Obligacje korporacyjne dały funduszom solidnie zarobić

Rok 2024  jeszcze się wprawdzie nie skończył, ale już dziś można powiedzieć, że był to kolejny bardzo udany okres dla krajowych funduszy obligacji korporacyjnych. Według wyceny z 16 grudnia w ujęciu średnim zyskały one 6,8 proc., ale najlepsze z nich powiększyły portfele nawet o ponad 8 proc. Żaden przedstawiciel tej grupy nie zanotował strat. Najgorszy zyskał przez ostatni (niemal) rok 4,5 proc. 

Reklama

Zaledwie dwa razy w swojej 20-letniej historii fundusze z grupy polskich obligacji korporacyjnych kończyły rok pod kreską. I było to całkiem niedawno: w 2021 r. straciły średnio 1 proc., a w 2022 r. – niecałe 0,5 proc. Również całkiem niedawno, bo w 2023 r. fundusze te pobiły rekord pod względem wypracowanego w skali roku zysku: w ujęciu średnim powiększyły portfele aż o 11,5 proc. 

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Rok 2025 również zapowiada się nieźle. Zdaniem ekspertów, wsparciem dla polskich obligacji korporacyjnych będzie wciąż relatywnie wysoki poziom stawek WIBOR oraz ożywienie w gospodarce.

- Perspektywy polskich obligacji korporacyjnych w 2025 roku oceniamy pozytywnie. Ich oprocentowanie powinno pozostać atrakcyjne ze względu na utrzymanie się WIBOR-u na wyższych poziomach. Ponadto w gospodarce oczekiwane jest ożywienie, a nowych emisji od solidnych emitentów nie zabraknie, bo wymogi kapitałowe nałożone na banki (MREL) oznaczają stałe źródło nowych obligacji – ocenia Jarosław Leśniczak z PZU TFI.

Podobnego zdania jest Fryderyk Krawczyk z VIG / C-QUADRAT TFI. - Biorąc pod uwagę ostatnie zapowiedzi prezesa NBP (obniżki dopiero w 2026 roku), to w takim przypadku ponownie dług oparty o zmienny kupon powinien być bardziej preferowany przez inwestorów, gdyż wysokie WIBOR-y zostałyby z nami na dłużej. Co więcej, również dług korporacyjny w powyższym środowisku powinien zachować się dobrze (atrakcyjne stopy zwrotu, przy dobrej kondycji finansowej przedsiębiorstw wspieranej solidnym wzrostem gospodarczym) - wskazuje Fryderyk Krawczyk.

Należy bowiem pamiętać, że portfele funduszy z grupy papierów korporacyjnych są przynajmniej w połowie wypełnione obligacjami firm (średnio 80 proc.). Te z kolei mają specyficzną dla polskiego rynku cechę, czyli zmienny kupon, oparty o WIBOR (powiększony o marżę). Wyższe stopy procentowe oznaczają zatem utrzymywanie się stawki WIBOR na wyższym poziomie, co w rezultacie oznacza wciąż atrakcyjne kupony obligacji zmiennokuponowych, które znajdują się w portfelach funduszy. 

Rynkowi papierów korporacyjnych sprzyjać będzie także ożywienie w gospodarce i poprawiające się zyski spółek. Lepsze otoczenia makro powinno przełożyć się na spadek ryzyka kredytowego. Prognozy ekonomistów zakładają, że dynamika PKB w Polsce w przyszłym roku może sięgnąć 3,5-4 proc.

Wsparciem dla wycen obligacji przedsiębiorstw może być także kontynuacja trendu napływów środków do funduszy polskiego długu. Przez 11 miesięcy 2024 r. do tego rodzaju produktów napłynęło łącznie aż 33 mld zł, z czego 4,7 mld zł zasiliło portfele funduszy papierów korporacyjnych. 

👉 Przeczytaj także: Czym jest inwestowanie pasywne