Najlepsze fundusze minionego roku w grupach o niskim ryzyku

Rok 2014 przyniósł sporo emocji na rynkach finansowych, również z punktu widzenia klientów funduszy. Wśród nich dużą popularnością cieszyły się rozwiązania o niskim poziomie ryzyka. Klienci kupowali przede wszystkim jednostki funduszy dłużnych (5,8 mld zł) oraz gotówkowych i pieniężnych (+6,4 mld zł). Sprawdziliśmy, które fundusze w 2014 r. okazały się najlepsze w segmentach związanych z relatywnie niższym ryzykiem. W podsumowaniu skupiliśmy się na rozwiązaniach otwartych. Z powodu utraty licencji przez Inventum nie braliśmy pod uwagę również produktów tej instytucji.

W grupie rozwiązań dłużnych o uniwersalnej strategii bezkonkurencyjny okazał się fundusz UniObligacje Aktywny, którego jednostka wzrosła o +11,7% w 2014 r. Ten produkt wyróżnia się na rynku przede wszystkim aktywnym podejściem zarządzającego do ryzyka stopy procentowej. Krzysztof Izdebski może kształtować duration w szerokim przedziale od 0 do 7 lat, co stwarza możliwość nie tylko do szybkiego, ale i silnego reagowania na zmiany rynkowych stóp. W funduszu dużą rolę odgrywają również obligacje zagraniczne, wyemitowane przez państwa naszego regionu, a także z dźwignia na aktywach, która opiera się głównie na papierach skarbowych o zmiennym oprocentowaniu. Jakość funduszu UniObligacje Aktywny została doceniona przez naszych analityków najwyższą oceną w ratingu (5 gwiazdek). Nie jest to jednak produkt dla każdego, gdyż aby w niego zainwestować trzeba dysponować co najmniej 160 tys. zł (równowartość 40 tys. EUR). Ten próg nie obowiązuje klientów 7 ubezpieczycieli.

Innym funduszem dłużnym, którego zarządzający osiągnął dwucyfrowy wynik w minionym roku był KBC Delta SFIO. To rozwiązanie skierowane głównie do klientów instytucjonalnych. Fundusz spisuje się lepiej przede wszystkim w okresach zwyżek na krajowym rynku długu. W 2012 r. kiedy to indeks mierzący zmiany cen obligacji wzrósł o ponad +12,6%, KBC Delta wypracował najlepszy wynik w grupie (+16,1%). Z kolei w słabym na polskim rynku długu 2013 r. uplasował się w końcówce tabeli stóp zwrotu. W funduszu dużą rolę odgrywa wyczucie rynku przez zarządzających (Bogdan Jacaszek i Artur Ratyński). Pozytywne nastawienie do obligacji skarbowych umożliwiło wyższe stopy zwrotu w 2014 r. Wpływ na wyniki funduszu KBC Delta SFIO miały też obligacje komunalne, których udział w portfelu na koniec I półrocza 2014 r. przekraczał 30%.

W gronie funduszy obligacji korporacyjnych wyróżnił się BPS Obligacji Korporacyjnych (BPS SFIO), którego jednostka wzrosła o +5,2% w 2014 r. To rozwiązanie o dość krótkim stażu na rynku (wrzesień 2013 r.) i niewielkich aktywach (25 mln zł). Według stanu na koniec czerwca prawie 4/5 jego portfela wypełniały obligacje korporacyjne. Zarządzający inwestowali zarówno w nieco mniej rentowne papiery dużych spółek o dobrej kondycji finansowej (np. ING Bank Śląski), jak i emisje z kuponem o ponad +5 pkt. proc. wyższym niż stawka WIBOR. Rentowność tych drugich papierów miała wpływ na zeszłoroczne stopy zwrotu. Jednocześnie warto zwrócić uwagę, że udział części emitentów w portfelu przekraczał 5%, co świadczy o podwyższonym ryzyku.

Wśród rozwiązań gotówkowych i pieniężnych wyróżnił się Copernicus Płynnościowy Plus (Copernicus FIO) z roczną stopą zwrotu rzędu +6,0%. Duży wpływ na ten rezultat miał ponad 40% udział obligacji przedsiębiorstw w portfelu. Część z nich oferowało wysoki kupon, za cenę wyższego ryzyka (oprocentowanie nawet o +7 pkt proc. ponad WIBOR). Wpływ na wyniki miały również obligacje skarbowe o zmiennym oprocentowaniu, które łącznie wypełniały ponad połowę portfela.

Analizując wyniki funduszy tylko za jeden rok, warto pamiętać, że obrazują one jedynie krótki wycinek historii i nie mogą być brane za prognostyk przyszłych rezultatów. Powyższe podsumowanie powinno mieć jedynie charakter informacyjny. Większą podpowiedzią z punktu inwestora jest zdolność funduszu do utrzymania stóp zwrotu regularnie lepszych od konkurencji.

Kamil Koprowicz,
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.