Przegląd prasy (2026-08-18)

Długoterminowe obligacje pod presją

Rentowności długoterminowych obligacji skarbowych rosną na wielu rynkach. Amerykańskie 30-latki doszły do 5,32 proc., najwyżej od 2007 r., francuskie koszty finansowania są najwyższe od 2008 r., a brytyjskie rentowności zbliżają się do 6 proc. Za przeceną stoją obawy o inflację i finanse publiczne, ale też rekordowa podaż długu korporacyjnego związana z finansowaniem inwestycji w AI oraz zmiany w strukturze popytu. Mniejszą rolę odgrywają tradycyjni, mniej wrażliwi na cenę kupujący, jak fundusze emerytalne, a większą inwestorzy prywatni. Rządy odpowiadają, zwiększając emisje obligacji o krótszych terminach zapadalności.

Za: Bloomberg (2026-08-18), Greg Ritchie, Matthew Burgess, Global Bond Slump Sends Long-Term Borrowing Costs to Highest in Decades

Na giełdach wraca chciwość

Nastroje na rynkach wyraźnie się poprawiły. S&P 500 ustanowił nowy rekord powyżej 7800 pkt, a indeks strachu i chciwości CNN wskazuje już na "chciwość". Inwestorów uspokoiły dobre wyniki spółek, słabsze dane makro i hamująca inflacja, które zmniejszyły obawy przed szybkim zacieśnianiem polityki Fed. Rynek zakłada obecnie, że podwyżka stóp może nastąpić dopiero w grudniu. Dobrze radzi sobie również Europa – Stoxx 600 zyskał w tym roku ok. 10 proc. Goldman Sachs zwraca uwagę m.in. na siłę europejskich banków, a BNP Paribas widzi potencjał w tanich sektorach, które mogą skorzystać na wdrażaniu AI.

Za: Parkiet (2026-08-18), Hubert Kozieł, Inwestorzy stali się spokojniejsi, a na giełdach umacnia się chciwość

Reklama

OKI potrzebują dobrej promocji i edukacji

Jarosław Dominiak, prezes Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych, ocenia atrakcyjność OKI na 7-8 pkt w skali do 10. Jego zdaniem produkt może przyciągnąć osoby, które dziś trzymają oszczędności na lokatach i rachunkach, ale warunkiem sukcesu będzie skoordynowana kampania edukacyjna. Dominiak podkreśla, że OKI nie są rozwiązaniem prostym, m.in. ze względu na różne traktowanie aktywów i podatek powyżej limitu. Najlepszą miarą sukcesu programu byłaby duża liczba nowych inwestorów, a nie tylko transfer środków już obecnych na rynku. OKI mogą też wzmocnić popyt na polskim rynku kapitałowym obok PPK, IKE i IKZE.

Za: Parkiet (2026-08-18), Przemysław Tychmanowicz, OKI potrzebują promocji oraz edukacji

BM Alior Banku zaostrza walkę o IKE, IKZE i OKI

BM Alior Banku wprowadza zerowe prowizje za handel ETF-ami na IKE i IKZE – zarówno krajowymi, jak i zagranicznymi – do końca 2027 r. Dodatkowo do końca 2026 r. klienci tych rachunków będą mogli bez prowizji kupować akcje i obligacje z GPW. Biuro chce wykorzystać dynamiczny wzrost rynku: w I połowie 2026 r. branża otworzyła 103,1 tys. IKE wobec 62,2 tys. rok wcześniej oraz 44,7 tys. IKZE wobec 12,7 tys. BM Alior Banku przygotowuje się też do uruchomienia OKI od pierwszego dnia obowiązywania nowych przepisów i chce konkurować nie tylko liczbą otwartych kont, ale ich aktywnością.

