Przegląd prasy (2025-02-05)

Styczeń dobry dla funduszy

Niemal wszystkie główne kategorie funduszy oferowanych przez TFI zakończyły styczeń z dodatnim średnim wynikiem, przy czym w czołówce uplasowały się produkty oparte na szerokim polskim rynku, na którym brylowały zwłaszcza duże spółki, skupione w WIG20. Polskie akcje wypadły znacznie lepiej od amerykańskich i rynków rozwiniętych ogółem. Do tego doszły solidne stopy zwrotu funduszy dłużnych, co w połączeniu dało też nieźle zarobić uczestnikom funduszy mieszanych. Na początku lutego na horyzoncie rysuje się sporo niewiadomych, dlatego zarządzający są raczej ostrożni w rysowaniu prognoz na kolejne miesiące. – Polska giełda osiągnęła jedną z najlepszych stóp zwrotu od początku roku, wyraźnie dystansując konkurencyjne rynki. Kluczowe czynniki sukcesu to osłabienie amerykańskich rynków po imponującym roku 2024, niepewność działań nowej administracji w Stanach Zjednoczonych oraz rosnąca siła polskiego rynku kapitałowego – mówi Andrzej Bieniek z Esaliens TFI. – Uważamy, że gospodarka USA pozostanie silna, ale widzimy większy potencjał pozytywnych niespodzianek w Europie, wobec której obecnie panuje znaczny pesymizm. Oczekujemy, że 2025 r. dla polskiego rynku akcji będzie pozytywny ze względu na wzrost gospodarczy, wsparcie finansowe z Unii Europejskiej, niskie wyceny i wysokie dywidendy – analizuje.

Plus wypowiedzi zarządzających: Andrzeja Bieńka z Esaliens TFI, Sebastiana Lińskiego z Uniqa TFI, Tomasza Pawlucia z Pekao TFI i Krystiana Jarmoły z Rockbridge TFI.

Za: Parkiet (2025-02-05), Andrzej Pałasz, Po styczniowych zyskach apetyty wcale nie wzrosły/ Złoto wraca na tron, a cała reszta osiąga książkowe wyniki w styczniu

Zapraszamy na kolejny webinar z cyklu Prosto w Fundusz z udziałem Tomasza Pawlucia, zarządzającego funduszem Pekao Dłużny Aktywny

Reklama

Huśtawka na rynkach akcji

We wtorek inwestorzy ucieszyli się, że amerykański prezydent Donald Trump zawiesił na miesiąc podwyżki ceł na towary z Kanady i Meksyku. Choć Chiny wprowadziły odwetowe cła na amerykańskie towary, to pojawiła się zapowiedź rozmowy pomiędzy Trumpem a chińskim przywódcą Xi Jinpingiem (co przyczyniło się do tego, że Hang Seng, główny indeks giełdy w Hongkongu, zyskał we wtorek aż 2,8%). Na rynku utrzymywała się jednak nerwowość związana choćby z kwestią ewentualnej podwyżki amerykańskich ceł na towary z Unii Europejskiej. Dziennik „The Telegraph” donosił, że władze USA rozważają wprowadzenie takiego cła wynoszącego 10%. Mogłoby ono wepchnąć strefę euro w recesję. Byłoby uderzenie w już i tak słaby europejski sektor motoryzacyjny, kierujący ponad jedną piątą swojego eksportu do USA, a sektor ten odpowiada za 7% unijnego PKB i podobną część siły roboczej. – Nie jest to dobra podstawa dla kolejnego etapu zwyżek na giełdach globalnych. Wysysa to apetyt na ryzyko i może to ciążyć akcjom, gdyż inwestorzy czekają na to, by przekonać się, jakie będą ekonomiczne skutki w nadchodzących miesiącach – twierdzi Kathleen Brooks, szefowa działu analiz XTB.

Za: Parkiet (2025-02-05), Hubert Kozieł, Inwestorzy odetchnęli, ale uderzenie w Unię możliwe/ Ryzyko wielkiej wojny handlowej nie zniknęło, ale nieco się oddaliło

Portfel inwestycyjny "Parkietu" na luty

– Luty może przynieść spadki na giełdach, głównie w Niemczech i Stanach Zjednoczonych. Lepsze perspektywy mają za to metale szlachetne, takie jak złoto, srebro czy też platyna – uważają eksperci, którzy typują skład portfeli foreksowych "Parkietu". Poziom niepewności rynkowej jest jednak tak duży, że wśród ekspertów ciężko o jednomyślność w prognozach na obecny miesiąc, przynajmniej jeśli chodzi o rynek walutowy. Różnią się m.in. nastawianiem do kryptowaluty ripple. Patrząc na rynek tradycyjnych walut, eksperci uwagę skupili przede wszystkim na dolarze. Ten jednak pojawia się w różnych układach walutowych, a i oczekiwania potrafią być bardzo rozbieżne, co widać chociażby na przykładzie pary EUR/USD. Tradycyjnie już większą zgodność wśród ekspertów widać w przypadku typów dotyczących surowców i towarów. Stawiają oni, zgodnie również z tradycją, przede wszystkim na wzrost cen metali szlachetnych w tym głównie złota.

