Niezależni dystrybutorzy w 2025 roku widzą więcej szans niż zagrożeń

Ostatni kwartał roku 2024 nie był korzystny dla warszawskiej giełdy. WIG stracił między październikiem a grudniem niemal 4,5% (cały ten wynik "zawdzięcza" zresztą październikowi), a WIG20 – niemal 6,7%, i to właśnie ostatni kwartał przytrzymał indeks blue chipów pod powierzchnią w skali całego roku. Nie był to również okres sprzyjający obligacjom; rentowności 10-latek wzrosły, a indeks TBSP poszedł w dół.

Jednak wartość środków zgromadzonych w funduszach za pośrednictwem niezależnych dystrybutorów wzrosła w IV kwartale o 5%, mocniej niż cały rynek funduszy detalicznych (4,4%) i osiągnęła na koniec grudnia 11,96 mld zł. Przez cały rok aktywa niezależnych dystrybutorów wzrosły zatem o 28%, mocniej niż rok wcześniej (20%). W tym czasie cały rynek detaliczny powiększył się o 29%, czyli dokładnie w tym samym tempie, co w 2023 roku.

– IV kwartał 2024 r. przyniósł na rynkach akcji podtrzymanie trendów, które obserwowaliśmy w poprzednich miesiącach. Pod względem stóp zwrotu bezkonkurencyjny pozostawał rynek amerykański, niestety wciąż bardzo negatywnie wyróżniała się Polska – zamknięcie 2024 r. spadkiem WIG20 jest potężnym rozczarowaniem przy tak korzystnym otoczeniu zewnętrznym. Tak jak zakładaliśmy, ciągu dalszego nie miała kilkutygodniowa hossa w Chinach – podsumowuje sytuację na rynkach DI Xelion.

– To, co obserwowaliśmy w zeszłym roku, to zainteresowanie klientów i napływ środków do różnych klas aktywów, począwszy od klasycznych funduszy akcyjnych i obligacyjnych po bardziej alternatywne i butikowe rozwiązania typu private debt – zauważa Piotr Pochwała, prezes EVO DM.

Wydarzeniem roku, które odcisnęło swoje piętno na rynkach finansowych, był wybór Donalda Trumpa na 47. prezydenta Stanów Zjednoczonych.

– Nerwowa atmosfera związana z wyborami, a szczególnie kontrowersyjnymi wypowiedziami Donalda Trumpa przełożyła się na nasilenie trendu spadkowego na warszawskiej giełdzie i innych rynkach wschodzących oraz wpłynęła negatywnie na ceny polskich obligacji skarbowych – przypomina Grzegorz Raupuk, prezes KupFundusz.pl. – Niemniej, biorąc pod uwagę szybką dynamikę aktywów w poprzednich kwartałach, uważamy ubiegły rok za bardzo udany – dodaje.

Reklama

Zarówno w całym udanym 2024 roku, jak i w mniej korzystnym ostatnim kwartale najwyższą dynamiką wzrostu aktywów wśród niezależnych dystrybutorów pochwalić się mógł Michael / Ström Dom Maklerski, którego aktywa wzrosły o 45,6% w porównaniu z końcówką III kwartału i aż o 153% w ujęciu rocznym. W efekcie 2024 rok zamknął się kwotą 401 milionów złotych pod zarządzaniem.

– Do rekordowych ponad 3,5 mld zł na ponad 5 tys. rachunkach maklerskich wzrosły również aktywa zdeponowane przez naszych klientów. To ciągle największa część naszego biznesu, więc nie sposób jej pominąć, niemniej komponent funduszy inwestycyjnych konsekwentnie staje się coraz bardziej zauważalny, o czym świadczy przekroczenie 400 mln zł – komentuje Tomasz Miłkoś, dyrektor departamentu rozwoju produktu w Michael / Ström Domu Maklerskim. – Niezmiennie sporym zainteresowaniem cieszyły się strategie modelowe oraz indywidualne prowadzone w ramach usługi zarządzania aktywami – suma aktywów pod zarządzaniem na koniec grudnia przekroczyła 360 mln zł.

W zakresie wyboru klas aktywów zdecydowana większość klientów tego dystrybutora wybrała rynek długu, co jest zbieżne z szerokim rynkiem i profilem polskich inwestorów. W 2024 r. do krajowych funduszy inwestycyjnych napłynęło łącznie ponad 42 mld zł netto, z czego zdecydowana większość trafiła do szeroko pojętych funduszy obligacyjnych.

– Przez ostatnie 6 lat polski sektor bankowy znacząco ograniczał swoją ofertę, koncentrując się głównie na własnych produktach i funduszach. My działamy odwrotnie: skupiamy się na tym, aby dostarczyć naszym doradcom różnorodnych narzędzi i instrumentów potrzebnych do efektywnego zagospodarowywania nadwyżek i oszczędności. Szeroka paleta funduszy polskich i zagranicznych asset managerów, obligacje skarbowe, komunalne, korporacyjne, platformy transakcyjne czy usługa zarządzania aktywami to możliwości, z których każdy może skorzystać – podkreśla Tomasz Miłkoś. – Przed nami więc dużo pracy, by budować świadomość inwestycyjną Polaków, by zaczęli bardziej efektywnie wykorzystywać wszystkie możliwości, jakie daje rynek i niezależni dystrybutorzy – dodaje.

O 8,3% do niemal 191 mln zł wzrosły w IV kwartale 2024 roku aktywa funduszy otwartych i zamkniętych zgromadzone poprzez Phinance. Oznacza to wzrost o 15 mln zł. Rok do roku dynamika wyniosła 30%.

– Za wzrost aktywów w ostatnim kwartale 2024 roku odpowiedzialne były wyjątkowo wszystkie grupy funduszy, przy czym nominalnie do wzrostu przyczyniły się fundusze dłużne (wzrost o 9,9 mln zł). Druga klasa aktywów, która wzrosła w IV kw. najbardziej, to fundusze akcyjne – wzrost o 2,5 mln zł – informuje Grzegorz Kaliszuk, dyrektor departamentu produktów inwestycyjnych w Phinance. – Struktura aktywów na koniec IV kw. w stosunku do końca III kw. w nie uległa zmianie, to znaczy pozostała silna dominacja funduszy dłużnych (73%). Kolejną grupą są fundusze akcyjne (17%). Na uwagę zasługują również dłużne fundusze zamknięte, których udział wzrósł z 5 do 6% na koniec roku.

Podium w IV kwartale zamyka Ceres Dom Inwestycyjny z dynamiką wzrostu aktywów w wysokości 6,8%. Zarazem znalazł się on na drugim miejscu pod tym względem w skali całego roku (+60%). W mijającym roku dystrybutor  rozszerzył ofertę o nowe rozwiązania w tym współpracę z AllianceBernstein i PZU, co umożliwiło klientom dostęp do globalnych strategii. W ostatnim kwartale 2024 r. udostępnił natomiast nową odsłonę strony internetowej www.ceresdi.pl oraz www.ceresfo.pl, oraz wprowadził udoskonalenia w systemie eCERES. Powiększył też zespół o pięcioro nowych doradców klienta (wzrost o 21% r/r), co pozwoliło na usprawnienie obsługi klientów segmentu Private oraz Family Office.

Biorąc pod uwagę dynamiki roczne, trzecia lokata przypadła platformie KupFundusz.pl. Aktywa, które klienci powierzyli poprzez nią w zarządzanie funduszom, zwiększyły się w 2024 roku o 38%.

– Czwarty kwartał dla KupFundusz.pl był nieco słabszy niż wcześniejsze trzy miesiące, a dynamika aktywów powierzonych nam przez klientów była tym razem znacznie bliższa średniej rynkowej. W skali roku utrzymujemy jednak nadal bardzo wysokie tempo rozwoju, wyraźnie przekraczające średnią dynamikę aktywów niezależnych dystrybutorów funduszy – zwraca uwagę Grzegorz Raupuk. –  W IV kwartale udało nam się wprowadzić do oferty uważane za jedne z najlepszych na rynku IKE i IKZE inPZU, wprowadzić na platformę fundusze jednego z największych towarzystw – Santander TFI i – co szczególnie nas cieszy – uruchomić nową, lepszą i bardziej funkcjonalną wersję platformy do inwestowania w fundusze, która dzięki swej nowoczesności i rewolucyjnym rozwiązaniom pozwoli lepiej zaspokajać potrzeby klientów, a nam szybciej się rozwijać – dodaje.

W roku 2024 doszło na rynku dystrybutorów do fuzji dwóch podmiotów. Mowa o F-Trust SA i iWealth Management sp. z o.o., które finalnie od 1 lipca ub. roku stały się jedną firmą – F-Trust iWealth SA. Od tego czasu dystrybutor prowadzi intensywne prace, które prowadzą do połączenia operacyjnego obu spółek. Mają się one zakończyć w I kwartale tego roku.

– Ten rok to nowy okres wspólnej pracy. Chcielibyśmy go poświęcić na dalszy intensywny rozwój sieci sprzedaży, zarówno w zakresie jej liczebności, jak i jakości obsługi klientów. Naszym priorytetem jest być najlepszym jakościowo dystrybutorem na polskich rynku – mówi Jakub Strysik, prezes F-Trust iWealth. – Ponadto chcielibyśmy nadal rozwijać usługę doradczą oraz segment klienta korporacyjnego. Nieodzownie stawiamy także na ofertę naszej spółki córki, iWealth Family. Wraz z końcem roku iWealth Family praktycznie zakończyło konstruowanie oferty. Dalsze miesiące będą poświęcone na promowanie tych usług.

