TFI Capital Partners stawia na eksporterów

W drugim kwartale 2016 oba subfundusze CP FIZ (CP Absolute Return, CP Private Equity) osiągnęły dodatnie stopy dzięki konsekwentnemu inwestowaniu w spółki o fundamentalnych możliwościach poprawy zysków i wysokim potencjale wzrostu. W portfelach obu subfunduszy istotny udział mają spółki, dla których eksport to znacząca część przychodów. Kursy większość tych spółek nie spadły na giełdzie pomimo wyniku referendum w Wielkiej Brytanii, oznaczającego zielone światło do opuszczenia przez ten kraj Unii Europejskiej, a osłabienie złotego po wynikach referendum może mieć wręcz pozytywny wpływ na ich wyniki finansowe.
 

Strategia inwestycyjna CP FIZ oparta jest głównie na selekcji spółek, które - zdaniem zespołu zarządzającego funduszami TFI Capital Partners - są zdolne do generowania wzrostu zysków niezależnie od koniunktury rynkowej. Pozostałe działania, jak np. zabezpieczanie portfela za pomocą kontraktów futures, są ważne, ale służą bardziej do minimalizacji ryzyka rynkowego niż poszukiwania dodatkowej stopy zwrotu. W minionym kwartale krótka pozycja w kontraktach terminowych na indeks spełniła tę ważną rolę zabezpieczenia stopy zwrotu przed negatywnym wpływem spadków na rynku, niwelując w istotnej części negatywny wpływ „Brexitu” na wycenę.

Sprawdź wyniki funduszy akcji polskich uniwersalnych

Kolejnym czynnikiem pozytywnie wpływającym na osiągniętą stopę zwrotu było dalsze zwiększenie udziału w producencie żywności ekologicznej, spółce Symbio Polska SA, poprzez odkup pakietu akcji od akcjonariusza mniejszościowego, opóźniającego swoimi działaniami możliwość rejestracji nowej emisji spółki. To pozytywne zdarzenie nie tylko z punktu widzenia wyceny, ale również perspektyw rozwoju spółki, która otrzymała środki z emisji zapewniające finansowanie kapitału obrotowego związanego ze wzrostem przychodów.

- Miniony kwartał to konsekwentna koncentracja portfela w obu stosowanych przez nas strategiach absolute return i private equity na fundamentalnie interesujących spółkach o trwałych przewagach konkurencyjnych i możliwościach generowania zysków niezależnych od koniunktury rynkowej przy jednoczesnym zabezpieczaniu portfela przed negatywnym wpływem tejże koniunktury. Nasze ostrożne podejście do sytuacji na warszawskiej giełdzie sprawiło, iż otworzyliśmy krótkie pozycje, zmniejszające możliwość spadku wartości certyfikatów funduszy CP FIZ. Spełnił się zakładany przez nas scenariusz spadkowy na GPW, jednocześnie jednak nasze główne pozycje portfelowe oparły się przecenie ze względu na m.in. silne fundamenty i skuteczną selekcję. To sprawiło, iż osiągnęliśmy wyniki zdecydowanie powyżej rynku – powiedziała Joanna Kwiatkowska, członek zarządu TFI Capital Partners oraz zarządzająca aktywami CP FIZ.

TFI Capital Partners