Pekao Konserwatywny – bezpieczeństwo na pierwszym planie

Charakterystyka produktu

Pekao Konserwatywny jest produktem, w którym bezpieczeństwo zainwestowanych środków posiada niezmiennie wysoki priorytet. W szerokiej ofercie Pekao TFI wśród funduszy zarządzanych aktywnie zaledwie jedno rozwiązanie charakteryzuje się bardziej zachowawczym profilem. W ramach polityki inwestycyjnej tego funduszu zdefiniowano górną dopuszczalną granicę parametru zmodyfikowanego duration (ilustrującego skalę podejmowanego ryzyka stopy procentowej) na niskim poziomie, wynoszącym 1,5 roku dla całego portfela. Podobnie jak w przypadku konkurencyjnych produktów, również i w tym przypadku składa się on z dwóch filarów, gdzie jedną podporą są obligacje rządowe, a drugą dług nieskarbowy. W przypadku tej pierwszej kategorii dominującą rolę odgrywają papiery Skarbu Państwa, przy czym ich udział w portfelu potrafił ulegać bardzo znaczącym zmianom. W niedawnej historii sięgał zarówno ok. 26% (grudzień 2023 r.), jak i blisko 45% (wrzesień 2024 r.). Zarządzający funduszem chętnie korzystają ponadto z możliwości inwestowania na zagranicznych rynkach długu rządowego. Udział takich form lokowania środków odpowiadał zazwyczaj za około kilkanaście procent aktywów netto, a do najpopularniejszych kierunków w przeszłości należały Czechy, Węgry, Chorwacja, ale również i Stany Zjednoczone. Na drugi filar inwestycji w postaci długu nieskarbowego składały się przede wszystkim papiery wyemitowane przez Bank Gospodarstwa Krajowego (około 20% aktywów netto) oraz obligacje banków komercyjnych (poniżej 20%). W ostatnim czasie z istotnym udziałem w portfelu znalazły się ponadto „zielone obligacje” Unii Europejskiej, odpowiadające za ok. 10% całości inwestycji. W przypadku instrumentów wyemitowanych przez przedsiębiorstwa (kilkanaście % aktywów netto) cechą charakterystyczną jest niewielka koncentracja portfela na pojedynczych spółkach, co jest zjawiskiem pozytywnym w kontekście profilu funduszu. Ze znacznie mniejszą wagą do portfela dołączane są natomiast papiery PFR, listy zastawne oraz obligacje miast i gmin.

W praktyce relatywnie mocno rozbudowana paleta inwestycji sprawdza się dobrze. Pekao Konserwatywny regularnie korzystnie prezentuje się na tle swojej grupy porównawczej funduszy papierów dłużnych polskich krótkoterminowych uniwersalnych, nie tracąc jednocześnie swojego konserwatywnego profilu.

Dla kogo jest ten fundusz?

Pekao Konserwatywny z założenia nie jest produktem nakierowanym na maksymalizację wyniku. Jednak jego ostrożny profil oraz przetestowana w różnych warunkach strategia sprawiają, że z roli w postaci zapewnienia bezpieczeństwa powierzonych środków, wywiązuje się prawidłowo. Powinien sprawdzić się zarówno w charakterze „bezpiecznej przystani”, jak również sposobu na ulokowanie nadwyżki środków w krótszym okresie. Jego szerokie ramy sprawiają, że jest pewnego rodzaju pomostem pomiędzy produktami o najsilniej defensywnym charakterze, a rozwiązaniami rywalizującymi o najwyższe miejsca w tabeli.