Inflacja w USA wysłała Fedowi sygnały

W grudniu 2024 roku inflacja konsumencka (CPI) w Stanach Zjednoczonych przyspieszyła do 2,9 proc. w ujęciu rocznym z 2,7 proc. r/r w listopadzie – podał Urząd Statystyki Rynku Pracy. W ujęciu miesięcznym sezonowo wyrównany wzrost cen konsumenckich osiągnął poziom 0,4 proc., najwyższy od dziesięciu miesięcy. Inflacja bazowa, wyłączająca ceny żywności i energii, wzrosła o 0,2 proc. m/m oraz 3,2 proc. r/r.

Reklama

Grudniowy wzrost CPI był napędzany przede wszystkim przez przyspieszającą inflację żywności, która wyniosła 2,4 proc. r/r wobec 2,3 proc. w listopadzie. Kolejnym kluczowym czynnikiem były ceny paliw, które wzrosły w wyniku wygasania efektów bazy. 

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

- W ujęciu zanualizowanym inflacja wyniosła 3,7 proc. m/m saar (śr. 3m), co wskazuje, że nie tylko pozostaje daleko od celu inflacyjnego Fed (2 proc.), ale wręcz się od niego oddala – w listopadzie wynosiła 2,8 proc. m/m saar - zauważają ekonomiści PKO BP.

Inflacja bazowa przyniosła bardziej pozytywne informacje. Jej miesięczna dynamika spadła do 0,2 proc. z 0,3 proc. utrzymywanych przez poprzednie cztery miesiące. Ten spadek może być sygnałem dla Fed, że presja inflacyjna w kluczowych kategoriach nieco słabnie.

- Przyśpieszająca inflacja generuje ryzyko, że skala luzowania polityki monetarnej w 2025 r. może być mniejsza niż dotychczas zakładano. Niemniej spadek impetu inflacji bazowej stanowi pozytywną informację dla potencjalnych obniżek stóp procentowych. Kluczowym ryzykiem dla inflacji pozostają jednak plany polityki gospodarczej prezydenta D. Trumpa - wskazują ekonomiści PKO BP. 

Eksperci podkreślają, że jednym z największych wyzwań dla trajektorii inflacji pozostają plany gospodarcze prezydenta Donalda Trumpa, które mogą generować presję inflacyjną.

- Chociaż dzisiejsze dane raczej nie wystarczą, aby ponownie rozważyć obniżkę stóp w styczniu, wzmacniają argument, że cykl obniżek Fed jeszcze się nie zakończył. Jednak przy wciąż silnych danych z rynku pracy Fed ma przestrzeń, by zachować cierpliwość, a kolejne dobre dane o inflacji będą konieczne, aby umożliwić dalsze luzowanie polityki monetarnej – stwierdziła Tina Adatia, szefowa zarządzania portfelami klientów na rynku instrumentów o stałym dochodzie w Goldman Sachs AM.

Oczekiwana skala obniżek stóp procentowych przez Fed w 2025 r. wynosi obecnie niespełna 40 pb.