Pojedynek gigantów - UniKorona Akcje versus Noble Fund Akcji

Podczas 3. Fund Forum Analiz Online, które odbyło się 12 marca w Warszawie, Ryszard Rusak (Union Investment TFI) i Andrzej Lis (Noble Funds TFI), zarządzający funduszami, które należą do ścisłej czołówki w grupie rozwiązań akcji polskich, zaprezentowali swoją receptę na sukces. Zaproszeni eksperci zgodnie przyznali, że stosują długoterminowe podejście oparte na analizie fundamentalnej. "Wierzę, że myślenie w perspektywie kilku lat przynosi większe korzyści niż skupianie się na najbliższych dwóch kwartałach" – powiedział Ryszard Rusak. "To dlatego w kartach funduszy wskazujemy sugerowany horyzont inwestycyjny. Nie jest to żaden chwyt marketingowy" – wtórował Andrzej Lis.

 
Pojedynek gigantów - UniKorona Akcje versus Noble Fund Akcji
Ryszard Rusak, Andrzej Lis, Michał Duniec

Wystąpienia zarządzających pokazały, że w praktyce istnieje wiele elementów wspólnych, które mają wpływ na ostateczny sukces. W obu przypadkach proces inwestycyjny opiera się na zespole zarządzających i analityków, tworzących komitet inwestycyjny. Ich rolą jest wyszukiwanie „rodzynków” w „giełdowym cieście” oraz monitorowanie czy sytuacja rozwija się zgodnie z oczekiwaniami. Analiza spółek nie ogranicza się do lektury rekomendacji brokerów czy czytania sprawozdań finansowych. ”Spotykamy się z zarządami spółek, analizujemy sytuację w branży, a następnie bierzemy spółkę „na warsztat” na komitecie” – powiedział Lis. Obaj eksperci podkreślali jednak, iż pomimo wsparcia analitycznego, to zarządzający odpowiada ostatecznie za selekcję spółek, a osiągnięte wyniki mają wpływ na jego wynagrodzenie.
 
Filozofia inwestowania Andrzeja Lisa, zarządzającego Noble Fund Akcji, opiera się na podejściu, w którym rdzeń funduszu tworzą największe i najbardziej płynne polskie spółki. Zadaniem tej części portfela jest zbudowanie ekspozycji na indeks WIG, który jest benchmarkiem funduszu. Pozostała część jest lokowana w akcje spółek, które mają wygenerować dodatkową stopę zwrotu ponad wzorzec. Szukając ciekawych propozycji do portfela zarządzający nie ogranicza się do rynku polskiego. ”Rosja, Turcja i kraje Europy Zachodniej to jest nasz główny obszar inwestycyjny” – powiedział Lis. Jednocześnie, niezależnie od koniunktury na giełdzie, fundusz utrzymuje wysoką alokację w akcje. "Jesteśmy świadomi, że inwestorzy kupując fundusz chcą mieć w portfelu spółki a nie gotówkę" – wyjaśnił Lis. Bardzo dobre wyniki, dzięki którym od momentu powstania fundusz - Noble Fund Akcji - plasuje się w dwóch najlepszych kwartylach stóp zwrotu, świadczą o słuszności stosowanej strategii oraz ponadprzeciętnych umiejętnościach zarządzającego.
 
Ryszard Rusak, menedżer UniKorona Akcje rozpoczął swoje wystąpienie od podkreślenia roli zarządzania ryzykiem, na które Union Investment TFI oraz jego akcjonariusz kładą szczególny nacisk. W praktyce przekłada się to na zapewnieniu odpowiedniej płynności portfela oraz pilnowaniu limitów na inwestycje pozabenchmarkowe. ”W mojej karierze było kilka okresów, gdy giełda dosłownie się załamała. Nigdy nie mieliśmy jednak problemów z obsługą umorzeń" – podsumował wątek Rusak. Taka charakterystyka sprawia, że fundusz radzi sobie lepiej od konkurentów w okresach spadków. Aby efektywnie wykorzystać wpłaty i obsłużyć wypłaty, zarządzający wykorzystuje kontrakty terminowe. Papiery zagraniczne, chociaż pojawiają się w portfelu funduszu, nie odgrywają aż takiej roli jak w przypadku  Noble Fund Akcji. ”UniKorona Akcje jest przede wszystkim funduszem akcji polskich" – przypomniał Rusak. Inwestorzy powierzając funduszowi oszczędności docenili wysokie umiejętności zarządzającego w najlepszy możliwy sposób. Dzięki temu Unikorona Akcje jest jednym z największych rozwiązań w grupie.
 
Sekundujący pojedynkowi Michał Duniec podkreślił na koniec, iż oba fundusze są rozwiązaniami, które mają różną specyfikę, jednak ich wspólnym mianownikiem jest długoterminowy sukces.
 
Bartłomiej Kurzeja, młodszy analityk
Analizy Online