Przegląd prasy (2025-05-28)

Czy obligacje wrócą do wzrostów?

Po nawet ponad 3-proc. zyskach funduszy krajowych obligacji w kwietniu maj najpewniej zakończy się stratami. Na rynek nadeszła korekta, która zniosła ponad połowę kwietniowego wzrostu. Sporo jednak wskazuje na to, że w wyznaczonym w poprzednim miesiącu kierunku polskie obligacje będą się poruszać w kolejnych kwartałach m.in. za sprawą niechęci inwestorów do USA. – Wysoka zmienność rynku amerykańskich obligacji skarbowych będzie prowadziła do szukania alternatyw przez inwestorów instytucjonalnych – jej beneficjentem powinien być głównie rynek europejski, który ma przed sobą dość jasną ścieżkę stóp procentowych i wygląda najlepiej z perspektywy inflacji – komentuje Kamil Cisowski, dyrektor analiz i doradztwa inwestycyjnego w DI Xelion. – Prawdopodobnie nigdy nie trafimy dokładnie w dołek cen (szczyt rentowności), dlatego zalecamy stopniowe nabywanie jednostek funduszu obligacji skarbowych – przyznaje Mariusz Zaród, zastępca dyrektora departamentu inwestycyjnego, Quercus TFI. – W obecnym środowisku tego typu fundusze powinny się najlepiej zachowywać. Jednocześnie to nie będzie krótki ruch, na który część inwestorów może się nie załapać. Przystanki, na których będzie jeszcze można wskoczyć do rozpędzającego się pociągu, pojawiają się co jakiś czas. Z taką sytuacją mamy do czynienia obecnie – przyznaje Zaród. Jednak są i inne głosy, np. Fryderyk Krawczyk, dyrektor inwestycyjny VIG / C-Quadrat TFI uważa, że dynamiczna hossa na krajowym rynku papierów skarbowych w krótkim terminie dobiegła końca.

Za: Parkiet (2025-05-28), Andrzej Pałasz, Obligacje warto kupić jeszcze przed II turą / Europejskie i polskie obligacje mają jaśniejsze perspektywy niż USA

Reklama

TFI zwiększają zyski

Rosnące aktywa TFI przynoszą sektorowi funduszy inwestycyjnych coraz lepsze wyniki finansowe. W I kwartale łączny zysk tego typu firm zwiększył się rok do roku o kilkadziesiąt procent. W I kwartale tego roku towarzystwa funduszy inwestycyjnych wypracowały łącznie 255 mln zł – wynika z danych Komisji Nadzoru Finansowego. To wynik o 39% wyższy w porównaniu z tym samym okresem poprzedniego roku. Jak podaje serwis Analizy.pl, wyniki TFI rosną sukcesywnie od połowy 2022 r., kiedy kwartalnie wynosiły nieco ponad 100 mln zł. Dodatkowo zarówno w IV kwartale 2023 r., jak i 2024 r. łączne zyski TFI sięgnęły 380 mln zł (m.in. dzięki rozliczeniu opłat zmiennych). Całkowite przychody TFI w I kwartale tego roku wyniosły 1,11 mld zł wobec 0,96 mld zł w analogicznym okresie poprzedniego roku. Głównym źródłem przychodów pozostawały opłaty za zarządzanie funduszami inwestycyjnymi, które sięgnęły 1,04 mld zł. Koszty także wzrosły, ale w mniejszym tempie: z 0,73 mld zł w I kwartale 2024 r. do 0,80 mld zł w I kwartale br. Dodatkowo zmieniła się ich struktura: spadły koszty stałe (o 6%) do 351 mln zł, o 25 proc. wzrosły natomiast koszty zmienne, sięgając 447 mln zł w pierwszych trzech miesiącach tego roku. 

