Rating dla UniObligacje Aktywny - dla wymagających i w pełni świadomych ryzyka inwestorów
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
UniObligacje Aktywny jest rozwiązaniem stworzonym dla wymagających i świadomych ryzyka inwestorów. Dzięki wyjątkowej polityce inwestycyjnej, realizowanej w oparciu o stabilny zespół zarządzających osiąga najlepsze wyniki inwestycyjne w grupie funduszy polskich dłużnych uniwersalnych. Pomimo to, że zarządzający dąży do osiągnięcia jak najlepszych wyników w różnych warunkach koniunktury, nie jest to jednak produkt dla tych, którzy oczekują stabilnych stóp zwrotu. Ani dla tych, którzy mają niską akceptację ryzyka. Choć jest to rozwiązanie, które należy do grupy rozwiązań dłużnych uniwersalnych, to należy pamiętać, że jego ryzyko zmienności jest prawie dwukrotnie wyższe od średniej w grupie. Sukces inwestycyjny funduszu wynika przede wszystkim z unikalnej, jak dla tej grupy funduszy, polityki inwestycyjnej, opartej na skoncentrowanej strukturze portfela oraz bardzo dużej swobodzie wynikającej m.in. z braku benchmarku. Zgodnie z założeniem, fundusz ma przynosić zysk niezależnie od sytuacji rynkowej, a osiągnięcie tego celu powinna zapewnić aktywna alokacja między różnymi segmentami papierów dłużnych, kształtowanie wrażliwości portfela w oparciu o cykl koniunkturalny oraz aktywna gra na krzywej rentowności. Zarządzający może swobodnie modelować bieżące duration w szerokim przedziale zmienności. Takie podejście inwestycyjne daje możliwość optymalnego dopasowania zapadalności portfela z uwzględnieniem oczekiwań odnośnie rynkowych stóp procentowych. Analiza zmian zachodzących w otoczeniu makroekonomicznym odgrywa istotną rolę w podziale portfela na klasy aktywów. Jeszcze w połowie 2011 roku udział papierów dłużnych o stałym oprocentowaniu wynosił 71,5%, aby rok później zmniejszyć się do 55,2%. Jednocześnie w tym samym okresie zarządzający zwiększył zaangażowanie w papiery korporacyjne z 3,4% do 27,1%. Zespołowy charakter zarządzania funduszem, w którym umiejętności zarządzającego odgrywają znaczącą rolę, jest jedną z najmocniejszych stron funduszu. Pierwszoplanową rolę w UniObligacje Aktywny odgywa Krzysztof Izdebski, posiadający wieloletnie doświadczenie w tradingu papierami dłużnymi. Choć swoboda zarządzającego jest bardzo duża, to do zadań komitetu należy dyskusja i akceptacja strategicznych i taktycznych propozycji. W naszej ocenie, dobrze zorganizowany i wystarczająco sformalizowany proces inwestycyjny jest filarem bezpieczeństwa funduszu, mimo, że z definicji fundusz UniObligacje Aktywny to przecież rozwiązanie na tle konkurencji ryzykowne. Wyjątkowa polityka inwestycyjna ma znaczący wpływ na zdolność funduszu do uzyskiwania ponadprzeciętnych rezultatów. Stopa zwrotu na poziomie +14,9 % za ostatnie 12 miesięcy plasuje go w gronie najbardziej rentownych funduszy, znacznie przewyższając średnią grupy na poziomie +7,9 %. Doskonałe wyniki przyciągają nabywców jednostek i sukcesywnie powiększają aktywa funduszu do 278 mln zł na koniec lipca 2012 r., jednak możliwość zarabiania zarezerwowana jest w gruncie rzeczy zarezerwowana dla stosunkowo wąskiej grupy klientów, dysponującej zasobnym portfelem (pierwsza wpłata 160 tys. pln). W naszej ocenie UniObligacje Aktywny jest z całą pewnością funduszem dla inwestorów akceptujących wysokie ryzyko inwestycyjne, a niezwykła filozofia inwestowania połączona z wysoką jakością zarządzania mogą ograniczać skutki nietrafionych decyzji inwestycyjnych i przynosić spore zyski. Mocne strony funduszu zostały także docenione przez klika towarzystw ubezpieczeniowych, które umieściły go w ofercie ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych. Najsłabszym elementem funduszu są bez wątpienia wysokie koszty, o czym świadczy największy w grupie rzeczywisty procent aktywów pochłanianych przez koszty operacyjne w tym opłatę za zarządzanie (wskaźnik TER). Mimo to fundusz otrzymuje w naszym rankingu najwyższą ocenę, o czym zadecydowały 3 podstawowe elementy, czyli proces i zarządzający, polityka inwestycyjna i portfel, a także wyniki i ryzyko. Mocne strony: Aktywny i skuteczny styl zarządzania, wysokie kompetencje zarządzającego, stabilny zespół dedykowany rynkowi długu, wysoka relacja zysku do ryzyka, bardzo dobre wyniki na tle grupy Słabe strony: Wysokie koszty i opłaty, wysoki próg wejścia, krótki okres działania nie pozwala zweryfikować zachowania funduszu w czasie dekoniunktury, wysoka zmienność stóp zwrotu
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania