Przegląd prasy (2025-08-14)

Domański: na pewno skorzystam z OKI

Wszystko, co chcielibyście wiedzieć o Osobistym Koncie Inwestycyjnym – OKI – ale nie mieliście gdzie zapytać. Tak zapowiadają obszerny wywiad z ministrem finansów i gospodarki Andrzejem Domańskim dziennikarze „Rzeczpospolitej” i „Parkietu”. Temat to nowy produkt oszczędnościowo-inwestycyjny. – Uznaliśmy, że warto sięgnąć po rozwiązanie, które bardzo dobrze sprawdziło się w Szwecji. Dzięki niemu tamtejszy rynek kapitałowy bez dwóch zdań należy do najmocniejszych w Europie. Z tego rozwiązania skorzystało 40% dorosłych Szwedów. To pokazuje, że jest to rozwiązanie korzystne dla inwestujących. Dlatego chcemy to wykorzystać także w Polsce – mówi Andrzej Domański. I zapowiada, że pierwsze OKI mogą pojawić się na rynku w połowie 2026 roku. Z rozmowy wynika, że sposób wyliczania podatku powyżej 100 tys. zł i jego stawka mogą się jeszcze zmienić w konsultacjach. Szef resortu finansów nie jest też nieprzychylny ograniczeniu inwestycji w ramach OKI do rynku polskiego, a co najwyżej – europejskiego. Nie jest to jednak jeszcze przesądzone. Ministerstwo pracuje też nad projektem dotyczącym ETF-ów, a ewentualne zmiany w IKZE dotyczyć mają podniesienia limitów. Andrzej Domański powtarza też, że nie ma planów ograniczenia wypłat z PPK.

Za: Parkiet (2025-08-14), Cezary Szymanek, Przemysław Tychmanowicz, OKI – priorytetowy projekt resortu finansów

Reklama

Pomysły na OKI: debata ekspertów

W dyskusji nad OKI udział wzięli Tomasz Korab, prezes Eques Investment TFI, Grzegorz Chłopek, prezes Michael/ Ström TFI, Kamil Stolarski, kierownik zespołu analiz giełdowych w Santander BM, Michał Piątkowski, doradca inwestycyjny w Ipopema Securities. Wszyscy czterej zadeklarowali, że założą OKI, choć Tomasz Korab zastrzega, że ostateczną decyzję podejmie, gdy pozna ostateczny kształt tego rozwiązania. Na razie jednak jest "za". Grzegorz Chłopek wskazał, że będzie to rozwiązanie raczej dla zamożnych Polaków, bo aby dobrze wykorzystać dostępne już dziś instrumenty, przy założeniu, że odkładamy 10% pensji, musielibyśmy w danym roku wpłacić tam 38 tys. zł i dopiero wtedy sięgać po OKI. Kamil Stolarski natomiast zaproponował, by na OKI można by było wypłacać 800+. Oczywiście z możliwością wypłaty tych pieniędzy, ale byłby to rodzaj "lekkiego przymusu" do inwestowania w przyszłość pociech. Michał Piątkowski zastanawia się nad obniżeniem 25-tys. progu dla lokat, jako że program ma wspierać rynek kapitałowy. Podstawą sukcesu programu będzie jednak odpowiednia kampania informacyjna. Zdaniem Kamila Stolarskiego dodatkową zachętą do korzystania z tego produktu mogłoby być całkowite zwolnienie z podatku, po tym, jak inwestycja potrwa trzy lata lub pięć lat. 