Za: Parkiet (2025-05-28), Andrzej Pałasz, Rosną zyski powierników

Europejskie obligacje na celowniku inwestorów

„Podtrzymujemy naszą tezę, że koncentracja na krótkim i średnim odcinku krzywej dochodowości (czyli na obligacjach krótkoterminowych i średnioterminowych) pozostaje najbardziej rozsądnym podejściem, odpowiednim dla większości portfeli inwestycyjnych” – twierdzą eksperci Franklina Templetona. Ich zdaniem, pomimo poprawy stosunku ryzyka do zysku w przypadku obligacji długoterminowych, ze względu na sygnały słabnącego wzrostu gospodarczego w Stanach Zjednoczonych, jest wiele czynników, takich jak zmienne oczekiwania inflacyjne, obawy wokół przyszłego popytu zewnętrznego czy nierozwiązane problemy z rosnącymi deficytami, które skłaniają do nieco większej ostrożności. Jak podano, realne rentowności pozostają na wysokich poziomach, dlatego lepszym rozwiązaniem są obligacje indeksowane inflacją. „Uważamy, że ostatnie rozszerzenie spreadów kredytowych oznacza możliwości dla inwestorów na rynku obligacji, w szczególności w segmencie wysokodochodowym (high yield)”. Jeśli chodzi o europejskie instrumenty o stałym dochodzie, eksperci Franklina Templetona mają podejście neutralne, po zapowiedziach programów fiskalnych przez tutejsze rządy.

Za: Parkiet (2025-05-28), Andrzej Pałasz, Kapitał może napłynąć na europejskie rynki obligacji

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

S&P 500 raczej pójdzie w górę

Wystarczyło osiem tygodni, aby sentyment na Wall Street zmienił się o 180 stopni. Indeks S&P 500 wykonał jeden z najbardziej spektakularnych zwrotów w swej historii, co zwykle poprzedzało kontynuację hossy. Po 2 kwietnia S&P 500 w tydzień stracił ponad 9%. W najgorszym momencie celnej paniki indeks ten tracił ponad 20% względem lutowego szczytu wszech czasów. Jednak już po tygodniu Wall Street została opanowana przez tzw. panikę kupna; w jeden dzień S&P 500 idzie w górę o prawie 10%, a Nasdaq, zyskawszy 12,2%, odnotował jeden z najlepszych dni w swej historii. W kolejnych dniach i tygodniach zwyżka jest kontynuowana.  Taka sekwencja zdarzeń nie jest niczym nadzwyczajnym: w ciągu ostatnich 75 lat (a tak naprawdę w ciągu 51) był to już piętnasty taki przypadek, aby indeks S&P 500 tak szybko był w stanie odrobić wcześniejsze straty. Co dalej? Mówi się, że siłę bessy poznaje się po sile odbicia. Statystyka jest tu po stronie posiadaczy akcji. – W ciągu ostatnich kilku tygodni amerykański rynek akcji wykonał woltę, która w większości poprzednich takich przypadków zapowiadała nadejście hossy i dalsze wzrosty w horyzoncie kolejnych kilku kwartałów. Ale to tylko historyczna analogia, która tym razem nie musi się sprawdzić. A nawet jeśli się sprawdzi, to po drodze indeks S&P 500 może pogłębić kwietniowe dno – komentuje Krzysztof Kolany.

Za: Puls Biznesu (2025-05-28), Krzysztof Kolany, Wielki powrót S&P 500 znamionuje hossę

VeloBank przejmuje detal od Citi

VeloBank poinformował o podpisaniu warunkowej umowy kupna części detalicznej Citi Handlowego. Jak poinformował bank w komunikacie finalizacja transakcji nastąpi po otrzymaniu wymaganych zgód, co jest spodziewane w połowie 2026 roku. Po finalizacji, klienci detaliczni Citi Handlowego zostaną klientami Velobanku. Transakcja zakupu obejmuje bankowość detaliczną Citi Handlowego, w tym: zarządzanie majątkiem, usługi maklerskie, bankowość mikroprzedsiębiorstw, karty kredytowe, pożyczki, kredyty detaliczne i oddziały. Akcjonariusze VeloBanku – fundusze powiązane z zarejestrowanym w amerykańskim SEC Cerberus Capital Management, Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju (EBOR) oraz Międzynarodowa Korporacja Finansowa (IFC) – zapewnią wsparcie kapitałowe dla tej transakcji. Łącznie transakcją objętych jest około 6 mld złotych kredytów, 22,1 mld zł depozytów oraz 8,9 mld złotych aktywów pod zarządzaniem (na podstawie danych bilansowych na koniec 1 kwartału 2025 r.). Przeniesione aktywa detaliczne nie będą obejmować portfela udzielonych przez Citi Handlowy kredytów denominowanych w walutach obcych, których udział w portfelu banku jest marginalny.

Za: Parkiet.com (2025-05-27), gwol, VeloBank kupuje część detaliczną Citi Handlowego