Za: Parkiet (2026-08-18), Przemysław Tychmanowicz, BM Alior Banku powalczy na rynku IKE i IKZE

VAT i CIT poprawiają wykonanie budżetu

Po siedmiu miesiącach deficyt budżetu państwa wyniósł 141,1 mld zł, czyli 51,9 proc. planu na cały rok. Sytuację poprawiają wpływy z VAT i CIT. W lipcu dochody z VAT były o 12,8 proc. wyższe niż rok wcześniej, czemu sprzyjała dobra koniunktura gospodarcza. Z kolei wpływy z CIT wzrosły po siedmiu miesiącach o 28,9 proc. r/r do 52,1 mld zł, m.in. dzięki wyższej stawce podatku dla banków. Słabiej wypada akcyza, a wpływy z PIT pozostają ujemne z powodu zmian w finansowaniu samorządów. Deficyt liczony jako suma z ostatnich 12 miesięcy spadł do ok. 260 mld zł z 279 mld zł miesiąc wcześniej.

Za: Puls Biznesu (2026-08-18), Marek Chądzyński, Deficyt nie wzrósł mimo CPN. Dochody z VAT i podatku od firm poprawiają sytuację budżetu

"50 proc. amerykańskiej giełdy to powietrze"

Christer Gardell, założyciel Cevian Capital, ostrzega przed wysokimi wycenami amerykańskich akcji. Wskazuje, że średnia rentowność wolnych przepływów pieniężnych wynosi ok. 2 proc., podczas gdy rentowność 10-letnich obligacji USA sięga ok. 5 proc., a CAPE jest blisko 42. Ryzykiem są też gigantyczne inwestycje w AI i centra danych – inwestorzy mogą już w przyszłym roku zacząć oczekiwać realnego zwrotu z tych nakładów. Gardell obawia się również skutków dominacji ETF-ów i funduszy indeksowych podczas głębszej bessy. Radzi koncentrować się na spółkach generujących trwałe przepływy pieniężne, wskazując m.in. Essity i nisko wycenianego Ericssona.

Za: Puls Biznesu (2026-08-18), Anna Ekelund (Dagens Industri), Nadmuchane wyceny akcji. Zarządzający: 50 proc. amerykańskiej giełdy to powietrze

Cięcia ćwiczeń wojskowych USA niepokoją sojuszników w Azji

Decyzja Donalda Trumpa o ograniczeniu wspólnych ćwiczeń z Koreą Południową zwiększyła obawy o wiarygodność USA w regionie Indo-Pacyfiku. Niepokój pogłębia przenoszenie części amerykańskich sił i uzbrojenia na Bliski Wschód w związku z wojną z Iranem, co opóźnia m.in. dostawy broni dla Japonii. Sojusznicy obawiają się też niejasnej polityki Waszyngtonu wobec Tajwanu przed planowaną wizytą Xi Jinpinga w USA. Część ekspertów uważa jednak, że ograniczenie ćwiczeń może skłonić państwa regionu do większego udziału we własnej obronie.

Za: Financial Times (2026-08-18), Demetri Sevastopulo, Donald Trump’s cuts to military drills stir doubts about US resolve in Asia

Instrat: windfall tax potrzebny mimo prezydenckiego oporu

Michał Hetmański z Fundacji Instrat uważa, że rząd powinien ponownie spróbować wprowadzić podatek od nadzwyczajnych zysków koncernów paliwowych, nawet jeśli nowa wersja nie będzie działała wstecz. Jego zdaniem wpływy mogłyby finansować działania ograniczające skutki wysokich cen paliw i inflacji. Ekspert przekonuje też, że drogi prąd jest główną barierą dla elektryfikacji, a wyjście Polski z ETS jest nierealne. Zwraca uwagę, że środki z ETS, KPO i Funduszu Modernizacyjnego dają Polsce relatywnie dobre warunki do finansowania transformacji energetycznej.

Za: money.pl (2026-08-18), Tomasz Żółciak, Grzegorz Osiecki, Nawrocki zatrzymał podatek dla koncernów. Co dalej? „Tracimy czas i pieniądze”

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się