Esaliens Konserwatywny – na trudne czasy

Charakterystyka produktu

Na tle szerokiej oferty Esaliens TFI Esaliens Konserwatywny to fundusz, który plasuje się nisko na skali ryzyka. Koncentracja na rynku długu i defensywna strategia sprawia, że może on sprawdzić się jako bezpieczna przystań w czasie dużych zawirowań na rynkach finansowych. Wspomniana defensywność i priorytet bezpieczeństwa przejawiają się zarówno w skali podejmowanego ryzyka, jak i konstrukcji produktu. Zaczynając od pierwszego wątku, fundusz charakteryzuje się relatywnie niskim ryzykiem stopy procentowej oraz kredytowym. Dla przykładu, w ostatnich latach zmodyfikowane duration portfela funduszu, czyli miara odzwierciedlająca jego wrażliwość na zmiany rynkowe, zawierało się zwykle w przedziale 0,3-0,5 roku (zgodnie z polityką inwestycyjną może sięgać do 1,75 roku). Oznacza to, że pozostawało niskie na tle rywali. Z kolei dbałość o ryzyko kredytowe przejawia się w starannym doborze emitentów i wykluczeniu bądź ograniczeniu ekspozycji na podmioty z branż o bardziej ryzykownym profilu (np. operujących w branży deweloperskiej), które często goszczą w portfelach bardziej ofensywnych konkurentów. Odnosząc się do drugiego wątku, czyli konstrukcji produktu, trudno określić ją inaczej niż mianem klasyczna. Portfel funduszu oparty jest o dwa filary – skarbowy i nieskarbowy, o zbliżonej proporcji. W pierwszym z nich dominują obligacje Skarbu Państwa o zmiennym oprocentowaniu, czyli generalnie charakteryzujące się niskim ryzykiem stopy procentowej. Nie znajdziemy tam również zagranicznych tematów czy bardziej wysublimowanych strategii, choć w ostatnich latach chętniej wykorzystywano np. dźwignię finansową. W części nieskarbowej, czyli drugim filarze portfela, przeważają obligacje banków czy dużych spółek publicznych, które zwykle oferują niższe marże, z uwagi na niższe ryzyko kredytowe. Naturalnie jest to zaleta, gdyż portfel funduszu jest skonstruowany w oparciu o zdrową mieszankę papierów, niemniej jednak walka o dodatkową stopę zwrotu jest utrudniona. W rezultacie otrzymujemy produkt, który z uwagi na priorytet bezpieczeństwa i relatywnie wąskie instrumentarium plasuje się raczej w połowie stawki. Warto podkreślić, że w historycznie trudnych okresach na rynkach długu np. w 2021 czy 2022 r. fundusz zachowywał się lepiej od konkurentów.

Dla kogo jest ten fundusz?

Esaliens Konserwatywny to klasyczny fundusz na przeczekanie złej koniunktury na rynkach kapitałowych, co powinno przemówić szczególnie do bardziej defensywnych inwestorów.