UKNF proponuje rewolucję portfeli modelowych

UKNF proponuje nową formułę „portfeli modelowych” oferowanych bez klasycznej usługi doradztwa inwestycyjnego. Rozwiązanie wzorowane na Holandii ma sprawić, że inwestorzy będą lokować pieniądze w sposób lepiej dopasowany do swoich potrzeb – czytamy w "Pulsie Biznesu".

W koncepcji zaproponowanej przez UKNF portfel byłby traktowany jako jeden produkt, który mogą oferować wyłącznie podmioty z uprawnieniami do doradztwa inwestycyjnego lub zarządzania portfelami, ale bez konieczności podpisywania z klientem umowy doradczej lub na zarządzanie portfelem. Klient wybierałby wariant portfela (np. o określonym profilu ryzyka), natomiast nie miałby wpływu na dobór konkretnych instrumentów ani na zmiany w trakcie „życia” portfela – wszystkie operacje (dokupienia/sprzedaże) realizowałaby instytucja zgodnie z wcześniej ustalonymi proporcjami.

Reklama

Pomysł – wzorowany na rozwiązaniach z Holandii (m.in. ABN Amro i Brand New Day) – ma według UKNF pomóc inwestorom lokować środki bardziej dochodowo i adekwatnie do potrzeb, a przy tym ograniczyć emocjonalne decyzje oraz typowe problemy związane z ankietami MiFID (np. deklarowanie „braku tolerancji ryzyka”, co dziś utrudnia nawet niewielką domieszkę akcji w portfelu). Kluczowa zmiana polegałaby na ocenie odpowiedniości na poziomie całego portfela, a nie pojedynczych instrumentów, co mogłoby umożliwić konstrukcje mieszane nawet przy niskiej deklarowanej tolerancji ryzyka.

W praktyce portfele mogłyby opierać się zarówno o instrumenty „maklerskie” (akcje, obligacje, ETF-y), jak i o fundusze inwestycyjne. Część uczestników rynku wskazuje jednak na wyzwania techniczne: konieczność posiadania z góry ustalonych zamienników składników portfela na wypadek niedostępności aktywów, terminy zapadalności obligacji czy trudność w sensownym „zastąpieniu” pojedynczej spółki inną o podobnym profilu. To sprawia, że wdrożenie może być realniejsze głównie w oparciu o ETF-y i/lub fundusze, gdzie zamiany i utrzymanie ekspozycji są prostsze.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.