Aktywa funduszy inwestycyjnych (grudzień 2023)

To było udane zakończenie wyjątkowo dobrego roku. W grudniu aktywa krajowych funduszy inwestycyjnych wzrosły o 5,4 mld zł (+1,7 proc.) i na koniec miesiąca sięgnęły aż 320,4 mld zł. To najwyższa wartość w historii.

Reklama

• W całym 2023 r. aktywa krajowych TFI powiększyły się łącznie o 51 mld zł (+19 proc.).
• W ubiegłym roku fundusze dłużne ponownie przejęły pałeczkę lidera, stając się największym segmentem na rynku (110,7 mld zł). 
• W 2023 r. większość TFI zanotowała wzrost aktywów pod zarządzaniem, a w dwóch przypadkach udało się ich wartość nawet podwoić.

Podobnie jak w poprzednich miesiącach, tak i w grudniu wzrost aktywów to efekt zarówno napływu nowych środków, jak i dodatnich wyników zarządzania. Warto jednak zaznaczyć, że wartość aktywów dla całego rynku byłaby wyższa, gdyby nie wypłata środków z kilku funduszy dedykowanych (m.in. Ipopema TFI oraz White Berg TFI).

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

W grudniu większość światowych indeksów akcyjnych kontynuowała rajd w górę. Zarobić dały też obligacje i złoto. Dobra koniunktura na rynkach kapitałowych znalazła odzwierciedlenie w wynikach funduszy inwestycyjnych. W ostatnim miesiącu 2023 r. zaledwie garstka funduszy znalazła się pod kreską. Szacujemy, że wyniki zarządzania powiększyły w grudniu stan aktywów krajowych funduszy łącznie o ok. 5 mld zł. Dopisali też sami klienci. W grudniu fundusze detaliczne pozyskały 1,9 mld zł, a fundusze PPK – 0,46 mld zł. Jedynie fundusze niedetaliczne odnotowały przewagę wypłat – o ponad 0,9 mld zł.

Udany grudzień zakończył wyjątkowy rok na rynkach kapitałowych. W całym 2023 r. koniunktura bowiem była wręcz rewelacyjna, co również widać po wynikach funduszy. Ponad 500 spośród około 800 krajowych rozwiązań wypracowało dwucyfrowe stopy zwrotu. Pod kreską znalazło się w ubiegłym roku zaledwie nieco ponad 40 produktów. Szacujemy, że wyniki zarządzania powiększyły w całym 2023 r. stan aktywów krajowych funduszy łącznie o ok. 27 mld zł. W tym czasie klienci wpłacili do nich w sumie ponad 22 mld zł netto. To niemal tyle, ile wycofali w całym 2022 r. (-23,8 mld zł). W efekcie w całym 2023 r. aktywa krajowych TFI powiększyły się łącznie o 51 mld zł.

W grudniu koniunktura na rynku długu dopisała klientom TFI. W ubiegłym miesiącu większość spośród analizowanych przez nas funduszy dłużnych wypracowała zyski. Równocześnie do ich portfeli klienci wpłacili łącznie 2,1 mld zł netto. Gros środków trafiło do produktów dłużnych krótkoterminowych (+1,4 mld zł), czyli tych o niższym ryzyku stopy procentowej. W efekcie obu tych czynników (wyników zarządzania i sprzedażowych) wzrost aktywów w segmencie funduszy dłużnych sięgnął w grudniu aż o 3,7 mld zł (+3,5 proc.).  

Udany grudzień był kontynuacją pozytywnych trendów z poprzednich miesięcy. Na krajowym rynku długu koniunktura dopisywała bowiem przez cały ubiegły rok. W październiku hossa wystartowała też na rynku amerykańskich obligacji skarbowych oraz w krajach strefy euro. To znalazło dobicie w wynikach funduszy. Na około 200 rozwiązań z segmentu dłużnego, straty w 2023 r. zanotowało jedynie 4 fundusze. Równocześnie w całym ubiegłym roku do funduszy dłużnych napłynęło łącznie 19,5 mld zł netto. Oba te czynniki w 2023 r. powiększyły aktywa funduszy dłużnych o 28,6 mld zł (34,8 proc.), do poziomu 110,7 mld zł.

W grudniu również na światowych giełdach kwitła hossa. W efekcie zaledwie 5 spośród ok. 235 krajowych rozwiązań z segmentu akcyjnego (inwestujących na polskiej i zagranicznych giełdach) znalazło się w ubiegłym miesiącu pod kreską. Nie dopisali jednak klienci, którzy więcej z funduszy akcji wypłacili niż wpłacili (-177 mln zł). W rezultacie w grudniu aktywa funduszy akcyjnych wzrosły o 1,5 mld zł (+4,4 proc.).

