Temat tygodnia

Fundusze indeksowe - tanie inwestowanie

Partner

inPZU kontra robodoradcy

Jedną z zalet funduszy indeksowych inPZU są stosunkowo niskie koszty. Są one niższe niż u większości funduszy aktywnie zarządzanych. Okazuje się, że kosztowo konkurują także z dostępnymi w Polsce robodoradcami opartymi na ETF-ach. I to nie jedyna ich przewaga.

Parasol funduszy indeksowych inPZU zbudowany jest łącznie z 16 strategii o zróżnicowanej relacji zysku do ryzyka, a także ekspozycji geograficznej (na określone kraje i regiony świata) i sektorowej (na spółki z wybranych gałęzi gospodarki). Są to fundusze pasywne dążące do jak najdokładniejszego odwzorowania wyników określonych indeksów (benchmarków). Dzięki takiej szerokiej ofercie można zbudować zdywersyfikowany portfel.

Reklama

Robodoradztwo natomiast to usługa zarządzania inwestycjami, w której decyzję o tym, w co i jak zainwestować podejmuje zautomatyzowany system, stworzony przez podmiot zarządzający aktywami. W Polsce mamy do wyboru kilku robodoradców opartych na funduszach pasywnych, między innymi niepowiązanych z bankami – słowackiego Finaxa i czeskiego Portu.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Porównajmy te dwa rodzaje inwestycji.

Podstawowe parametry

We wszystkich trzech przypadkach mamy niski próg wejścia – jedynie 100 zł. W inPZU inwestuje się w PLN, co dotyczy zarówno funduszy rynku polskiego, jak i zagranicznych. W dodatku wszystkie fundusze inPZU, które inwestują na rynkach zagranicznych, stosują hedging walutowy do PLN. U robodoradców inwestujemy w EUR i nie ma stosowanego hedgingu.

inPZU robo

Podstawowa różnica między parasolem inPZU a robodoradcami polega na zakresie usługi. W parasolu to klient sam buduje portfel, dobierając do niego fundusze według własnego uznania (ma ich 16 do wyboru). Robodoradcy natomiast sami w imieniu inwestora zarządzają portfelem ETF-ów, dopasowując go do profilu klienta i pobierając za to dodatkową opłatę. Zarówno słowacki Finax, jak i czeski Portu oferują portfele (do wyboru odpowiednio 10-12) zbudowane na bazie konkretnych 10-14 ETF-ów. Aby utrzymać docelowe proporcje portfela, robodoradcy dokonują odpowiednich zmian w strukturze, sprzedając ETF-y, które dzięki zyskom zwiększyły udział w portfelach i dokupując te, których udział spadł (czyli rebalancują portfele).

W przypadku portfela opartego na funduszach inPZU taki rebalancing pozostaje po stronie klienta. Ma to jednak swoje zalety. U robodoradcy transakcje sprzedaży zyskownego ETF-a generują zysk, co oznacza konieczność zapłacenia podatku co roku (jeśli jest zysk), co obniża wynik z inwestycji, szczególnie w długim terminie. Tymczasem konstrukcja parasola w inPZU pozwala na optymalizację podatkową – przenoszenie środków pomiędzy subfunduszami jest bowiem zwolnione z podatku od zysku kapitałowego. To pozwala na swobodne zmiany alokacji i rebalancing bez płacenia podatków w trakcie trwania inwestycji (np. 30-letniej), nawet kiedy dokonujemy olbrzymich zmian w alokacji portfela (np. zmniejszając jego ryzyku przy zbliżaniu się do wieku emerytalnego). Podatek płaci się dopiero przy wyjściu z parasola. Kwestie podatkowe dają więc ogromną przewagę inPZU.

Pozostaje też kwestia kalkulacji wysokości podatku oraz samego rozliczenia i odprowadzenia. W przypadku robodoradców to na inwestorze spoczywa ten obowiązek. W przypadku funduszy inwestycyjnych płatnikiem podatku jest samo TFI, tak jak w przypadku lokat - bank.

Koszty

Przejdźmy do porównania kosztów inwestycji.

Porównanie inPZU robodoradcy

We wszystkich funduszach inPZU opłata za zarządzanie wynosi 0,5%, a po dodaniu innych kosztów opłaty bieżące zawierają się w przedziale od 0,5 do 1,15% w zależności od funduszu. To znacznie mniej niż wynoszą opłaty pobierane przez krajowe fundusze aktywne. Co istotne, to jedyny koszt związany z inwestycją w fundusze inPZU.

