EBC podnosi stopy procentowe

Tym razem ekonomiści byli nieco podzieleni w swoich przewidywaniach odnośnie do tego, jaką decyzję podejmie bank centralny Eurolandu na wrześniowym posiedzeniu. Większość rynku obstawiała, że EBC tym razem wstrzyma się ze zmianą poziomu stóp, jednak część ekonomistów optowała za niewielką, 25-punktową podwyżką. Za podniesieniem stóp przemawia wciąż podwyższona inflacja, przeciwko niej – coraz słabsze dane z europejskich gospodarek.

Reklama

– Inflacja w dalszym ciągu spada, ale nadal oczekuje się, że pozostanie zbyt wysoka przez zbyt długi czas. Radzie Prezesów zależy na szybkim powrocie inflacji do średniookresowego celu inflacyjnego na poziomie 2%. Aby wzmocnić postęp w realizacji celu, Rada Prezesów podjęła dziś decyzję o podniesieniu trzech kluczowych stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych – napisano w komunikacie po posiedzeniu EBC.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

– Obawy o inflację przeważyły nad obawami o zbyt mocny spadek aktywności gospodarczej – skomentowali na Twitterze analitycy mBanku.

We wrześniowych projekcjach makroekonomicznych ekspertów EBC dla strefy euro przewidziano średnią inflację na poziomie 5,6% w 2023, 3,2% w 2024 i 2,1% w 2025. Jest to rewizja w górę na lata 2023 i 2024 oraz rewizja w dół na 2025. Rewizja w górę na 2023 a rok 2024 odzwierciedla głównie wyższą ścieżkę cen energii.

EBC nieznacznie zrewidowało w dół prognozowaną ścieżkę inflacji z wyłączeniem energii i żywności (bazowej), do średnio 5,1% w 2023, 2,9% w 2024 i 2,2% w 2025.

Inflacja w strefie euro w sierpniu wyniosła, podobnie jak w lipcu, 5,3%, w ujęciu miesięcznym ceny jednak wzrosły – o 0,6%. Najwyższy poziom wskaźnik ten osiągnął na Słowacji (9,6%), w Chorwacji (8,5%) i Austrii (7,6%), a najniższa jest w Hiszpanii i Belgii (po 2,4%).

– Rada Prezesów uważa, że podstawowe stopy procentowe EBC osiągnęły poziom, który – utrzymany przez wystarczająco długi okres – znacząco przyczyni się do szybkiego powrotu inflacji do celu. Przyszłe decyzje Rady Prezesów zagwarantują, że podstawowe stopy procentowe EBC zostaną ustalone na wystarczająco restrykcyjnym poziomie tak długo, jak będzie to konieczne – czytamy w uzasadnieniu decyzji. – Decyzje Rady Prezesów dotyczące stóp procentowych będą opierać się na jej ocenie perspektyw inflacji w świetle napływających danych ekonomiczno-finansowych, dynamiki inflacji bazowej oraz siły transmisji polityki pieniężnej.

– Tradycji stało się zadość, EBC podwyższa stopy w trakcie recesji. +25 pb. W stagflacyjnym otoczeniu to nie była łatwa decyzja, a rynek widział szansę na podwyżkę 50:50. Wygrały jednak obawy o wysoką inflację. W najnowszej projekcji EBC spodziewa się, że inflacja w strefie euro w 2024 r. pozostanie powyżej 3% – piszą analitycy Banku Pekao. – Komunikat po posiedzeniu jasno sugeruje, że jest to ostatnia podwyżka w cyklu. Rada Prezesów EBC uważa, że stopy procentowe osiągnęły poziom, który utrzymany przez wystarczająco długi okres, znacząco przyczyni się do szybkiego powrotu inflacji do celu.

W poniedziałek Komisja Europejska opublikowała najnowsze prognozy gospodarcze na obecny i przyszły rok. Zrewidowała w nich prognozę wzrostu PKB strefy euro do 0,8% w całym 2023 roku (wiosną przewidywała, że gospodarka Eurolandu wzrośnie o 1,1%) oraz do 1,3% w 2024 roku (zmiana z 1,6%). Produkcja przemysłowa i sprzedaż detaliczna w sierpniu spadły w strefie euro mocniej, niż oczekiwano, słabszy od prognoz był też wskaźnik przemysłowego PMI (sektor produkcyjny pozostaje w regresie od lipca 2022 r.), a co gorsza "pod kreskę" spadły nastroje w segmencie usług, który do tej pory podtrzymywał europejską gospodarkę.

Europejski Bank Centralny rozpoczął cykl podwyżek stóp procentowych później niż Fed czy NBP, bo dopiero w lipcu 2022 r. (NBP, jak się później okazało, we wrześniu 2022 r. już go zakończył). Podwyższył wówczas stopę depozytową z ujemnego poziomu -0,5% do zera, by w kolejnych miesiącach doprowadzić ją do poziomu 3,75% w lipcu br. Stopa refinansowa jest o 0,5 pkt proc. wyższa.