Ulubione fundusze zarządzających
Wybór odpowiedniego funduszu nie jest łatwym zadaniem. Oferta TFI jest na tyle bogata, że może przyprawić o ból głowy nawet najbardziej doświadczonych inwestorów. Oprócz analizy najważniejszych parametrów zainteresowani klienci mogą podejrzeć co wybrali profesjonaliści
Na koniec pierwszego półrocza 2016 r. 58 krajowych funduszy zostało docenionych przez zarządzających z innych TFI na tyle, że trafiły do portfeli ich rozwiązań. W ten sposób ulokowano w nich ponad 0,5 mld zł. W większości przypadków odbywało się to za pośrednictwem tzw. FoF-ów (fund of funds), czyli funduszy, których zarządzający dobierają do portfela najlepsze ich zdaniem rozwiązania z danej klasy aktywów.
Jakie produkty najchętniej wybierali profesjonaliści? Postanowiliśmy to sprawdzić po raz kolejny, przy pomocy opublikowanych sprawozdań funduszy za pierwsze półrocze 2016 r. W badaniu nie braliśmy pod uwagę funduszy znajdujących się w portfelach rozwiązań z tej samej grupy kapitałowej oraz tych których wartość jednostek w portfelach innych produktów była mniejsza niż 1 tys. zł.
W czołówce od lat znajduje się UniWIBID Plus (UniFundusze SFIO), na koniec czerwca br. zarządzający 5 funduszami ulokowali w jego jednostkach już ponad 0,16 mld zł. Najwięcej z tych środków pochodziło z funduszu Quercus Ochrony Kapitału. W UniWIBID Plus (UniFundusze SFIO) zainwestowali też m.in. zarządzający AgioFunds TFI i Superfund TFI.
Jest to jedno z najstarszych rozwiązań obligacji korporacyjnych - na rynku działa od ponad 13 lat. W tym roku cieszył się dużą popularnością wśród klientów, od początku stycznia odnotował 0,3 mld zł bilans sprzedaży stając się jednym z najchętniej wybieranych funduszy detalicznych. UniWIBID Plus jest skierowany głównie do inwestorów instytucjonalnych. Aby zainwestować w jego jednostki należy wpłacić minimum 160 tys. zł. Cechą charakterystyczną funduszu jest niski udział obligacji skarbowych w porównaniu do konkurentów. Zdecydowaną większość portfela na koniec czerwca br. stanowił dług korporacyjny - głównie banków, deweloperów oraz spółek energetycznych.
Do stałych bywalców w gronie najpopularniejszych funduszy wśród zarządzających należą również dwa inne rozwiązania Union Investment TFI o niższym poziomie ryzyka - UniLokata (UniFundusze FIO) oraz UniKorona Pieniężny (UniFundusze FIO). Pierwszy z wymienionych realizuje podobną strategię do wspomnianego wcześniej UniWIBID Plus. Trzon portfela stanowią papiery nieskarbowe dużych płynnych spółek. Inwestycja w fundusz wiąże się jednak z niższą barierą wejścia – minimalna wpłata to 100 zł. Rozwiązanie zwróciło uwagę zarządzających 5 funduszami, którzy ulokowali w jego jednostkach 26 mln zł na koniec półrocza.
Uznanie w oczach ekspertów z innych TFI znalazł również UniKorona Pieniężny (UniFundusze FIO), jeden z największych funduszy detalicznych na rynku o aktywach przekraczających 3 mld zł. Poza wielkością portfela wyróżnił się na tle konkurencji również pod względem efektywności. Osiągane przez UniKorona Pieniężny (UniFundusze FIO) wyniki są regularnie wyższe od średniej w grupie rozwiązań gotówkowych i pieniężnych. Z kolei dobór solidnych emitentów sprawia, że atrakcyjna stopa zwrotu wiąże się z ograniczonym poziomem ryzyka kredytowego. Dlatego też nasi analitycy ocenili fundusz na 5 gwiazdek w Ratingu Analiz Online.
W ścisłej czołówce znalazły się także dwa rozwiązania z oferty KBC TFI - KBC Gamma (KBC Biznes SFIO) oraz KBC Pieniężny (KBC FIO). Pierwszy z nich jest to fundusz skierowany do inwestorów z grubszym portfelem. Minimalna wpłata wynosi bowiem 160 tys. zł.
KBC Gamma wyróżnił się w ostatnich latach przede wszystkim dobrymi wynikami na tle konkurencji. Był to jeden z powodów dla którego nasi analitycy w ostatnich 7 Ratingach, aż 6-krotnie ocenili fundusz na 5 gwiazdek. Jego portfel opiera się na trzech filarach – obligacjach skarbowych, korporacyjnych i komunalnych. Skuteczny dobór tych instrumentów umożliwił osiąganie stóp zwrotu wyższych od rynkowej średniej funduszy gotówkowych i pieniężnych. Stopa zwrotu KBC Gamma (liczona na dzień 13 września br.) za ostatnie 5 lat wyniosła +21,5% i była o +4,5 pkt proc. wyższa od przeciętnego rezultatu konkurencji. Na koniec czerwca 2016 r. jego jednostki znalazły się w portfelach 5 funduszy, w których zarządzający zainwestowali ponad 100 mln zł.
Podobną strategię realizują zarządzający funduszem KBC Pieniężny. Istotna część środków inwestowana jest w obligacje komunalne. Na koniec półrocza wypełniały one 18% portfela, ale w przeszłości ich udział wynosił nawet 27,0%. Przekłada się to zarówno na znaczne rozproszenie ewentualnego ryzyka niewypłacalności emitenta w całym portfelu, jak i na zmniejszenie zmienności wyceny jednostki, gdyż obligacje municypalne wyceniane są z reguły metodą efektywnej stopy procentowej.
W przypadku portfela obligacji korporacyjnych zarządzający nie jest skłonny do podejmowania wyższego ryzyka, określanego przez wiarygodność kredytową emitentów, ale pewne pole do dodatkowego zysku stwarzają nadarzające się okazje rynkowe. Inaczej wygląda natomiast nastawienie do części skarbowej, w przypadku której zarządzający może podejmować wyższe ryzyko stopy procentowej niż konkurenci.
Nasze zestawienie zostało zdominowane przez rozwiązania o niższym poziomie ryzyka – dłużne oraz gotówkowe i pieniężne. Spośród funduszy akcyjnych największym uznaniem wśród zarządzających cieszyły się natomiast dwa produkty z oferty NN Investment Parnters TFI - NN SFIO Akcji 2 oraz NN Średnich i Małych Spółek (NN FIO), których jednostki znalazły się głównie w portfelach FOF-ów z oferty Skarbiec TFI.
Kamil Koprowicz
Analizy Online
Reklama
15.09.2016
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania