Prognozy KE: Polska z najwyższą inflacją w UE w 2024 roku

Opublikowane 15 listopada najnowsze wydanie prognoz Komisji Europejskiej zawierające prognozy na lata 2023-2025 zatytułowano "Umiarkowane ożywienie gospodarcze po trudnym roku". Autorzy zauważają, że po silnej ekspansji, która nastąpiła po pandemii w latach 2021 i 2022, gospodarka UE straciła dynamikę.

Reklama

– Realny PKB spadł nieznacznie już w czwartym kwartale 2022 r., a w pierwszych trzech kwartałach tego roku prawie nie wzrósł. Wysokie koszty życia zebrały większe żniwo, niż oczekiwano. Niewielkim wsparciem okazała się wymiana handlowa, a w gospodarce widać było reakcję polityki pieniężnej na wysoką inflację, przy jednoczesnym stopniowym wycofywaniu wsparcia fiskalnego – czytamy.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Komisja Europejska prognozuje wzrost PKB w 2023 r. na poziomie 0,6% zarówno w UE, jak i w strefie euro. Jest to wynik o 0,2 pp. niższy od prognozowanego latem i o 0,4 pp. od tego z wiosny. W kolejnych latach wzrost gospodarczy ma umiarkowanie odbić wraz z ożywianiem się konsumpcji w wyniku wzrostu płac realnych, inwestycji i wzrostu popytu zewnętrznego.

Prognozuje się, że wzrost PKB w UE poprawi się do 1,3% w 2024 r., nadal poniżej potencjału i o 0,1 pp. mniej, niż szacowano latem, a w 2025 r. przyspieszy do 1,7%. W strefie euro wzrost PKB będzie nieco niższy i wyniesie 1,2% w 2024 r. i 1,6% w 2025.

Szacuje się także, że inflacja HICP w strefie euro osiągnęła w październiku najniższy poziom od dwóch lat i będzie nadal spadać.

Polska według tej prognozy znajdzie się w 2024 roku czołówce najszybciej rozwijających się gospodarek, wyprzedzona jedynie przez Maltę, Rumunię i Irlandię. KE szacuje nasz przyszłoroczny wzrost gospodarczy na 2,7%. Rok później przyspieszyć ma do 3,2%.

– W pierwszej połowie 2023 r. polska gospodarka pozostawała słaba, ale w trzecim kwartale powróciła do wzrostu i w całym roku 2023 r. osiągnie 0,4%. Wzrost hamuje spadająca konsumpcja prywatna i ujemny wkład zapasów. Wydatki gospodarstw domowych są ograniczane ze względu na wysoką inflację i niskie zaufanie konsumentów. Silny ujemny udział zapasów następuje po dużych wzrostach w poprzednich latach w miarę normalizacji łańcuchów dostaw. Eksport netto pozytywnie oddziałuje na wzrost ze względu na znaczny spadek importu, podczas gdy eksport zmniejszył się w mniejszym stopniu niż oczekiwano w wiosennej prognozie. Aktywność gospodarczą wspierają także prężne inwestycje, przy utrzymującej się wysokiej rentowności przedsiębiorstw i kulminacji finansowania unijnego w ostatnim roku okresu programowania – opisuje sytuację w Polsce KE.

W 2024 r. główną siłą napędową wzrostu ma być konsumpcja prywatna, czemu będą sprzyjać rosnące płace realne, dodatkowe transfery społeczne i spadająca inflacja. Prognozuje się, że w 2024 r. eksport netto i zapasy będą miały zasadniczo neutralny wkład. W 2025 r. oczekuje się przyspieszenia wzrostu gospodarczego do 3,2%, czemu będzie sprzyjać utrzymujący się silny wzrost spożycia prywatnego, rosnące inwestycje, w tym finansowane przez UE, oraz rosnący eksport.

Komisja zaznacza, że rojekcja obarczona jest szeregiem zagrożeń, w tym utrzymującą się inflacją w wyniku łagodzenia polityki pieniężnej, wolniejszym rozpoczynaniem inwestycji finansowanych przez UE z nowej perspektywy unijnej oraz opóźnieniami we wdrażaniu KPO.

Dynamika wynagrodzeń realnych ma przyspieszyć, do czego przyczyni się duża podwyżka płacy minimalnej w 2024 r. przy zasadniczo stabilnej stopie bezrobocia bliskiej 3%, co stanowi najniższy poziom w historii. Prognozuje się, że w latach 2024 i 2025 zatrudnienie będzie nadal stopniowo rosło.

Inflacja mierzona wspólną unijną miarą (HICP) osiągnęła swój szczyt w I połowie 2023 r. i ma spaść do 11,1% w całym 2023 r. W 2024 r. inflacja w Polsce spadnie do 6,2% i będzie najwyższa w UE. Projekcja zakłada wygaśnięcie środków wsparcia energetycznego i zerowej stawki VAT na niektóre produkty spożywcze z końcem 2023 r., co będzie miało wpływ na ceny energii i żywności w 2024 r. Silny wzrost płac będzie utrzymywał podwyższoną presję cenową w usługach w całym horyzoncie prognozy.

Ww 2025 r. inflacja ma wynieść 3,8%, a więc pozostanie także powyżej celu banku centralnego.

Deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych wzrośnie do 5,8% PKB w 2023 r. z 3,7% w 2022 r. Wydatki obejmują zwiększone wydatki na obronność, wyższe wynagrodzenia w sektorze publicznym, służbę zdrowia oraz nadzwyczajne dotacje dla rolników. Wzrost świadczeń społecznych wynika głównie z wysokiej indeksacji emerytur. 

W 2024 r. deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych zmniejszy się do 4,6% PKB, do czego przyczyni się wzrost dochodów w warunkach ożywienia gospodarczego, a w 2025 r. spadnie do 3,9% PKB dzięki zmniejszeniu wydatków, w szczególności całkowitemu wycofaniu dopłat do cen energii.

Wysokie deficyty i dostosowania związane z terminami płatności i dostaw inwestycji wojskowych spowodują wzrost wskaźnika długu publicznego, który w 2025 r. ma osiągnąć 56,2% PKB.