Rockbridge Neo Konserwatywny – ostrożna strategia

Charakterystyka produktu

Rockbridge Neo Konserwatywny to najbezpieczniejszy fundusz w ofercie macierzystego TFI. Celem produktu jest nie tylko ochrona kapitału, ale także wypracowanie zysków konkurencyjnych względem depozytów bankowych. Głównym założeniem, które towarzyszy budowie portfela jest utrzymanie niskiego ryzyka stopy procentowej. W istocie, całkowite duration historycznie mieściło się w przedziale ok. 0,3-0,4 roku, który należy do jednych z niższych na tle grupy funduszy papierów dłużnych polskich krótkoterminowych uniwersalnych. Jeśli chodzi o strukturę aktywów, to są one podzielone w dość klarowny sposób. Inwestor generalnie otrzymuje mieszankę krajowych obligacji skarbowych i korporacyjnych, oferujących zmienne oprocentowanie – papiery stałokuponowe występują bardzo rzadko, a część zagraniczna jak dotąd nigdy nie odpowiadała za istotny element portfela (maks. 4% WAN). Już samo to daje jasny obraz części skarbowej, która składa się głównie z obligacji „WZ”. W ostatnich latach udział papierów rządowych w aktywach netto wynosił ok. 70%, co jest wartością wyższą o ok. 20 punktów procentowych względem okresu sprzed 2022 roku. Na pozostałe aktywa składają się obligacje korporacyjne, wyemitowane przez podmioty z wielu sektorów, ale z zauważalną przewagą firm z branży finansowej. Tu warto wspomnieć, że ryzyko kredytowe jest rozproszone – udziały poszczególnych emitentów zazwyczaj nie przekraczają 5% WAN. Tym samym mamy do czynienia z portfelem, którego wyniki są mocno zależne od aktualnej stawki WIBOR 6M, która zazwyczaj stanowi podstawę do ustalania oprocentowania obligacji ze zmiennym kuponem. W przypadku papierów korporacyjnych wypłacane odsetki są dodatkowo powiększane o element marży, mający szczególne znaczenie jako czynnik generujący dodatkowe punkty do stopy zwrotu. Jeśli spojrzeć na wyniki funduszu okazuje się, że taka konstrukcja portfela sprawdza się dość dobrze w trudnych warunkach. Dość wspomnieć, że Rockbridge Neo Konserwatywny od początku istnienia kończy każdy rok kalendarzowy na plusie. Z drugiej strony trzeba się jednak liczyć z tym, że przy sprzyjających warunkach dla obligacji (np. lata 2023-2024) fundusz z uwagi na swój relatywnie konserwatywny profil może pozostać w tyle za grupą, choć nie musi stanowić to reguły.

Dla kogo jest ten fundusz?

Rockbridge Neo Konserwatywny jest propozycją dla tych inwestorów, którzy z jednej strony chcą utrzymać niski profil ryzyka, a z drugiej jednak oczekują, że zarządzający wypracują stopę zwrotu konkurencyjną wobec oferty banków.