Za: Parkiet (2025-08-14), Piotr Skwirowski, OKI to ciekawy produkt, ale trzeba nad nim popracować

OKI, obligacje i optymalizacja podatkowa

Twórca serwisu Obligacje.pl Emil Szweda zauważa, że Osobiste Konta Inwestycyjne, których powstanie zapowiedział Andrzej Domański, minister finansów, szybko zostaną dostrzeżone jako instrument optymalizacji podatkowej przez zwolenników papierów dłużnych. – Ograniczeniem jest maksymalny udział lokat i obligacji oszczędnościowych skarbu państwa w aktywach – nie może przekroczyć 25%. Jednak ograniczenie nie dotyczy rynkowych instrumentów dłużnych, takich jak obligacje skarbowe, korporacyjne czy komunalne. Inwestorzy mogą więc inwestować w relatywnie bezpieczne instrumenty dłużne (wśród nich także w listy zastawne, które uzyskują wyższe oceny ratingowe nawet od obligacji skarbowych) jak do tej pory, tyle że od wypłacanych odsetek nie zapłacą podatku – wyjaśnia autor. Dodaje też, że również przekroczenie progu 100 tys. zł w zgromadzonych aktywach nie przekreśli opłacalności inwestycji. W dodatku w przypadku obligacji ryzyko straty nie jest duże: wskaźnik defaultów na Catalyst, obliczany przez redakcję Obligacje.pl, wynosił 1,1% na koniec czerwca, a jego dziesięcioletnia średnia to 3,3% (indeks mierzy stosunek niewykupionych obligacji do wartości zapadających obligacji). Ale ewentualne upowszechnienie OKI, do którego najszybciej przystąpią zapewne najbardziej świadomi korzyści inwestorzy, już zaprawieni w inwestycjach w instrumenty dłużne, może przynieść również mniej oczekiwane korzyści podatkowe.

Za: Parkiet (2025-08-14), Emil Szweda, OKI docenią amatorzy obligacji korporacyjnych

Rosną aktywa funduszy inwestycyjnych

Z końcem lipca aktywa zgromadzone w towarzystwach funduszy inwestycyjnych sięgnęły 391,5 mld zł, co oznacza 2,5-proc. wzrost miesiąc do miesiąca. Aktywa rosną zarówno dzięki dobrym wynikom inwestycyjnym, jak też kolejnym miliardom złotych przenoszonych przez klientów głównie z depozytów do TFI. Tylko w lipcu napływy netto do funduszy detalicznych sięgnęły 5,8 mld zł, a wraz z funduszami dedykowanymi i pracowniczymi planami kapitałowymi wynik sprzedaży wyniósł 5,95 mld zł. – Większość tej kwoty zasiliła aktywa funduszy dłużnych i krótkoterminowych dłużnych. – Kapitał stabilnie płynął też do funduszy zdefiniowanej daty, w tym do PPK, których aktywa zarządzane przez TFI wynoszą niemal 35 mld zł. Kontynuowane były z kolei odpływy kapitału z funduszy akcyjnych, za wyjątkiem funduszy indeksowych oraz akcji małych i średnich spółek, w przypadku których bilans sprzedaży w lipcu był pozytywny – podsumowała Małgorzata Rusewicz, prezes IZFiA. Sprzedaż funduszy dłużnych w ciągu siedmiu miesięcy to blisko 22 mld zł, z czego tylko w lipcu trafiło do nich 5,55 mld zł. Fundusze akcji po siedmiu miesiącach tego roku notują blisko 1,1 mld zł odpływów netto. Podczas gdy z funduszy akcji zagranicznych wycofano 322 mln zł, to z funduszy akcji polskich (mimo rewelacyjnych stóp zwrotu) ponad dwukrotnie więcej – wynika z danych Analizy.pl i IZFiA. Fundusze obligacji wydają się wciąż dobrym rozwiązaniem i można się spodziewać, że kolejne miesiące także przyniosą dodatnie wyniki sprzedaży tego typu produktów.

