TFI, Ipopema TFI, Superfund TFI, Templeton Asset Management (Poland) TFI i Pekao TFI) ogranicza się natomiast wyłącznie do wyjaśnienia polityki inwestycyjnej. Choć daje ona pojęcie o działalności funduszu, to właśnie profil inwestora i sugerowany czas inwestycji dla wielu mogą okazać się bardziej przydatne. Profilu inwestora nie określają także BZ WBK TFI i TFI BGŻ BNP Paribas, a Eques Investment TFI nie informuje o sugerowanym horyzoncie inwestycyjnym.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Kolejna kwestia to ryzyko. Parametr ten ma kluczowe znaczenie przy wyborze funduszu, wskazuje bowiem jak zmienne mogą być osiągane wyniki. Jeśli chodzi o sposób prezentacji podejścia są dwa. Pierwsze to graficzne zobrazowanie ryzyka za pomocą 7-stopniowej skali z wartościami wskaźnika SRRI. Łatwość w interpretacji sprawia, że ten sposób stosuje aż 19 z 31 analizowanych TFI. Kilka podmiotów, informując o poziomie zmienności, wykorzystuje inne wskaźniki, np. odchylenie standardowe stóp zwrotu. Warto zauważyć, że Altus TFI, AXA TFI,NN Investment Partners TFI i Esaliens TFI kompleksowo podchodzą do prezentacji ryzyka i stosują oba podejścia. Karty kilku podmiotów nie zawierają jednak żadnych danych w tym zakresie – są to BZ WBK TFI, Rockbridge TFI, Aviva Investors Poland TFI, Investors TFI i Quercus TFI.

Szukając odpowiedniego produktu, zwracamy także uwagę na historyczne stopy zwrotu. Obok polityki inwestycyjnej to jeden ze stałych elementów kart – wyniki funduszy prezentują wszystkie towarzystwa za wyjątkiem TFI BGŻ BNP Paribas i Copernicus Capital TFI. Pomocną informacją jest również to, jak dane rozwiązanie wypada na tle konkurencji. 16 na 31 analizowanych towarzystw dodaje również informację jakie stopy zwrotu w analogicznych okresach wypracował również benchmark funduszu (lub rzadziej średnia dla grupy).

W kartach funduszy znaleźć możemy dane dotyczącej struktury portfela (na dany dzień). Podstawową informacją, publikowaną przez większość towarzystw oprócz Raiffeisen TFI i TFI BGŻ BNP Paribas, jest podział na klasy aktywów (a często i rodzaje papierów). Część podmiotów pokazuje alokację w bardziej szczegółowy sposób – w podziale geograficznym, walutowym, branżowym (w przypadku funduszy akcyjnych) oraz wskazuje największe pozycje w portfelu. Najbardziej kompleksowe podejście prezentują karty BZ WBK TFI, Investors TFI, NN Investment Partners TFI, Esaliens TFI i Union Investment TFI (zawierają wszystkie wspomniane wyżej ujęcia).

W dokumentach marketingowych znajdziemy także dane o charakterze technicznym. Obejmują one opłaty pobierane przez fundusze (za zarządzanie oraz manipulacyjne) oraz wysokość minimalnej wpłaty. O kosztach  informują wszystkie towarzystwa, jednak jeśli chodzi o próg wejścia próżno ich szukać w kartach Aviva Investors Poland TFI, TFI PZU i Pekao TFI.

By ułatwić potencjalnym inwestorom interpretację materiałów niektóre TFI umieszczają w nich słowniczek z wykorzystywanymi terminami. Robi tak dziewięć z analizowanych podmiotów. Ponadto karty trzech TFI – Amundi, Copernicus i Alior – zawierają także bieżące komentarze zarządzających. Warto zwrócić również uwagę na częstotliwość publikacji danych – za wyjątkiem Pekao TFI i TFI BGŻ BNP Paribas są one aktualizowane co miesiąc.

Podsumowując, w najbardziej kompleksowy sposób informacje w kartach prezentują NN Investment Parters TFI i Esaliens TFI. Materiały towarzystw obejmują profil inwestora, horyzont inwestycyjny, politykę inwestycyjną, szczegółową strukturę portfela, wyczerpujące dane na temat ryzyka i stóp zwrotu, a miłym dodatkiem jest słowniczek terminów. Dobrze wypada również Union Investment TFI i AXA TFI. W pierwszym przypadku zabrakło jednak jasnego zobrazowania poziomu ryzyka w postaci skali SRRI, a w drugim alokacji geograficznej i wykazu największych pozycji w portfelu.

Na drugim biegunie znalazło się RockBridge TFI. Z przedstawionych przez nas kryteriów karty funduszy zawierają jedynie strukturę portfela w podziale na klasy aktywów, historyczne stopy zwrotu funduszu oraz wysokość opłat i minimalnej wpłaty. Słabo wypada także TFI BGŻ BNP Paribas, które dodatkowo informuje jedynie o sugerowanym czasie inwestycji i polityce realizowanej przez fundusz.