Analizy Live: Czy warto czekać na lepsze czasy?

We wtorek 31 marca w Analizach LIVE gościem Roberta Stanilewicza (ok. godz. 9.15) będzie

Michał Ziętal, CFA, DI, dyrektor ds. komunikacji inwestycyjnej i analiz PKO TFI.

W programie poruszymy między innymi takie kwestie:

🔹 czy z inwestowaniem rzeczywiście warto czekać na „lepszy moment”?

🔹 Co warto wiedzieć w okresach rynkowych zawirowań i jak oddzielać emocje od rozsądnych decyzji?

🔹 Jak spojrzeć na ryzyko inwestycyjne nie tylko jak na zagrożenie, ale też jak na element, który można świadomie wykorzystać w budowaniu długoterminowych zysków.

To będzie rozmowa dla tych, którzy zastanawiają się, czy przeczekać trudniejszy czas, czy jednak działać mimo niesprzyjającego otoczenia. 

Poza rozmową z Michałem Ziętalem w programie także przegląd najnowszych informacji z rynków z Rafałem Bogusławskim, który podsumuje najważniejsze wydarzenia i pokaże, czym dziś żyją inwestorzy.

Reklama

Konflikt na Bliskim Wschodzie a rynki

Sytuacja rynkowa jest obecnie niemal całkowicie zdominowana przez działania wojenne na linii USA/Izrael – Iran.

Trwa ostrzał Iranu, który w odpowiedzi atakuje sąsiednie kraje. Rynek obawia się rozszerzenia konfliktu na instalacje odsalania wody oraz całkowitego zamknięcia cieśniny Ormuz.

Administracja Donalda Trumpa wykazuje chęć zakończenia wojny, nawet bez pełnego otwarcia cieśniny Ormuz ze względu na rosnący opór polityczny w Partii Republikańskiej. Iran wykorzystuje tę sytuację, dementując informacje o postępach w rozmowach pokojowych, by ugrać korzystniejsze warunki.

Rola sojuszników: odnotowano napięcia na linii USA – Europa, m.in. z powodu zamknięcia przestrzeni powietrznej przez Hiszpanię dla amerykańskiego lotnictwa, co może skutkować wprowadzeniem ceł sektorowych przez USA.

Ropa naftowa

Ceny ropy stały się głównym wyznacznikiem nastrojów.

Ropa amerykańska (WTI) przekroczyła po raz kolejny psychologiczną barierę 100 dol.

Utrzymywanie się cen powyżej tego poziomu jest uznawane za czynnik hamujący wzrost gospodarczy (szczególnie w krajach takich jak Polska) i utrudniający zduszenie inflacji.

Ewentualne zawieszenie broni mogłoby skutkować natychmiastowym spadkiem cen ropy o ok. 15 dol., podczas gdy scenariusz eskalacji (panika) mógłby pchnąć ceny w stronę 150 dol.

Rynki akcji

S&P 500: Od początku marca obserwuje się klasyczny trend spadkowy. Rynek dostosowuje wyceny do niższego wzrostu gospodarczego i braku spodziewanych obniżek stóp procentowych. Poziom 6340 pkt jest kluczowym wsparciem technicznym.

GPW: Warszawska giełda (WIG20) wykazuje słabość; indeks mWIG40 przekroczył granicę 10% spadku od szczytu.

Rynek obligacji

Sytuacja na rynku długu jest zróżnicowana:

• USA: rentowności 10-latek wyhamowały wzrosty (okolice 4,34%), co sugeruje, że rynek zaczyna grać scenariusz przyszłego spowolnienia, które ostatecznie zdusi inflację.

• Polska: rentowności obligacji 10-letnich wzrosły do ok. 6%, co spowodowało drastyczną przecenę funduszy o długim czasie trwania (duration). Indeks TBSP stracił ok. 3,5% od szczytu.

Rewizja prognoz dla Polski (marzec 2026)

Wydarzenia wojenne zakończyły okres optymizmu ekonomicznego:

Inflacja: Prognozy na ten rok wzrosły powyżej 3,5%, a na przyszły rok sięgają 4%. Szybki odczyt za marzec wskazał na poziom 3% (lub 3,3% wg średnich prognoz).

PKB: Prognozowany wzrost został obniżony o ok. 0,5–0,6 pp. (z 4,3% do ok. 3,7% lub niżej). Istnieje ryzyko, że w 2027 r. wzrost spadnie poniżej 3%.

Czytaj także: Wojna w Iranie mocno zrewidowała prognozy PKB i inflacji

Inwestycje 20 lat później

Analiza historyczna dostarcza dowodów na to, że unikanie ryzyka i poleganie wyłącznie na lokatach bankowych jest strategią niszczącą realną wartość kapitału.

Porównanie stóp zwrotu (20 lat)

S&P 500 (USA) +717% (skumulowana stopa zwrotu)

Akcje europejskie +272%

WIG (Polska) +220%

Inflacja w Polsce +97%

Fundusze obligacji krótkoterminowych +91%

Lokaty bankowe +60%

Wniosek: Przez ostatnie 20 lat lokaty bankowe przyniosły realną stratę (60% zysku przy 97% inflacji). Jedynie akcje i fundusze obligacji pozwoliły na realne zachowanie lub pomnożenie siły nabywczej.

Analiza obsunięć kapitału (drawdown)

Badanie funduszy dłużnych krótkoterminowych wskazuje, że:

• Spadki o więcej niż 1% zdarzają się rzadko (tylko 7% obserwacji w ciągu 20 lat).
• Średnia stopa zwrotu 12 miesięcy po spadku o 1% wynosiła 6,2%.
• Im głębsze było przejściowe obsunięcie, tym wyższa była statystycznie stopa zwrotu w kolejnym roku (nawet do 9,5% po silnych przecenach).

"Złote" zasady inwestowania

W obliczu obecnej niepewności rynkowej analiza sugeruje oparcie działań o cztery fundamenty:

• Dywersyfikacja globalna: unikanie koncentracji kapitału w jednym kraju (przypadek Japonii z lat 90. pokazuje, że odrabianie strat na jednym rynku może trwać 30 lat). Portfel zdywersyfikowany (np. MSCI All Countries World Index) znacznie szybciej powraca do wzrostów.

• Wydłużenie horyzontu inwestycyjnego: w przypadku akcji 10-letni horyzont w historii S&P 500 całkowicie eliminował ryzyko straty (najgorszy wynik 10-letni to +6% średniorocznie). Minimum 5 lat jest niezbędne dla inwestycji akcyjnych, by ograniczyć wpływ emocji i krótkoterminowych wahań.

• Uśrednianie ceny zakupu: zamiast spekulacyjnego poszukiwania "dołka", systematyczne wpłaty (np. co miesiąc) redukują ryzyko wejścia na szczycie huty (jak w 2007 r.). Rozpoczęcie systematycznego inwestowania po spadku o 10% od szczytu statystycznie daje spektakularne rezultaty długoterminowe.

• Zarządzanie emocjami: reagowanie na sensacyjne nagłówki medialne prowadzi do błędnych decyzji (kupowanie na "górce" z chciwości, sprzedawanie w "dołku" ze strachu).

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

📅 31.03.2026, zaczynamy o 8.45

🎥 Analizy LIVE

🎤 Prowadzenie: Robert Stanilewicz

Bądźcie z nami na żywo!