W ofercie robodoradców Finax i Portu są tańsze ETF-y, średni poziom opłaty za zarządzanie wynosi mniej niż 0,2%, a po dodaniu innych kosztów średni poziom opłat bieżących nie przekracza 0,3%. Dochodzi do tego opłata za zarządzanie całym portfelem, która wynosi w Portu 1,0%, a w Finaxie 1,2% (pomijając promocje dla wybranych grup klientów). W efekcie łączne koszty dochodzą do 1,3% (Portu) i 1,5% (Finax) w skali roku.

Podsumowanie

Zarówno fundusze inPZU, jak i inwestycje u robodoradców pozwalają na zbudowanie zdywersyfikowanego portfela opartego na funduszach pasywnych. I tu, i tu mamy niski próg wejścia – jedynie 100 zł. Robodoradcy oferują nakładkę, która upraszcza proces wyboru funduszy i rebalancingu portfela, ale ta nakładka sporo kosztuje, sprawiając, że inwestycja w tanie fundusze nie jest tania.

Fundusze inPZU można kupić w trzech miejscach: bezpośrednio na stronie inPZU, w Biurze Maklerskim Banku Pekao oraz na KupFundusz.pl.

Rynek funduszy

Tylko u nas

10.11.2022

analizy.pl

Źródło: KupFundusz.pl

Napisz komentarz

Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.

Przejdź do logowania

Wszystkie komentarze (0)

Odnosząc się do samego artykułu jak i komentarzy nadmienię iż:
W FINAX:
1. Opłata w finax to 1,2%, jednak dla kogoś kto posiada min 100.000,00 € to już 1,02%.
2. Przy kapitale min 100.000 € nie jesteśmy skazani na wybór portfela przez finał ale możemy stworzyć własny.
3. W finał są proporce które powodują iż koszty zarządzania spadają do 50% tak jak teraz w listopadzie przy wpłacie min. 10.000€ lub nawet wyniosą 0% przy przeniesieniu inwestycji od konkurencji.
4. Jest możliwość inwestycji w walucie Euro €
5. Hedg jest nie potrzebny ponieważ wszystkie ETF w standardowej strategii finał są także w walucie Euro €.
6. Automatyczny rebalancing może w ogóle nie zadziałać przy regularnych wpłatach
W PORTU:
1. Opłata przy deklarowanej inwestycji 15 lat zmniejsz się znacząco, odpowiednio dla strategii szytej na miarę do 0.6% a dla własnych i proponowanych strategii do 0,47% lub 0,71% lub, ale to już przy portfelu premium do 1,01%.
2. Jest możliwość inwestycji w walucie euro €.
3. Hedg jest nie potrzebny ponieważ portfel szyty na miarę jak i połowa dostępnych ETF jest w walucie Euro €
4. Automatyczny rebalancing może w ogóle nie zadziałać przy regularnych wpłatach, dodatkowo można go wyłączyć dla własnych strategii lub proponowanych.

Podsumowując jak sami widzicie realnie fundusze indeksowe inPZU jak i w ogóle fundusze inwestycyjne przegrywają z ETFami. Najwieksza bolączką zwykłych polskich funduszy jest brak możliwości inwestycji w innej walucie np. w € lub $ oraz bardzo wysokie opłaty. Proszę pamiętać, że najważniejszą kwestią jest wynik funduszu inwestycyjnego czy ETFa, a tutaj jak pokazują dane historyczne jak i przyszłe perspektywy różnica na korzyść ETFów jest znacząca i to bardzo.

SmackThat | 11.11.2022

"4. Automatyczny rebalancing może w ogóle nie zadziałać przy regularnych wpłatach, dodatkowo można go wyłączyć dla własnych strategii lub proponowanych."
No to po co mi właściwie drogi robodoradca, skoro i tak samodzielnie zarządzam alokacją swoich aktywów i inwestuję zgonie z własną strategią?????

Andrzej Ociepa | 14.11.2022

Jeżeli będę chciał kupować etf-y to mogę zrobić to praktycznie bezkosztowo przez biuro maklerskie. Barierą wejścia w tym przypadku jest wycena jednostki etf-a. i w tym momencie powinna wybrzmieć podstawowa kwestia, tj. ile planujemy miesięcznie regularnie inwestować. Jeżeli od 100-1500zł to korzystniej wypada inPZU, bo za 100, czy 1200 zawsze nabędziesz części jednostek wszystkich subfunduszy, składających się na twoją strategię, a na giełdzie może taka kwota nie wystarczyć na nabycie w skrajnym przypadku nawet jednej jednostki etfa, kwotowanego w EURO.

Andrzej Ociepa | 14.11.2022

"5. Hedg jest nie potrzebny ponieważ wszystkie ETF w standardowej strategii finał są także w walucie Euro €."
Nie jest potrzebny dla obywateli krajów strefy EURO (i to tak w uproszczeniu), a jeżeli jest potrzebny, to nie do EURO, lecz do walut krajów, ktore etf odwzorowuje zgodnie z indeksem.

