Przegląd prasy (2025-01-23)

OFE sięgają po zagraniczne akcje

OFE coraz chętniej wychodzą poza polski rynek, inwestując w akcje firm notowanych na zagranicznych giełdach. W skali całego 2024 roku udział spółek notowanych poza GPW w portfelu akcji funduszy zwiększył się do ok. 15% z niecałych 13% przed rokiem, a wartość całego pakietu zagranicznych walorów wzrosła z 23,8 mld zł do ponad 28 mld zł. Zarządzający funduszami emerytalnymi stawiają przede wszystkim na spółki europejskie, na czele z sektorem bankowym. W pierwszej dziesiątce największych zagranicznych inwestycji OFE jest aż pięciu przedstawicieli tego sektora. Jednocześnie nie stronią od inwestycji w wyróżniające się amerykańskie spółki z sektora technologicznego, szeroko rozumiany przemysł z koncernami wydobywczymi, motoryzacyjnymi i zbrojeniowymi na czele oraz firmy handlowe działające zarówno tradycyjnie, jak i w sieci.

Za: Parkiet (2025-01-23), Jacek Mysior, Rośnie znaczenie zagranicy w OFE/ Zagraniczne spółki w portfelach OFE

Reklama

Spółki handlowe w cenie

Znana teza dotycząca polskiego rynku akcji głosi, że bez banków nie ma hossy. Rynek zdaje się przychylać do jastrzębiego stanowiska RPP, odczytując przesuwanie obniżek stóp procentowych jako korzystne dla wyników banków. Ważną częścią krajowego rynku są także spółki handlowe, a dynamika wzrostu gospodarczego opiera się właśnie na konsumpcji. Akcje Dino Polska, Żabki czy Eurocashu wyraźnie zyskują na początku tego roku. W ostatnim kwartale zeszłego roku wyniki sprzedaży detalicznej rozczarowywały, a to odbijało się na wycenach spółek. Początek tego roku wskazuje jednak na to, że inwestorzy znów wierzą w tego typu biznesy. Po pierwszych tygodniach nowego roku akcje Żabki są już ponad 20% wyżej, a jej kurs wzbił się wreszcie ponad cenę z oferty publicznej. Kolejnym pozytywnym przykładem jest Dino Polska, którego notowania poprawiły się już o 14,5%. W drugiej linii spółek bryluje Eurocash, którego kurs jest już ponad 15% wyżej. Słabo zachowuje się Pepco (-7%). Dziś inwestorzy będą patrzeć na dane o sprzedaży detalicznej za grudzień. GUS poda je o 10.00.

Za: Parkiet (2025-01-23), Andrzej Pałasz, Wróciła wiara w krajowe spółki handlowe/ Mocny początek roku spółek handlowych. Rynek czeka na dane o sprzedaży

Słabsze dane makro

Środowy zestaw danych z polskiej gospodarki zawiódł w każdym punkcie. Produkcja przemysłowa i przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw urosły w grudniu słabiej od prognoz. Wyższa od spodziewanej była zaś skala redukcji etatów w firmach. Był to pierwszy raz w tym roku (i raptem drugi w ciągu ostatnich 35 miesięcy), gdy roczna dynamika płac okazała się jednocyfrowa. Grudniowe zaskoczenie w dół jest tłumaczone m.in. mniejszymi bonusami świątecznymi i na Barbórkę. To kolejny akord powolnego hamowania w tym zakresie. Będzie ono kontynuowane w 2025 r. m.in. za sprawą mniejszej podwyżki płacy minimalnej niż w 2024 r. Dane sugerują też spadającą presję płacową i mniejszą skłonność firm do podwyżek. W ujęciu całej gospodarki narodowej, czyli razem m.in. ze sferą budżetową, hamowanie w 2025 r. będzie też związane z mniejszymi podwyżkami w tym sektorze (o 5%). Jak zauważają ekonomiści Pekao, dynamika spadku liczby etatów była najsilniejsza od 2020 r. (a nie licząc go, od 2013 r.). „To bezsprzecznie wynik słabej koniunktury i recesyjnej krajowego przemysłu. To właśnie w tym sektorze pojawiły się największe cięcia etatów, które w niemal równych proporcjach były wynikiem chomikowania pracy w oczekiwaniu na odbicie koniunktury oraz zwolnień” – piszą. Jakby na potwierdzenie, słabo wypadły też dane o produkcji przemysłowej w grudniu. GUS zaraportował wzrost o 0,2% rok do roku, dużo słabszy od średniej oczekiwań ekonomistów (+1,4%).

