BPS TFI uporządkuje fundusze i zaproponuje „coś niestandardowego”

Wywiad z Piotrem Antonowiczem, prezesem BPS TFI

Analizy.pl (AOL): Co się dzieje teraz z funduszami, które przejęliście od Altusa? W związku z pozwem GetBacku i zabezpieczeniem roszczeń przez komornika sądowego najpierw w lipcu zawiesiliście realizację zleceń w dwóch parasolach Altius FIO i SEJF FIO, tydzień później odwiesiliście. Potem, w sierpniu, poinformowaliście o przedłużeniu zawieszania realizacji zleceń, ale zdaje się tylko na subfunduszu Sejf Etyczny 2. Jaka jest sytuacja na dziś?

Reklama

Piotr Antonowicz (PA): Faktycznie najpierw, mając na względzie interes uczestników obu funduszy, zawiesiliśmy realizację zleceń na wszystkich subfunduszach przejętych od Altusa na okres dwóch tygodni od 22 lipca 2020 r., choć mieliśmy wątpliwości w zakresie słuszności działań podjętych przez komornika sądowego, polegających na zajęciu całości aktywów obu funduszy, które później się potwierdziły. Jednakże na tamten moment przekazane przez komornika dokumenty stanowiły skuteczną podstawę do zajęcia aktywów tych funduszy, co uniemożliwiło realizowanie polityki inwestycyjnej, a także prowadzenie rozliczeń z kontrahentami i uczestnikami funduszu. Towarzystwo nie zgodziło się z tak szerokim zakresem dokonanego zajęcia praw majątkowych funduszy, czego wyrazem było dążenie do uchylenia przedmiotowych zajęć. W konsekwencji działania towarzystwa doprowadziły do umorzenia postępowań zabezpieczających w zakresie części subfunduszy wyodrębnionych w ramach Funduszy, co umożliwiło wznowienie zbywania i odkupywania jednostek uczestnictwa w części subfunduszy, z wyłączeniem SEJF Etyczny 2, którego zawieszenie za zgodą Komisji Nadzoru Finansowego wydłużyliśmy do dnia 22 września 2020 r. Obecnie, po okresie zawieszenia, postawiliśmy ten subfundusz w stan likwidacji, mając na względzie przesłankę statutową związaną z brakiem możliwości dalszego efektywnego realizowania polityki inwestycyjnej.

Analizy.pl (AOL): Po co w ogóle przejmowaliście te fundusze?

PA: Chcieliśmy skorzystać z okazji rynkowej do powiększenia grona klientów. Nie jesteśmy dużym towarzystwem z wysokimi aktywami, więc walczymy o każdego klienta. Mamy świadomość, że przy subfunudszu Sejf Etyczny 2 mieliśmy istotne kwestie do rozwiązania, ale nasz dział prawny sobie z nimi bardzo sprawnie radzi. Wobec pozostałych obecnie działających subfunduszy nie rozpoznajemy już podobnych kwestii i działają normalnie.

AOL: Czy macie zamiar je aktywnie sprzedawać? 

PA: Nie, nasz plan jest taki – przystępujemy do restrukturyzacji całego segmentu funduszy otwartych zarządzanych przez BPS TFI. Na dziś mamy cztery parasole [BPS FIO, BPS SFIO, ALTIUS FIO Parasolowy, SEJF Parasol FIO, przyp.], nie licząc PPK. Przy takim poziomie aktywów [ok. 235 mln zł, przyp.] to zdecydowanie za duża liczba funduszy parasolowych. Z czterech parasoli chcemy więc zrobić jeden, z czterema-pięcioma subfunduszami i zmodyfikować nieco ich założenia produktowe, żeby były ciekawsze i nowocześniejsze. Przewidujemy, że cały proces restrukturyzacji tego segmentu zakończy się w pierwszej połowie 2021 roku. 

AOL: Mieliście problem z obligacjami GetBacku – dokonaliście odpisów ich wartości, potem zrezygnowaliście z pobierania opłaty za zarządzanie. Czy po tych doświadczeniach zmieniliście podejście do ryzyka i budowy portfeli funduszy dłużnych?