Andrzej Ociepa | 14.11.2022

Artykuł nie dotyczy przewagi funduszy indeksowych nad etf-ami, bo w tej konfrontacji jeszcze długo przewagę będą miały etf-y dostarczane przez światowych gigantów. W artykule pokazano raczej w jaki sposób można skutecznie zniweczyć przewagę etf-a, stosując nakładkę w postaci robodoradcy.

Andrzej Ociepa | 14.11.2022

Zobacz więcej odpowiedzi

Zniżki w opłatach dla inPZU istnieją, ale dla kwoty minimum 2 000 000 zł zainwestowanego kapitału, pod pewnymi warunkami.

Andrzej Ociepa | 10.11.2022

Poprawcie strukturę funduszy wg klas aktywów dla inPZU w tabeli. Przecież są w ofercie inPZU i surowcowe i nieruchomościowe. No chyba, że w ofercie robodoradców te nieruchomościowe i surowcowe oparte są o kontrakty terminowe.

Andrzej Ociepa | 10.11.2022

Artykuł już na samym początku zawiera istotny błąd. W inPZU można zainwestować jedna transakcją 100 zł w portfel złożony od 1 do 16 funduszy i można swobodnie miksować. Radziłbym popracować nad sprawniejszą stroną modyfikacji portfela, z pominięciem nowej transakcji. obecnie w systemie coś się rozkracza.

Tomasz Jędrzejewski | 10.11.2022

Dziękuję za wykorzystanie mojej wczorajszej podpowiedzi i za rozwiniecie tej kwestii.

U robodoradcy reinwestowane jest jedynie 81% zysku, a w inPZU całość kapitału pracuje do ostatecznego zakończenia inwestycji.

Rebalancing w inPZU jest równie łatwy i możliwy do zrobienia jednym zleceniem zmiany procentowej alokacji środków w poszczególnych subfunduszach, podobnie jak dobór subfunduszy dla zdywersyfikowanej globalnej strategii inwestycyjnej multiassetowej.

Dla długoterminowego inwestora ma mniejsze znaczenie, to że strategia będzie się składała z dwóch subfunduszy na cały rynek światowy, zamiast 4-6 ETF-ów dających łącznie ten sam efekt.

Jeżeli dodatkowo zarządzający inPZU dodają do oferty subfundusz oparty o indeks MSCI ACWI EX US to będzie można skonstruować w oparciu o fundusze inPZU również aktywną długoterminową strategię GEM, opartą na momentum.

A do autorów artykułu proszę o weryfikacje informacji odnośnie 100 zł minimalnej wpłaty na jeden fundusz a nie portfel w inPZU. Mogę się mylić, ale zgodnie z moja wiedzą jeżeli mam w portfelu określoną alokacje procentowa w kilku subfunduszach i zlecę zakup za min. 100 złotych na portfel, to otrzymam w efekcie zakupu części jednostek wszystkich subfunduszy zgodnie z alokacja procentową.

Do działu analiz ANALIZY.PL:
Może zrobilibyście przykładową analizę dla okresu np. 20 lub 30 lat wpływu kwartalnego, lub półrocznego rebalancingu portfela (lub w okresach, w których robią to cyklicznie robodoradcy) dla średniorocznego zysku za okres 20, 30 lat np z indeksu MSCI ACWI lub MSCI WORLD, aby unaocznić drobnym inwestorom wpływ kosztów podatkowych równoważenia portfela na stopę zwrotu pasywnego inwestora w horyzoncie długoterminowym.

Andrzej Ociepa | 10.11.2022

W InPZU wystarczy zadeklarować podział wpłaty w wybrane fundusze. Minimalny udział funduszu w portfelu to 1%. Tak jest możliwość inwestycji 100 zł z jednoczesnym zakupem więcej niż jednego fundusz. Co do rebalancingu to jest rzecz bardziej skomplikowana. O ile w PPK zarządzanym przez jest opcja- przywróć domyślne ustawienia portfela, to w ofercie standardowej trzeb a np. w portfelu mieć dwa fundusze "bezpieczne" i ustawić sobie udział po 1 /2 proc. i okresowo zmieniać ich udział w portfelu na 2 /1 proc. Wtedy nam się zmienia cały skład potfela wg. "nowych parametrów. Wydaje mi się że pyryści inwestujący bez zabezpieczenia walutowego mogą w najbliższym czasie zdziwić się obserwując swoje portfele w ETF i nawet mogą wpaść w pułapkę podatkową- gdy w USD osiągną przychód podatkowy z koniecznoścvią rozliczenia w PLN.

Tomasz Jędrzejewski | 16.11.2022