Budowlanka radzi sobie dobrze, ale konsumenci zaciskają pasa

Poznaliśmy kolejne dane z makroekonomiczne za luty. To następne klocki układanki, z której powoli wyłania się obraz polskiej gospodarki w I kwartale 2023 r.

Reklama

Słabnie kondycja polskich konsumentów, i to to wyraźnie mocniej, niż się tego spodziewali ekonomiści. Sprzedaż detaliczna w lutym miała ich zdaniem spaść w ujęciu rocznym o 1,5%, tymczasem GUS zaraportował tąpnięcie w cenach stałych o 5%. Ekonomiści spodziewali się spadku, ale o wiele bardziej umiarkownaego, o 1,5%.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

– Beznadziejne dane o sprzedaży detalicznej: -5% r./r. REALNIE. To nie baza statystyczna. Niezłe dane o budowlance nie zmieniają tu wiele. Dołek na PKB w I kwartale będzie głębszy niż w projekcji NBP. Recesja konsumpcji, a inflacja bazowa nadal nie spada – skomentowali analitycy mBanku.

Przypomnijmy, że w styczniu sprzedaż detaliczna była niższa od tej sprzed roku o 0,3%.

W porównaniu ze styczniem 2023 r. notowano spadek sprzedaży detalicznej o 3,6%. W okresie styczeń-luty 2023 r. sprzedaż zmalała r./r. o 1,9% (w 2022 r. wzrost o 9,0%). Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym sprzedaż detaliczna w cenach stałych w lutym 2023 r. była o 4,1% niższa w porównaniu ze styczniem br.

– -4,1% w porównaniu do stycznia. To naprawdę solidny zjazd. Dziwi tym bardziej, że konsumenci ustabilizowali się, a nawet nieco uśmiechnęli (ankiety), płace nominalne wzrosły szybciej i wchodzimy w okres zwrotów podatkowych. Gdzieś w tle ubytek Ukraińców (czarny koń?) –  zastanawia się mBank.

– Istotnym czynnikiem pogłębiającym spadek sprzedaży detalicznej była wysoka baza wygenerowana przez „wojenne zakupy” w ubiegłym roku. Wtedy to w panicznych ruchach miał miejsce „run” na paliwa czy żywność. W lutym 2023 r. sprzedaż paliw była niższa aż o 26,2% r./r. – komentują ekonomiści Banku Pekao.

W lutym 2023 r. największy spadek sprzedaży detalicznej (w cenach stałych) w porównaniu z analogicznym okresem 2022 r. spośród prezentowanych grup wykazały jednostki handlujące paliwami stałymi, ciekłymi, gazowymi (o 26,2% wobec wzrostu o 22,1% przed rokiem). Sprzedaż zmalała również w grupach: „pozostałe” (o 12,3%), „meble, rtv, agd” (o 10,3%), „prasa, książki, pozostała sprzedaż w wyspecjalizowanych sklepach” (o 8,9%), „żywność, napoje i wyroby tytoniowe” (o 4,6%).

Wzrost sprzedaży raportowały natomiast podmioty zaklasyfikowane do grupy „tekstylia, odzież, obuwie” (o 9,9%), „pojazdy samochodowe, motocykle, części” (o 7,5%) oraz „farmaceutyki, kosmetyki, sprzęt ortopedyczny” (o 2,7%).

Na antypodach danych o konsumpcji znalazły się wskaźniki produkcji budowlano-montażowej. Tu mieliśmy do czynienia ze wzrostem o 6,6% wobec oczekiwanego o 1,2% rdr oraz styczniowego odczytu w wysokości 2,4%. W porównaniu ze styczniem nastąpił wzrost o 10,6%.

– W lutym 2023 roku, zwiększenie produkcji budowlano-montażowej odnotowano w skali roku dla przedsiębiorstw, których podstawowym rodzajem działalności była budowa obiektów inżynierii lądowej i wodnej – o 21,5% oraz realizujących prace budowlane specjalistyczne – o 4,3%, natomiast zmniejszenie wystąpiło wśród jednostek zajmujących się wznoszeniem budynków – o 2,8% – czytamy w komunikacie GUS-u.

Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym, produkcja budowlano-montażowa w lutym 2023 r. ukształtowała się na poziomie wyższym o 6,1% w porównaniu z analogicznym miesiącem ub. roku oraz o 0,8% wyższym w porównaniu ze styczniem 2023 roku.

– Całokształt danych za luty taki raczej stagflacyjny. Produkcja i sprzedaż spadły z urwiska, a płace nie chcą przyhamować. Inflacja bazowa w rozkroku. Mniejszy popyt ją hamuje. Płace pchają w górę. Pierwszy raczej przeważy – podsumowuje zespół Analiz Pekao.

– Składanie lutowych publikacji (tego co wiemy) w połączeniu z prostą prognozą na marzec (to, czego nie wiemy) daje spadek PKB w okolicy 0,5% r/r (średnia modeli). Liczbę zapewne należy przesunąć w dół, bo realizacja porusza się od bandy do bandy. NBP daje -0,4% – tweetuje mBank.