PA: Faktycznie nie pobieraliśmy opłaty przez jakiś czas, co było niekorzystne z punktu widzenia naszego biznesu, ale korzystne dla uczestników funduszu. Odpisy wartości były robione zgodnie ze standardami i naszą najlepszą wiedzą. Powiem szczerze, że  finalnie oceniam pozytywnie działania naszych zarządzających w zakresie wyboru do portfela tych serii obligacji, ponieważ ostatecznie zabezpieczenia tych obligacji umożliwiły ich wykup w całości (tj. cały nominał wraz z należnymi odsetkami), w przeciwieństwie do innych serii obligacji tego windykatora.

AOL: A co z obligacjami banków spółdzielczych, które często w przeszłości były w portfelach funduszy dłużnych BPS? Historia pokazuje, że niektóre banki spółdzielcze miały problem ze spłatą zadłużenia. Czy dalej zamierzacie korzystać z tych instrumentów?

PA: Oceniamy takie obligacje jako stosunkowo bezpieczne i dobre aktywa. To są w większości obligacje banków objętych wspólnym systemem ochronnym, a zatem także systemem wsparcia płynności i wypłacalności. Nie mamy zatem powodów, żeby teraz zmienić o nich zdanie. Na pewno wadą takich obligacji jest niska płynność, ale jest to obecnie cecha dużej części polskiego rynku obligacji. Prawda jest też taka, że tych emisji jest mniej niż jeszcze klika lat temu, więc pewnie z czasem będą ważyć także coraz mniej w aktywach funduszy inwestycyjnych i innych inwestorów profesjonalnych.

AOL: Rezygnujecie z opłat za zarządzanie funduszami w PPK do końca 2022 r. Na dziś macie bardzo niskie aktywa, a większość rynku koncentruje się wokół największych instytucji jak PKO czy PZU. Na co liczycie?

PA: Nasze PPK kierujemy w szczególności do banków spółdzielczych i ich klientów. Właśnie z tymi klientami mocno współpracujemy i widzimy teraz duży ruch w ramach tej połączonej drugiej i trzeciej transzy pracodawców. Sektor spółdzielczy współpracuje przecież również bardzo mocno z gminami i innymi jednostkami samorządu terytorialnego, dlatego mocno liczymy na ostatnią transzę pracodawców. Nasze PPK to ma być przede wszystkim produkt dla naszego zrzeszenia, dla klientów banków spółdzielczych, więc w sumie liczymy na ok. 1-2% udziału w rynku. Wierzę, że ten cel zostanie zrealizowany.

AOL: Czy w bankach spółdzielczych widać to samo zjawisko co w bankach komercyjnych polegające na wypychaniu pieniędzy z depozytów na fundusze inwestycyjne? Jak na razie po napływach do funduszy BPS tego nie widać.

PA: Tak, to zjawisko jest i chcemy to wykorzystać. Mam świadomość, że napływów na razie nie widać, ale ruszamy z kampanią informacyjną w bankach spółdzielczych związaną chociażby z subfunduszem BPS Spokojna Inwestycja wydzielonym w ramach funduszu BPS SFIO, który może być ciekawą alternatywą dla lokaty przy tak niskich stopach procentowych. 

AOL: Absolutnie największa część aktywów BPS TFI ulokowana jest w funduszach zamkniętych. To około 2,5 mld zł. Czy może Pan powiedzieć o tej części biznesu coś więcej? 

PA: To w większości fundusze dedykowane, więc z perspektywy pojedynczego funduszu nie jest to działalność tak rentowna jak w przypadku funduszu otwartego, ale patrząc globalnie jest to teraz najbardziej rentowny segment naszej działalności. Będzie ich więcej, bo właśnie kończymy proces akwizycji kolejnych tego typu funduszy. W tej części osiągnęliśmy zadowalający poziom aktywów, będziemy go dalej rozwijać, ale w najbliższym czasie chcemy postawić na PPK i fundusze otwarte. 

AOL: Branża finansowa się konsoliduje, a więc spytam wprost - czy BPS TFI jest na sprzedaż skoro nie macie dużej skali działania, ani nie specjalizujecie się w jakimś typie funduszy? 

PA: Nic mi nie wiadomo o tym, żeby nasze TFI było na sprzedaż. Tak jak powiedziałem, chcemy teraz przemodelować ofertę i zaproponować coś bardziej niestandardowego w segmencie funduszy inwestycyjnych otwartych. To, co może nas wyróżniać, to fakt, że jesteśmy bankowym TFI z szerokim wachlarzem usług – funduszami zamkniętymi dedykowanymi, funduszami otwartymi i produktami emerytalnymi – PPK i PPE, a także usługą asset management. 

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się