Porównujemy fundusze cyklu życia: ING Perspektywa versus PKO Zabezpieczenia Emerytalnego

PKO TFI, jako druga instytucja w Polsce, wprowadziła do oferty target date funds, czyli fundusze z datą docelową inwestycji. Koncepcja, na której są oparte - life cycle - jest bardzo popularna na świecie. W Stanach Zjednoczonych fundusze tego typu zgromadziły już blisko 400 mld USD.

Dotychczasowe rozwiązania oparte o koncepcję cyklu życia były zazwyczaj tworzone w oparciu o programy regularnego oszczędzania z platformą funduszy lub jako IKE. Koncepcja zaproponowana przez ING i PKO proponuje natomiast inwestycję w konkretny subfundusz o odgórnie zdefiniowanej dacie docelowej. Rola klienta ogranicza się jedynie do wyboru odpowiedniego funduszu. W miarę upływu czasu, każdy z subfunduszy, będzie alokował środki w coraz bezpieczniejsze aktywa, zmniejszając poziom ryzyka do minimum na koniec inwestycji.

Na ING Perspektywa SFIO składa się 6 subfunduszy oddzielonych pięcioletnimi interwałami czasowymi (począwszy od ING Perspektywa 2020, a kończąc na ING Perspektywa 2045). PKO zaproponowało 5 subfunduszy z datą zakończenia inwestycji określoną co 10 lat (od PKO Zabezpieczenia Emerytalnego 2020 do PKO Zabezpieczenia Emerytalnego 2060).

Każdy fundusz oparty o cykl życia charakteryzuje się określonym poziomem alokacji w poszczególne instrumenty, zgodnie z przyjętą ścieżką alokacji (glide path). Celem strategii jest określenie maksymalnego i minimalnego zaangażowania aktywów w poszczególne instrumenty. Wraz ze zbliżaniem się do daty zakończenia inwestycji, zmniejszany jest poziom ryzyka portfela, a tym samym procentowy udział akcji w strukturze aktywów.

W ING Perspektywa SFIO, poziom zaangażowania aktywów w poszczególne instrumenty jest określany w 5-letnich odstępach. Zakresy między minimalnym i maksymalnym poziomem są niewielkie i sięgają od 2 do 14 pkt. proc. Maksymalny udział akcji w portfelu to 65%, a minimalny 9%. W rzeczywistości wahania te są jeszcze mniejsze, a dopasowywanie struktury portfela do ustalonej ścieżki alokacji ma miejsce co trzy miesiące.

W PKO Zabezpieczenia Emerytalnego zmiana polityki lokacyjnej (min.-max. zaangażowanie w poszczególne instrumenty) dokonywana jest co 10 lat. W porównaniu do ING, zarządzający mają większą swobodę inwestowania w subfunduszach o dłuższym horyzoncie inwestycyjnym. Udział akcji w portfelu może wynosić nawet 100%, a sama strategia jest bardziej elastyczna. Jedynie w subfunduszu PKO Zabezpieczenia Emerytalnego 2020 przez cały czas trwania inwestycji środki są lokowane jedynie w bezpieczne instrumenty. Rebalncing portfela w subfunduszach PKO nie jest określony konkretnymi ramami czasowymi.



Zakup jednostek subfunduszy ING Perspektywa SFIO wiąże się z nieco wyższą opłatą manipulacyjną (do 4%), niż w przypadku PKO Zabezpieczenia Emerytalnego, gdzie zawiera się w przedziale od 1% do 2%. Natomiast opłata za zarządzanie, ze względu na coraz mniejszy udział akcji w portfelu, ma degresywny charakter. W ING Perspektywa jest to od 2,10% do 1,30% dla j.u. typu A (1,8%-1,25% dla j.u. K, 1,5%-1% dla j.u. E, 1,2% do 1% dla j.u. T). W przypadku PKO Zabezpieczenia Emerytalnego opłata wynosi do 4% (dla j.u A) i do 1,5% (dla j.u. E).

ING Perspektywa to fund of funds, czyli do portfela nabywane są jednostki innych funduszy z oferty ING TFI, w których również są pobierane opłaty za zarządzanie. Realny poziom tych opłat został zredukowany do 0,3% w przypadku funduszy krajowych i 0,2% dla funduszy zagranicznych. PKO Zabezpieczenia Emerytalnego nie jest typowym funduszem funduszy, ponieważ istnieje możliwość inwestowania bezpośrednio w „inne tytuły uczestnictwa”. W przypadku nabycia jednostek innych funduszy dodatkowa opłata wynosi od 0% do 4% w skali roku.



Subfundusze ING Perspektywa dostępne są w ING Banku (jako "czysty" fundusz oraz unit-linki), w ING Życie w produkcie Sposób na Przyszłość, a także w PPE w ING TFI. W przyszłości będą także oferowane ramach IKE i IKZE w ING TFI, a także poprzez platformę internetową bez opłat manipulacyjnych. PKO Zabezpieczenia Emerytalnego nie jest póki co dostępne w bezpośredniej sprzedaży. Fundusze zostały już uruchomione, a w niedługim czasie będzie można nabywać ich j.u. w tworzonym specjalnie do tego celu programie oszczędnościowym.

Łukasz Hajduk, młodszy analityk
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się