Za: Parkiet (2025-02-05), Przemysław Tychamnowicz, Uwaga na krypto i dolara. Złoto wciąż z potencjałem, giełdy niekoniecznie

Upadłe fundusze tanieją

Najnowsze wyceny funduszy Inventum, których likwidacja trwa już jedenasty rok, są niższe od poprzednich. W grudniu 2021 r. klienci trzech subfunduszy Inventum Parasol FIO otrzymali ostatnią wypłatę wynikającą z częściowego umorzenia jednostek, przeprowadzoną według wyceny z lipca 2021 r. Znajdujące się w likwidacji fundusze wyceniane są bowiem co pół roku. I choć klienci nie mogli się od felernych funduszy uwolnić nawet gdyby zaakceptowali straty, to następujące po lipcu 2021 r. wyceny dawały im nadzieję, że jeśli do ostatecznego rozliczenia dojdzie, to wyjdą na nim lepiej, niż mogli wcześniej przypuszczać. Okazało się bowiem, że wyceny istniejących jeszcze subfunduszy Inventum zaczęły wyraźnie rosnąć.
Wygląda jednak, że hossa upadłych funduszy właśnie się skończyła. Według wyceny ze stycznia 2025 r. jednostka subfunduszu akcji jest o 6,6% tańsza niż w lipcu 2024 r., subfunduszu obligacji o 5,2%, a subfunduszu stabilnego wzrostu o 5%. W ostatnim półroczu na wartości zyskały trochę tylko jednostki Inventum Premium SFIO (nie ma subfunduszy). Tyle że jego jednostki i tak mają wartość ujemną, a więc nie dają cienia szansy na jakąkolwiek wypłatę dla klientów.

Za: pb.pl (2025-02-04) Kamil Kosiński, Skończyła się hossa w upadłych funduszach

Pod względem IPO Europa też w tyle za USA

Wartość pierwszych ofert publicznych (IPO) przeprowadzonych na europejskich giełdach podwoiła się w 2024 r. do 14,6 mld EUR, a największa liczba debiutantów reprezentowała sektor handlu detalicznego, wynika z raportu PwC. W tym gronie znalazł się rodzynek z GPW: oferta Zabki Group sięgnęła 6,45 mld zł i była czwarta pod względem wielkości w historii warszawskiej giełdy. O ile wzrost wartości IPO w porównaniu z 2023 r. daje nadzieję na ożywienie rynków kapitałowych w Polsce i Europie, to wiele rzeczy jest jeszcze do poprawy, jeśli Stary Kontynent chciałby konkurować o emitentów i kapitał ze Stanami Zjednoczonymi. W 2024 r. za oceanem zadebiutowało 176 spółek, a wartość IPO sięgnęła tam 33 mld USD, wynika z raportu firmy EY. Tym, co zniechęca firmy do wejścia na parkiety na Starym Kontynencie, są liczne regulacje, które w konsekwencji hamują rozwój rynków kapitałowych w Polsce i Europie. UE stara się temu zaradzić, ale z różnym skutkiem, uważają eksperci.

Za: Puls Biznesu (2025-02-05), Stanisław Borawski, Biurokracja dławi europejski rynek IPO

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Raport OECD o Polsce

– Polska powinna kierować pomoc do potrzebujących, a nie do wszystkich, zrównać wiek emerytalny kobiet i mężczyzn oraz wprowadzić podatek od wartości nieruchomości – piszą eksperci Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju w najnowszym raporcie „OECD Economic Survey of Poland 2025" poświęconym naszemu krajowi. Przewidują w nim, że polski PKB wzrośnie w tym roku o 3,4%, natomiast w przyszłym wzrost gospodarczy spowolni do 3%. Średnioroczna inflacja ma w Polsce wzrosnąć do 5% w 2025 r., ale w 2026 r. powinna się obniżyć do 3,9%. Głównym motorem wzrostu gospodarczego ma być konsumpcja prywatna, wspierana przez rosnące dochody gospodarstw domowych. OECD prognozuje, że w tym roku zwiększy się ona o 3,5% Istotnym czynnikiem wspierającym pozytywny trend będą też inwestycje. Po spowolnieniu w 2024 r., gdy poszły w górę tylko o 4,2%, mają one przyspieszyć do 9,5% w 2025 r. wraz z napływem środków z UE. W tym pozytywnym obrazie polskiej gospodarki OECD widzi kilka rys. Jedną z nich jest rosnąca nierównowaga w finansach publicznych. Chodzi zarówno o wzrost deficytu (w tym roku może on wynieść około 5,8% PKB), jak i długu publicznego. Eksperci organizacji rekomendują więc Polsce kilka zmian w wydatkach i podatkach, które mogłyby ich zdaniem ustabilizować sytuację

Za: Puls Biznesu (2025-02-05), Marek Chądzyński, Żółta kartka dla rządu. OECD zaleca zmiany w emeryturach i 800+