Quercus Obligacji Skarbowych – ambitna walka

Charakterystyka produktu

Quercus Obligacji Skarbowych to jeden z bardziej ofensywnych funduszy dłużnych na krajowym rynku, nie tylko na tle produktów obligacyjnych ogółem, ale również w ramach grupy dłużnych skarbowych długoterminowych, czyli tej o w domyśle najbardziej agresywnym nastawieniu do rynku. Taka charakterystyka wynika przede wszystkim z zazwyczaj wysokiego ryzyka stopy procentowej, które okresowo sięga nawet 6 lat (np. na koniec czerwca 2024 roku), co jest wartością wyróżniającą na tle konkurentów, a także istotnie wyższą od tej wynikającej z benchmarku funduszu (100% TBSP Poland). Ryzyko stopy nie jest jednak stale wysokie, okresowo może przyjmować istotnie niższe wielkości (np. ok. 3 lat) co świadczy o elastycznym podejściu do rynku. Nie jest to zatem fundusz jednowymiarowy, z planem wyłącznie na hossę, ale z drugiej strony generuje to wiele decyzji dotyczących kierunku rynku, z których nie wszystkie mogą być trafne. Dobrze znaczącą zmienność wyników ilustrują poszczególne lata kalendarzowe, gdzie w 2021 roku fundusz był jednym z lepszych na tle grupy, rok później jednym z najgorszych, by znów w 2023 wrócić do lepszej formy, także bijąc wyraźnie swój benchmark.

Instrumentarium wykorzystywane przez zarządzającego jest relatywnie szerokie. Oprócz krajowych obligacji skarbowych w portfelu znaczący (nawet ok. 20%) udział mają zagraniczne papiery rządowe, m.in. z krajów takich jak Węgry, Rumunia czy Czechy. Uzupełnieniem skarbowego komponentu są też obligacje polskich największych instytucji finansowych, jak PFR oraz BGK. Okazjonalnie zdarzają się także oportunistyczne transakcje, jak np. na rynku amerykańskich treasuries. Regularnie również wykorzystywany jest mechanizm dźwigni finansowej. Wszystko to składa się na obraz funduszy maksymalistycznego, przygotowanego do walki o stopę zwrotu dla inwestorów.

Dla kogo jest ten fundusz?

Rozwiązanie to można określić produktem dla maksymalistów, którzy chcą wyciskać rentowność z koniunktury panującej na rynku długu skarbowego. Niemniej jednak warto mieć na uwadze, że „dynamiczny” charakter produktu jest okupiony większą zmiennością jednostki.