Przed nami klasyfikacyjna rewolucja?

Od kilku tygodni trwają prace nad nową klasyfikacją i nazewnictwem funduszy gotówkowych. Naszym zdaniem najczęściej pojawiający się pomysł, aby nazwać je funduszami dłużnymi krótkoterminowymi nie jest najlepszy

Wprowadzenie zapisów Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady Unii Europejskiej 2017/1131 z dnia 14 czerwca 2017 r. w sprawie funduszy rynku pieniężnego (FRP) w najbliższym czasie przyniesie rewolucję zarówno w klasyfikacji, jak i w nazewnictwie wielu funduszy i to nie tylko tych, które mogą być wprost klasyfikowane jako fundusze rynku pieniężnego (FRP) Z oczywistych powodów zmiany te najbardziej dotkną fundusze zaliczane do grupy gotówkowych i pieniężnych uniwersalnych, gdyż zdecydowana większość z nich nie spełnia wyśrubowanych kryteriów FRP. TFI będą też musiały dla dzisiejszych funduszy pieniężnych i gotówkowych poszukać innej nazwy Więcej na ten temat pisaliśmy w tekstach Nowe regulacje – spadnie liczba funduszy „pieniężnych” oraz Fundusze pieniężne - czekają nas spore zmiany w klasyfikacji.

Reklama

Jednym z dyskutowanych pomysłów jest włączenie większości obecnych funduszy gotówkowych, które nie spełniają standardów FRP do segmentu funduszy dłużnych i utworzenie nowej grupy funduszy dłużnych krótkoterminowych (i zastosowanie tych członów w nazwach funduszy). Tymczasem z naszych analiz (przeprowadzonych na podstawie danych pochodzących z półrocznych sprawozdań z dn. 30.06.2018 r.) wynika, że mało które rozwiązanie można uznać za krótkoterminowe. Według nowych zapisów rozporządzenia za takowy uważa się bowiem fundusz, dla którego średni ważony okres trwania portfela nie przekracza 12 miesięcy.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Średnia zapadalność portfeli wszystkich funduszy gotówkowych to nieco ponad 4 lata. Dla rekordzistów wartość ta przekracza wręcz 7 lat.

Ograniczenia narzucone przez tzw. rozporządzenie FRP spowodują całkowitą rewolucję klasyfikacyjną, w wyniku której powstanie ogromny segment funduszy dłużnych zbudowany z połączenia dotychczasowych rozwiązań dłużnych i pieniężnych. O skali zmian najlepiej świadczy wielkość docelowego segmentu, w skład którego wejdzie blisko 140 funduszy o łącznych aktywach przekraczających 100 mld PLN.

W jego ramach fundusze będą wyodrębniane według 2 kryteriów:
1) udział instrumentów wg rodzaju emitentów,
2) ważony aktywami termin zapadalność portfela.

Wstępny plan podziału funduszy dłużnych przy zastosowaniu wskazanych warunków:

Wstępny plan podziału funduszy dłużnych