Noble Fund Konserwatywny – w poszukiwaniu stopy zwrotu

Charakterystyka produktu

Noble Fund Konserwatywny to w wielu aspektach standardowy reprezentant grupy funduszy papierów dłużnych uniwersalnych. Jego portfel składa się z dwóch filarów. Pierwszym z nich jest część skarbowa, stanowiąca w ostatnich okresach sprawozdawczych ok. 50-60% aktywów. Zbudowana jest głównie z obligacji emitowanych przez polski rząd, natomiast dług państw obcych odgrywa ograniczoną rolę. Ten filar portfela zbudowany jest przede wszystkim na bazie obligacji o zmiennym oprocentowaniu, co znacząco ogranicza ryzyko stopy procentowej i nie pozwala oczekiwać znaczącego potencjału wyników w tym obszarze. Słowem, część skarbowa zapewnia funduszowi niezbędną płynność i stabilizację, ale niewiele ponad to. 

Ciężar generowania stopy zwrotu spoczywa zatem na części korporacyjnej, która od 2021 roku regularnie stanowi 40-50% aktywów. Oznacza to, że realnie fundusz w swojej charakterystyce bliski jest rozwiązaniom z grupy dłużnych korporacyjnych – próg minimalny kwalifikujący do tej grupy to właśnie 50% WAN. Pierwsze skrzypce odgrywają w niej krajowe instytucje finansowe oraz największe przedsiębiorstwa publiczne, z domieszką mniejszych podmiotów z Polski oraz spółek zagranicznych. Zwraca uwagę wysoki odsetek papierów denominowanych w innych walutach – wiele emisji, w tym polskich emitentów, nabywane jest w euro. By przybliżyć skalę zjawiska – na koniec sierpnia 2024 roku było to blisko 25% WAN. Związane z tym ryzyko walutowe jest zabezpieczane przy wykorzystaniu instrumentów pochodnych. Mamy zatem do czynienia z przemyślaną częścią korporacyjną, która przy wspomnianym wyżej ograniczonym ryzyku stopy procentowej będzie wspierać stopy zwrotu funduszu swoją rentownością.

Dla kogo jest ten fundusz?

Rozwiązanie to może wpisać się w potrzeby inwestorów, którzy poszukują rozwiązania podejmującego walkę o wyższe miejsca w tabeli. Naturalnie wiąże się to z nieco wyższym ryzykiem, ale też daje szansę na dodatkową stopę zwrotu.