Za: Parkiet (2025-08-14), Andrzej Pałasz, Fortuna płynie do funduszy inwestycyjnych

Za: Puls Biznesu (2025-08-14), Tomasz Hońdo, CFA, Quercus TFI, Rekord napływów do funduszy obligacji. Fundusze akcji wciąż w odstawce

PKB w górę dzięki konsumpcji

Produkt krajowy brutto wzrósł w II kwartale o 3,4%, wynika ze wstępnych danych opublikowanych w środę przez GUS. To więcej niż w I kwartale, gdy mieliśmy wzrost o 3,2% w porównaniu ze stanem rok wcześniej. Lekkie przyspieszenie widać też w danych kwartalnych, po odsezonowaniu. O ile w pierwszych trzech miesiącach PKB poszedł w górę o 0,7%, to w ciągu drugiego kwartału zwiększył się o 0,8%. Choć to wstępne dane, eksperci oceniają, że za przyspieszeniem wzrostu PKB w II kwartale stoją większe wydatki gospodarstw domowych. Ochota na uruchamianie nowych projektów inwestycyjnych, zwłaszcza w firmach prywatnych, nadal jest niewielka. Adam Antoniak, ekonomista Banku ING uważa, że na podstawie wcześniej publikowanych danych miesięcznych można założyć, że wzrost gospodarczy był głównie napędzany przez branże usługowe, przy będącym nadal niemal w stagnacji przemyśle i spadku aktywności w budownictwie. Podobny ton przebija się w niemal wszystkich opiniach. Na siłę konsumpcji wskazują ekonomiści Banku Millennium i podają ten sam argument: duży wzrost sprzedaży detalicznej, jaki było widać w danych wysokiej częstotliwości, publikowanych przez GUS. Ekonomiści Credit Agricole Bank Polska również uważają, że przy większej realnej dynamice funduszu płac (czyli wartości wszystkich wynagrodzeń ze wszystkich etatów, która rosła szybciej od inflacji) doszło do zwiększenia popytu na towary i usługi, a to z kolei podbiło wzrost PKB. Słabość inwestycji to drugi wątek, jaki przewija się w komentarzach po danych. O ile na początku roku GUS pokazał zaskakująco niezły wzrost inwestycji, przekraczający 6 proc. w skali roku, to teraz raczej nie udało się utrzymać tej dynamiki. Pełne dane o PKB GUS poda 1 września.

Za: Puls Biznesu (2025-08-14), Marek Chądzyński, Konsumpcja napędza wzrost PKB. Na efekt inwestycji jeszcze poczekamy

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

10 mld zł w Investors TFI

10,1 mld zł wyniosły na koniec lipca 2025 r. aktywa netto zgromadzone w funduszach rynku kapitałowego prowadzonych przez Investors TFI. To pierwszy przypadek w historii, gdy TFI o polskim kapitale, zarazem niebędący własnością żadnego banku i firmy ubezpieczeniowej, pokonał ten próg. Wśród ponad 30 zarejestrowanych w Polsce TFI o różnym rodowodzie osiem – wliczając Investors TFI – ma w funduszach rynku kapitałowego ponad 10 mld zł. – Dziś jest z nami już niemal 190 tys. inwestorów, z czego ponad 100 tys. to osoby, które powierzają nam swoje oszczędności emerytalne. Jednocześnie w fundusze Investors można zainwestować w placówkach ponad 30 banków, biur maklerskich i niezależnych dystrybutorów. Zarządzając funduszami, dbamy nie tylko o efektywność, ale też pamiętamy o odpowiedzialności wobec naszych klientów za to, by polityka inwestycyjna danego funduszu była zgodna z prezentowanym profilem. W komunikacji zawsze podkreślamy, że przy inwestowaniu w fundusze najlepsze efekty przynosi systematyczność i długi horyzont – komentuje Zbigniew Wójtowicz, prezes Investors TFI. Investors TFI poziom 10 mld zł aktywów netto w funduszach rynku kapitałowego przekroczyło przed konkurentami z takich grup bankowych, jak BNP Paribas czy Millennium.

Za: Puls Biznesu (2025-08-14), Kmil Kosiński, Aktywa Investors TFI przekroczyły 10 mld zł