W ocenie Arkadiusza Mastalerka, wiceprezesa zarządu DI Xelion, 2024 był bardzo dobry rokiem. Sprzedaż netto na poziomie 1,1 mld, w tym niemal 0,7 mld sprzedaży w funduszach inwestycyjnych, pozwoliła dystrybutorowi na 25-proc. wzrost poziomu aktywów inwestowanych za jego pośrednictwem. 

– Rynek oczywiście pomagał, ale w nawet najbardziej korzystnym otoczeniu nasz rozwój nie byłby możliwy bez solidnej bazy – mówi Arkadiusz Mastalerek.

Zwraca on uwagę na fakt, że zgodnie z zapowiedziami w IV kwartale 2024 r. DI Xelion rozszerzył ofertę produktową o jednostki uczestnictwa Santander Prestiż SFIO oraz udostępnił klientom możliwość złożenia zapisów w ramach łącznie 10 emisji certyfikatów strukturyzowanych, obligacji emitentów zagranicznych i certyfikatów inwestycyjnych funduszy zamkniętych. W tej puli po raz pierwszy znalazły się również certyfikaty emitowane przez Raiffeisen Bank International AG. W całym 2024 r. klienci mogli DI Xelion skorzystać z łącznie 37 ofert.

– Strategia starannej selekcji partnerów biznesowych dostarczających rozwiązania inwestycyjne naszym klientom kolejny raz przyniosła spodziewane efekty. Klienci już od pierwszych dni korzystali z nowych możliwości inwestycyjnych i szansy na jeszcze większą dywersyfikację swoich portfeli –  zaznacza Mastalerek. 

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

– Patrząc na historię transakcji w 2024 roku, dużym zainteresowaniem cieszyły się fundusze surowcowe, w tym fundusze złota oraz fundusze dłużne, zarówno krajowe, jak i zagraniczne. Mniejsze zainteresowanie naszych klientów zaobserwowaliśmy w sektorze funduszy akcyjnych – wskazuje Michał Stanek, prezes zarządu QValue. – Tu wyraźnie widzieliśmy ciężar w postaci wojny za naszą wschodnią granicą i niewiadomej związanej z jej zakończeniem. 

Jednak to właśnie założenia bliskiego zakończenia konfliktu na wschodzie jest dla wielu klientów QValue motorem zmian w portfelach i zwiększania ekspozycji na polskie akcje.

Zadowolony z dokonań swojej firmy w ubiegłym roku jest także Piotr Pochwała, prezes EVO DM.

– Zamknęliśmy rok z 25-proc. wzrostem aktywów vs koniec 2023. To był bardzo dobry rok dla całej branży, ale również dla nas, gdzie całość aktywów pod administracją Evo DM wyniosła na koniec 2024 ponad 1,4 mld zł – zaznacza szef trzeciego co do wartości aktywów niezależnego dystrybutora funduszy inwestycyjnych w Polsce.

Jako najlepszy rok w dotychczasowej działalności ocenia 2024 prezes Muscari Capital Arkadiusz Seta. Aktywa, jakie powierzyli firmie klienci, zwiększyły się do przeszło 425 mln zł, co oznacza niemal 32% wzrostu w skali roku. 

– Jest to efekt dodatnich napływów oraz dodatnich stóp zwrotu osiąganych przez klientów we współpracy z doradcami. Liczba klientów rośnie równie w dynamicznym tempie i zbliża się do 1200 – zwraca uwagę Arkadiusz Seta. – O ile w 2024 roku na globalnych rynkach finansowych inwestorzy mieli powody do zadowolenia, z uwagi na nierzadko osiągane dwucyfrowe stopy zwrotu z większości głównych klas aktywów, o tyle druga połowa 2024 roku na krajowym parkiecie rozczarowała. W mojej ocenie rosnąca rola PPK, stabilne aktywa OFE, a także fakt, że klienci historycznie omijali rynek akcyjny, dają solidne perspektywy dla rynku akcji polskich z chwilą powrotu pozytywnego sentymentu. Wzrost polskiego PKB powyżej 3%, odroczone inwestycje wspierane przez płynące środki w ramach KPO, a także uspokojenie sytuacji geopolitycznej mogą zwrócić uwagę inwestorów na krajowy parkiet. Nie miejmy jednak złudzeń, rodzimy parkiet jest wprost zależy od sytuacji światowej, a przede wszystkim od efektów polityki Trump 2.0. W naszej ocenie jest więcej szans niż zagrożeń, odpowiedzialna deregulacja jest zawsze motorem wzrostu, rozwoju, innowacji, stąd cały 2025 rok powinien być generalnie dobry dla rynków zarówno akcji, jak i obligacji.