Tajemnica sukcesu najlepszego funduszu obligacji korporacyjnych

Staranny dobór emitentów oraz znaczny udział obligacji korporacyjnych denominowanych w twardych walutach taka była recepta na sukces funduszu Aviva Investors Dłużnych Papierów Koporacyjnych

Dzięki realizowanej strategii fundusz zarządzany przez Radosława Gałeckiego oraz Marcina Mężykowskiego i Grzegorza Latałę wypracował w ub.r. stopę zwrotu w wysokości +4,2%, podczas gdy średnia w grupie wyniosła +2,5%.

Jak podkreśla Radosław Gałecki produkt charakteryzuje się przede wszystkim wysokim udziałem obligacji korporacyjnych denominowanych w walutach innych niż polski złoty.

– Papiery te denominowane są przede wszystkim w euro, a w mniejszym stopniu w dolarze. Należy przy tym zaznaczyć, że inwestując zabezpieczamy ryzyko walutowe – mówi.

Zarządzający dodaje, że ten kierunek inwestycyjny motywowany jest kilkoma powodami. Jednym z ważniejszych jest kwestia płynności.

– Obligacje denominowane w walutach twardych (tj. euro i dolarze) zapewniają dobrą płynność. Papiery te można nabyć i sprzedać praktycznie w każdym momencie, w zależności od potrzeb. Obligacje tego typu są aktywnie handlowane i wycenianie, co daje możliwość zarabiania nie tylko na kuponach, ale również aprecjacji ich ceny – wyjaśnia.

Jak zaznacza Gałecki, fundusz inwestuje nie tylko w papiery polskich emitentów, ale także z pozostałych państw regionu Europy Środkowo-Wschodniej.

– Naturalnym celem są duże spółki które emitują obligacje denominowane w euro lub dolarze. Co ciekawe, jeśli chodzi o polskie podmioty, emitowane przez nie papiery denominowane w obcych walutach mogą dać rentowność wyższą niż obligacje w złotym. Konieczne jest jednak wykorzystanie zabezpieczenia walutowego – tłumaczy.

Zarządzający zwraca również uwagę, że strategia inwestycyjna zakłada również zabezpieczanie stopy procentowej.

– Warto zwrócić uwagę, że papiery denominowane w obcych walutach to obligacje przede wszystkim o stałym kuponie. To implikuje ryzyko stupy walutowej. Jednak dążąc do jego ograniczenia fundusz od początku działalności utrzymuje krótką pozycję w obligacjach niemieckich. W ubiegłym roku pozycję tę zwiększono, a duration portfela pozostaje na dość niskim poziomie – dodaje.

Katarzyna Czupa
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.