Pierwszy kwartał nie sprzyja funduszom akcji

Pierwszy kwartał 2018 r. – choć się jeszcze nie skończył – trudno uznać za udany dla funduszy akcji. Choć w styczniu giełdy wspięły się na nowe historyczne maksima, luty i marzec przyniosły istotne pogorszenie rynkowego sentymentu. To efekt obaw inwestorów co do ścieżki zacieśniania polityki pieniężnej przez Fed oraz możliwej wojny handlowej między USA a Chinami. W konsekwencji większość globalnych indeksów osunęła się poniżej cen zamknięcia z końca ubiegłego roku. Amerykański S&P500 stracił jak dotąd -0,6%, niemiecki DAX -7,2%, chiński Shanghai Composite Index -4,3%, japoński Nikkei225 -6,4%, a polski WIG -6,1%.

Reklama

Giełdowe spadki odbiły się na wynikach funduszy akcji – uwzględniając stopy zwrotu wypracowane od początku br. do minionego piątku wszystkie wyliczane przez nas średnie są na minusie. Bardzo słabo wypadły zwłaszcza fundusze akcji polskich. Rozwiązania o strategii uniwersalnej straciły średnio -6,1%, to najgorszy wynik w całym zestawieniu. Wśród ok. 60 produktów zaliczanych do tej grupy jak dotąd jedynie jeden jest na plusie (z wyłączeniem funduszy zamkniętych, które są rzadziej wyceniane) – jest to Investor Akcji Spółek Dywidendowych (Investor FIO). Niewiele lepiej poradziły sobie fundusze inwestujące kapitał głównie w akcje małych i średnich spółek – tutaj średnia strata wyniosła -4,1%, przy czym żadne z rozwiązań nie zdołało pomnożyć kapitału. Minione miesiące sprzyjały natomiast produktom czerpiących zysk z giełdowych spadków – trzy fundusze inwestujące „na krótko”, czyli QUERCUS short (Parasolowy SFIO), Ipopema Short Equity (Ipopema SFIO) i ALTUS Short (FIO Parasolowy), znalazły się na podium zestawienia najwyższych stóp zwrotu wśród funduszy akcji polskich.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Jeśli chodzi o produkty skupiające się na papierach zagranicznych najsłabiej wypadły fundusze akcji tureckich – straciły średnio -6,1%. Licząc od początku roku turecka giełda jest na blisko 2-procentowym plusie. Dość szybko udało jej się bowiem nadrobić lutowe spadki, a obawy o wzrost protekcjonizmu w handlu międzynarodowym nie odbiły się tu na wycenach tak mocno jak w przypadku pozostałych rynków wschodzących. Inwestorom ciąży natomiast osłabienie tureckiej liry, której wartość spada nieustannie od 2015 r. Tylko w tym roku jej kurs względem złotego spadł o ponad -7,2%.

Na sporym minusie znalazły się także fundusze skupiające się na akcjach rynków rozwiniętych, w tym przede wszystkim krajów Europy Zachodniej. Rozwiązania te wypracowały średnią stopę zwrotu w wysokości -3,8%. Oprócz spółek niemieckich, sporo traciły także podmioty notowane na giełdzie francuskiej i brytyjskiej (wartość indeksów CAC40 i FTSE100 spadła odpowiednio o -3,5% i -9,6%). Pod kreską znalazły się też fundusze akcji amerykańskich – ich średni wynik wyniósł -3,5%. Warto zwrócić uwagę, że giełda amerykańska na tle konkurentów wypada relatywnie nieźle. Polskim funduszom zaciążył jednak spadek wartości dolara – od początku roku względem złotego jego kurs osłabił się o ponad -2,7%.

Na tym tle względnie dobrze wypadają fundusze akcji rynków wschodzących, które straciły średnio -0,5%, a więc najmniej na tle pozostałych rozwiązań. Choć widmo wojny handlowej zaciążyło giełdom azjatyckim, indeksy traciły mniej niż te europejskie (fundusze akcji azjatyckich straciły średnio -0,9%). Ponadto wsparciem dla stóp zwrotu polskich rozwiązań kraje  Ameryki Łacińskiej – brazylijska Bovespa zyskała jak dotąd +11,4%, a argentyński indeks Merval +5,2%.

Warto zwrócić uwagę, że w gronie najbardziej zyskownych rozwiązań znajdziemy sporą reprezentację funduszy akcji globalnych rynków rozwiniętych. Zarobić dały głównie produkty skupiające się na spółkach wzrostowych. Wśród nich najlepiej wypadły Skarbiec Spółek Wzrostowych (Skarbiec FIO) i Trigon Globalni Liderzy Wzrostu FIZ (ostatnie notowanie jest z 15 marca), które z wynikami oscylującymi w granicach +10% znalazły się na podium wśród funduszy akcyjnych. Średnia stopa zwrotu rozwiązań zaliczanych do tej grupy wyniosła natomiast -2,1%.