Inflacja w USA w lipcu w wariancie bazowym wzrosła mocniej, niż oczekiwano

W lipcu amerykańska inflacja PCE wyniosła w ujęciu rocznym 2,7% wobec 2,7% w czerwcu (oczekiwano przyspieszenia do 2,8%), jak podało Bureau of Labor Statistics.

Reklama

Miara bazowa wzrosła jednak do 3,1% z 2,9% miesiąc wcześniej (prognoza 3,0%).

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Miesiąc do miesiąca inflacja PCE w lipcu wyniosła 0,2% po 0,3% w czerwcu (oczekiwano spadku do 0,2%), natomiast w wersji bazowej wyniosła 0,3% (poprzednio 0,2%, prognoza 0,3%).  Odczyty miesięczne idealnie wpisały się więc w prognozy.

Jak czytamy na portalu X, "amerykańskie krótkoterminowe kontrakty terminowe na stopy procentowe spadły po publikacji danych o wskaźniku cen konsumpcyjnych (CPI). Inwestorzy nadal obstawiają obniżki stóp procentowych przez Fed we wrześniu i grudniu", jednocześnie "traderzy dodają więcej zakładów na obniżkę stóp we wrześniu".

– Dzisiejsze dane nie zmieniły znacząco naszego poglądu na temat stóp procentowych Fed. Nadal uważamy, że obniżka stóp we wrześniu jest niemal pewna, a dalsze luzowanie prawdopodobnie nastąpi w grudniu. Obniżka w październiku jest możliwa, ale może być trudna do przeprowadzenia, dopóki inflacja bazowa utrzyma się powyżej 3% – komentuje Matthew Ryan, CFA, szef działu analiz rynkowych Ebury.

Rzeczywiście wg FedWatch CME prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych we wrześniu (decyzja 17) wzrosło do 91,8% z 85,9% 11 sierpnia.

Deflator PCE (zwany też inflacją PCE) mierzy zmiany cen towarów i usług, które konsumenci kupują na własny użytek. Obejmuje on szerszy zakres wydatków niż wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI), ponieważ uwzględnia również towary i usługi nabywane na rzecz gospodarstw domowych, ale nie bezpośrednio przez nie, np. dotyczy to usług medycznych.

Inflacja PCE w ujęciu bazowym to wskaźnik, na który pilnie spogląda Fed, analizując dane z gospodarki przed podjęciem decyzji o poziomie stóp procentowych.

Jak piszą ekonomiści mBanku w swoim tekście zgłębiającym różnice między inflacją PCE a CPI:

Fed woli inflację PCE z trzech powodów: 1) Mierzy ceny szerszego zakresu wydatków konsumpcyjnych, 2) Lepiej pokazuje efekty substytucyjne, czyli ucieczkę konsumentów od dóbr, które relatywnie podrożały, 3) Podlega rewizjom. Szczególnie ten ostatni element wydaje się kontrowersyjny, ale patrząc nań z punktu widzenia decydentów pieniężnych, jest w tym głębszy sens.