Systematycznie wysokie wyniki – te fundusze to potrafią
Stopy zwrotu wyższe od konkurencji w każdym z kolejnych miesięcy 2017 r. Tylko trzy fundusze spełniają tak postawione kryteria
Wybierając fundusz inwestycyjny kluczowe znaczenie ma wysokość osiąganych stóp zwrotu. Warto jednak pamiętać, że niemal każde z rozwiązań ma w swojej historii okres, w którym wyraźnie wyróżnia się na tle konkurencji. Trudno jednak o to by nadwyżka była osiągana systematycznie.
Zbliżając się powoli do podsumowania 2017 r. sprawdziliśmy, które fundusze otwarte, dostępne dla szerokiego grona klientów, w każdym z kolejnych miesięcy mijającego roku znalazły się w pierwszym lub drugim kwartylu stóp zwrotu. Postawione kryteria spełniły trzy produkty, dwa fundusze gotówkowe i pieniężne – KBC Pieniężny (KBC FIO) oraz UniAktywny Pieniężny (UniFundusze SFIO) – i jeden fundusz akcji polskich uniwersalnych – Skarbiec Akcja (Skarbiec FIO).
Obecność produktu oferowanego przez KBC TFI nie powinna dziwić. KBC Pieniężny może pochwalić się 5-gwiazdkowym Ratingiem Analiz Online, i od trzech lat niezmiennie znajduje się w gronie najbardziej zyskownych rozwiązań w grupie. Licząc od początku roku wartość jego jednostki wzrosła o +3,5%, o +0,8 pkt. proc. więcej niż średnia. Kapitał był pomnażany w każdym z kolejnych miesięcy 2017 r. – najwyższy wynik wypracowano we wrześniu, fundusz zyskał wtedy +0,5%. KBC Pieniężny dobrze wypada także jeśli chodzi o stosunek zysku do ryzyka. Od października ub.r. utrzymuje najwyższą ocenę przyznawaną w Rankingu Analiz Online w horyzoncie 12-miesięcznym.
Receptą na dobre wyniki funduszu jest elastyczna polityka inwestycyjna realizowana z wykorzystaniem dość bogatego instrumentarium. Struktura portfela składa się bowiem nie z dwóch, jak to często bywa, lecz trzech filarów – papierów korporacyjnych, skarbowych i komunalnych. Podkreślić należy przede wszystkim ponadprzeciętny udział obligacji komunalnych, od lat „wizytówki” KBC TFI (w czerwcu 2017 r. stanowiły ok. 17% aktywów, podczas gdy średnia dla grupy to zaledwie 1%). To lokata o tyle ciekawa, że teoretycznie ryzyko kredytowe jest na poziomie Skarbu Państwa, jednak papiery te często oferują znaczącą premię, choć kosztem niższej płynności. Elementem strategii inwestycyjnej jest także aktywne zarządzanie ryzykiem stopy procentowej oraz stosowanie dźwigni finansowej.
Jeśli chodzi o UniAktywny Pieniężny warto zwrócić uwagę, że jest to jeden z młodszych produktów –15 grudnia skończy zaledwie dwa lata. Mimo krótkiego czasu działalności produkt z oferty Union Investment TFI znalazł się w gronie najbardziej zyskownych rozwiązań w grupie. W 2016 r. wartość jego jednostki wzrosła o +2,9%, najwięcej wśród funduszy gotówkowych i pieniężnych. Licząc od początku br. produkt zarobił +4,0%, +1,3 pkt. proc. więcej niż średnia. Podobnie jak KBC Pieniężny w okresie od stycznia do listopada nie odnotował ujemnej miesięcznej stopy zwrotu, a w całej historii wartość jednostki w ujęciu miesięcznym spadła tylko raz – w listopadzie ub. r. o -0,3%. W grudniu 2016 r. produkt zadebiutował w Rankingu Analiz Online otrzymując w horyzoncie 12-miesięcznym notę 4a, od tego czasu oceny nie spadły poniżej tego poziomu. Wysoka efektywność pomogła przyciągnąć spore zainteresowanie klientów – aktywa funduszu oscylują w granicach 0,5 mld zł. W samym listopadzie klienci wpłacili do niego ponad +100 mln zł netto.
Choć zarówno UniAktywny Pieniężny i KBC Pieniężny znalazły się w gronie wyróżnionych funduszy ich portfele dość mocno się różnią. W przypadku pierwszego z produktów zarządzający aktywnie wykorzystuje trzy główne strategie: skarbową, korporacyjną i euroobligacyjną. W aktywach UniAktywny Pieniężny dominują obligacje skarbowe, a ich udział jest blisko dwukrotnie wyższy niż w przypadku produktu z oferty KBC TFI. Ma to zapewnić bezpieczeństwo oraz dużą płynność portfela. Domieszka papierów korporacyjnych jest nieco mniejsza – oscyluje w granicach 40%. Kryterium doboru emitentów jest wysoka jakość kredytowa. Uzupełnieniem portfela są papiery denominowane w walucie obcej (ryzyko kursowe jest zabezpieczane co pozwala czerpać dodatkowy zysk). Warto zwrócić uwagę, że UniAktywny Pieniężny skupia się przede wszystkim na aktywach o zmiennym oprocentowaniu – stanowią one blisko 80% i jest to jedna z najwyższych wartości w grupie.
W zestawieniu jedynym reprezentantem funduszy akcyjnych jest Skarbiec Akcja (Skarbiec FIO). Jest to jeden z najstarszych produktów – w październiku minęło 20-lecie jego działalności. Historia jego wyników jest dość burzliwa, lecz mijający rok należy do nad wyraz udanych. Jak dotąd wartość jednostki wzrosła o +22,1%, a stopa zwrotu jest blisko dwukrotnie wyższa niż średnia.
Skarbiec Akcja to produkt o wyraźnym charakterze – jego cechą charakterystyczną jest podejmowanie walki o wysoką stopę zwrotu dla inwestora. Warto zauważyć, że ten rok przyniósł istotne zmiany dla funduszu. Do lipca br. za zarządzanie aktywami odpowiedzialny był Karol Godyń (obecnie w Altus TFI), a w października stery przejęli Jakub Menc i Michał Stalmach.
Katarzyna Czupa
Analizy Online
Reklama
11.12.2017
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania