Udane półrocze dla funduszy pasywnych

Do danych o wzroście została dodana gwiazdka, z ważnego powodu. Dane te nie uwzględniają tego, że w maju jeden z funduszy pasywnych zmienił strategię i przestał być funduszem indeksowym. To o tyle ważna informacja, że zarządzał gigantycznymi jak na tę grupę produktów aktywami – 1,7 mld zł, więc uwzględnienie go w statystykach oznaczałoby … istotny spadek aktywów. To był o tyle „problematyczny” produkt, że w przeszłości, a dokładniej we wrześniu 2019 roku mieliśmy dokładnie odwrotną sytuację. Ówczesne NN Investment Partners TFI zmieniło strategię jednego ze swoich największych funduszy aktywnych (z 1,5 mld zł) na strategię pasywną, przez co aktywa tego typu funduszy odnotowały jednorazowy skok w górę. Mowa o funduszu NN Akcji 2, który został przekształcony w NN Indeks Odpowiedzialnego Inwestowania FIO, który od maja inwestuje znów aktywnie – w naszym regionie.

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Po dodaniu funduszu do statystyk otrzymujemy już 24-proc. spadek aktywów.

Zobacz także: wyniki funduszy indeksowych 

W tym roku wzrosła popularność funduszy pasywnych. Od stycznia do czerwca klienci wpłacili do nich 184 mln zł netto (a bez wspomnianego funduszu nawet 235 mln zł) w porównaniu do 55 mln zł w całym 2023 roku. Najwięcej zgarnęły fundusze indeksowe (łącznie 134 mln zł), głównie z oferty PKO TFI oraz parasol inPZU. W przypadku ETF-ów z oferty Beta Securities przewaga wpłat sięgnęła 35 mln zł.

Najwięcej nowego kapitału pozyskały PKO Akcji Rynku Japońskiego (62 mln zł), inPZU Inwestycji Ostrożnych O (52 mln zł) oraz PKO Akcji Rynku Polskiego (36 mln zł). Z kolei najwięcej środków klienci wypłacili z QUERCUS lev (-40 mln zł), Beta ETF WIG20lev Portfelowy FIZ (-22 mln zł) oraz QUERCUS Gold (także -22 mln zł). Obecnie największym krajowym funduszem pasywnym  jest PKO Akcji Rynku Amerykańskiego, który na koniec czerwca zarządzał 522 mln zł.

Zmiana strategii wspomnianego funduszu (Goldman Sachs Indeks Odpowiedzialnego Inwestowania) zmieniła "układ sił" poszczególnych instytucji. Goldman Sachs TFI straciło pozycję lidera, a jego miejsce zajęło PZU TFI z parasolem inPZU (35% rynku). Na drugie miejsce wskoczyło PKO TFI (32%), a podium zamyka Beta Securities z ETF-ami (ponad 20% rynku).

Nowości

W I półroczu nie powstał żaden nowy fundusz pasywny, ale mamy zapowiedź dwóch nowych ETF-ów.   

21 czerwca 2024 roku KNF wydała zgodę AgioFunds TFI na utworzenie dwóch funduszy lewarowanych: Beta ETF Nasdaq-100 2 x Short Portfelowego FIZ oraz Beta ETF Nasdaq-100 3 x Leveraged Portfelowego FIZ. Nowe produkty to ETF-y tradingowe, które służą do aktywnego inwestowania. Można się spodziewać, że pojawią się w ofercie za ok. 2 miesiące.

Na koniec I półrocza 2024 funkcjonowały łącznie 42 fundusze pasywne: 33 fundusze indeksowe i 9 funduszy typu ETF. Ich udział w rynku detalicznym wynosi 2,6%.

Bardzo dobre wyniki

Wzrost aktywów w I półroczu zawdzięczamy głównie bardzo dobrym wynikom zarządzania. Większość funduszy pasywnych zakończyła ten 6-miesięczny okres z dodatnim wynikiem. Największy wypracował najmłodszy produkt – QUERCUS Tech lev, czyli fundusz dążący do odwzorowania wyników indeksu Nasdaq z efektem dwukrotnej dźwigni. Niewiele mniej zyskał także oparty na sektorze technologicznym – inPZU Akcje Sektora Informatycznego O (24%). Warto też było postawić na Japonię. Jednostka PKO Akcji Rynku Japońskiego zyskała na wartości 23%. 

Straty poniosły natomiast fundusze "grające na krótko" (shorty), kilka funduszy akcji zagranicznych z konkretnych sektorów: inPZU Akcje Sektora Zielonej Energii O (-12,9%), inPZU Akcje Sektora Nieruchomości O (-3,9%) oraz kilka funduszy obligacji zagranicznych z inPZU Obligacje Rynków Rozwiniętych O na czele (-1,7%).

Podobnie jak to miało miejsce w 2022 i 2023 roku spora grupa funduszy wypracowała wynik lepszy od swojego benchmarku (choć nie jest to ich celem). Dotyczy to przede wszystkim funduszy inwestujących na rynkach zagranicznych. Pozytywnie na ich wynik wpływa zabezpieczenie ryzyka walutowego (dysparytet stóp procentowych w Polsce i za granicą - w Polsce są wyższe stopy proc. niż w krajach, w których lokowane są aktywa). Skala tego efektu może być różna w zależności od struktury portfeli czy wielkości potrzebnego zabezpieczenia.