Za: Parkiet (2025-01-23), Mikołaj Fidziński, Rozczarowujące dane z polskiej gospodarki

Za: Puls Biznesu (2025-01-23), Ignacy Morawski, Dzień złych informacji z eksportu: produkcja w dół, złoty w górę

Akademia "Parkietu" dla początkujących

Pierwsza tegoroczna odsłona elementarza dla inwestorów stawiających pierwsze kroki. Dowiedzą się oni m.in., jakie ciekawe spółki wytypowali analitycy do portfela dywidendowego (w 2024 r. pokonali rynek), jakie są perspektywy kontynuacji hossy i czy warto wydać gotówkę na obligacje i na jakie. Poznają także perspektywy dla WIG-u20 i WIG-u. Pierwsze styczniowe sesje na GPW wypadły bardzo optymistycznie. Jest jednak kilka niewiadomych, które mogą powstrzymywać inwestorów przed podjęciem ryzyka (a jest nim inwestycja w polskie akcje): niepewne losy konfliktu w Ukrainie, poczynania nowej amerykańskiej administracji oraz niemieckie wybory, które odbędą się w lutym. –Przygotowujemy się na scenariusz, że w średnim terminie indeks WIG nadal będzie osuwał się na południe. Obecnie nasza zrewidowana średnioterminowa ścieżka dla WIG oznacza obniżenie perspektyw do okolicy 73 tys. pkt. Jeśli wziąć pod uwagę obecną wartość indeksu, oznacza to przestrzeń do erozji o blisko 11% – mówi Maciej Bobrowski, dyrektor wydziału analiz BM BDM. Jakich branż warto się trzymać, by móc powalczyć o lepsze stopy zwrotu w perspektywie najbliższych miesięcy? W pierwszej części roku względnie lepiej na tle WIG powinny nadal zachowywać się spółki z ekspozycją na konsumenta. Można też liczyć na hojny strumień dywidend z sektora bankowego.

Za: Parkiet (2025-01-23), Akademia "Parkietu" dla początkującego inwestora 1/ 2025, W co i ile? Inwestycje w I kwartale 2025 r.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Santander TFI o polskich akcjach

W 2025 r. eksperci jednego z największych towarzystw w Polsce widzą większy potencjał wzrostu cen akcji na rodzimym rynku niż w Stanach Zjednoczonych. Przemawia za tym atrakcyjna wycena – wskaźnik cena do zysku dla WIG-u wynosi 8. To znacznie mniej niż średnioterminowa średnia dla polskiego rynku, a także mniej w porównaniu do innych rynków wschodzących. – Co więcej, te zyski trafiają do kieszeni akcjonariuszy. Stopy wypłaty dywidend są solidne i to skutkuje wskaźnikiem dywidendy dla indeksu WIG na poziomie powyżej 5,5%. Ponadto polskie spółki będą w tym roku poprawiały wyniki finansowe – mówi Jakub Płotka, zarządzający funduszami w Santander TFI.

Już dziś, 23 stycznia o godz. 12.00 Jakub Płotka na żywo w kolejnym livie z cyklu "Prosto w fundusz" na platformie KupFundusz.pl. Bohaterem będzie fundusz Santander Prestiż Alfa.

– Druga połowa ubiegłego roku pokazała, że rynek amerykański oraz polski mogą się zachowywać zupełnie inaczej. Obawy co do naszego rynku pojawiły się wraz z rosnącym prawdopodobieństwem wyboru Donalda Trumpa na prezydenta, a także później po rozstrzygnięciu wyścigu o fotel w Białym Domu. Uważamy jednak, że dyskonto przypisywane do naszego rynku jest zbyt wysokie – mówi Jakub Płotka.

Za: Puls Biznesu (2025-01-23), Marek Muszyński, Dywidendy czynią GPW atrakcyjną