W całym 2023 r. koniunktura również dopisywała inwestującym na giełdach. Wystarczy powiedzieć, że Nasdaq wzrósł o ponad 43 proc., S&P 500 - o ponad 24 proc., a niemiecki DAX poszedł w górę o 20 proc. Z kolei WIG pod koniec listopada pobił rekord wszech czasów, a w grudniu wielokrotnie poprawiał to osiągnięcie, zyskując w całym 2023 r. aż 36,5 proc. W takim otoczeniu zaledwie kilkanaście funduszy z segmentu akcyjnego zanotowało stratę. Dobre wyniki inwestycyjne nie przekładały się jednak na napływy - w ubiegłym roku z funduszy akcji wycofano bowiem ogółem łącznie niemal 0,5 mld zł. Przez cały 2023 r. aktywa w tym segmencie wzrosły jednak znacząco, bo o 7,6 mld zł (+27,4 proc.), do poziomu 35,6 mld zł.  

Wzrost aktywów zanotowały także fundusze mieszane, a więc takie, które inwestują zarówno w akcje, jak i obligacje. Większość z nich wypracowała dodatnie wyniki zarówno w grudniu, jak i w całym 2023 r. Równocześnie klienci więcej środków do nich wpłacali niż wypłacili. W grudniu napłynęło do ich portfeli 235 mln zł, a w całym ubiegłym roku ponad 800 mln zł. W efekcie w grudniu wartość ich aktywów wzrosła o 1,2 mld zł (+3,1 proc.), a w 2023 r. łącznie o 5,9 mld zł (+17,1 proc.).

Aktywa funduszy absolutnej stopy zwrotu w grudniu powiększyły się o 230 mln zł (+4,1 proc.), a w całym 2023 r. o 460 mln zł (+8,3 proc.) i na koniec roku wyniosły niemal 6 mld zł.

Spadek aktywów zanotowały fundusze surowcowe, które zarówno w grudniu, jak i w całym ubiegłym roku miały dość zróżnicowane wyniki (na plusie były niektóre fundusze metali szlachetnych). Równocześnie klienci wypłacali z nich pieniądze: w grudniu wycofali 87 mln zł netto, a w 2023 r. łącznie ponad 0,9 mld zł netto. W efekcie w grudniu aktywa w tym segmencie stopniały nieznacznie, bo o nieco ponad 80 mln zł, ale w całym 2023 r. skurczyły się łącznie o niemal 0,9 mld zł (-23 proc.), do poziomu 2,9 mld zł.

Największy spadek aktywów w grudniu zanotowały natomiast fundusze aktywów niepublicznych. Ich portfele skurczyły się w ubiegłym miesiącu o ponad 2,5 mld zł. Jest to efekt wypłaty kapitału z kilku funduszy dedykowanych (m.in. Ipopema TFI oraz White Berg TFI). W całym 2023 r. aktywa funduszy niepublicznych stopniały łącznie o ponad 0,5 mld zł i na koniec roku wyniosły 99,8 mld zł. W efekcie fundusze aktywów niepublicznych oddały funduszom dłużnym pałeczkę lidera pod względem wartości zarządzanych środków.

Ogromny wzrost aktywów, bo o niemal 1,2 mld zł (+6,5 proc.) odnotowały w grudniu również fundusze zdefiniowanej daty PPK – systematycznie zasilane wpłatami pracowników i pracodawców. W całym 2023 r. wartość zarządzanych środków wzrosła o 8,6 mld zł i na koniec roku wyniosła 18,9 mld zł. Ich udział w rynku wzrósł z kolei do 5,9 proc.

Niezmiennie najwięcej aktywów netto w segmencie rynku kapitałowego ma pod zarządzaniem PKO TFI (40,6 mld zł). Na drugim miejscu jest Goldman Sachs TFI, które posiada ponad 27,5 mld zł. Na rynku niepublicznym liderem pozostaje Ipopema TFI (52,4 mld zł). 

W 2023 r. większość towarzystw funduszy inwestycyjnych zanotowała wzrost aktywów pod zarządzaniem. Dwóm TFI udało się je nawet podwoić: aktywa BNP Paribas TFI wzrosły przez rok z poziomu 2,5 mld zł (grudzień 2022 r.) do 5,2 mld zł (grudzień 2023 r.), a aktywa Alior TFI powiększyły się z 0,8 mld zł do 1,6 mld zł. W tym czasie o ponad 50 proc. (z 12,2 do 18,9 mld zł) zwiększyły się aktywa Santander TFI, a o 40 proc. (z 2,9 do 4,1 mld zł) aktywa QUERCUS TFI. W 2023 r. spadek aktywów zanotowało 8 towarzystw, m.in. Noble Funds, Rockbridge, AgioFunds i Ipopema.