Rating dla Legg Mason Senior - zyskuje przy bliższym poznaniu
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Legg Mason Senior gra w nieco innej lidze ryzyka i ocenianie go wyłącznie z punktu widzenia klasycznego funduszu stabilnego wzrostu nie wydaje się właściwym podejściem. Polityka inwestycyjna tego produktu zakłada bowiem stały i stosunkowo niski udział akcji w portfelu, które z reguły stanowią jedynie 20-25% całości aktywów. Rozwiązanie to stwarza zatem pomost dla klientów, którzy z jednej strony obawiają się niepewności związanej ze zmianami wartości jednostek klasycznych funduszy stabilnego wzrostu, z drugiej pragną zapewnić sobie w dłuższym terminie wynik wyższy niż w przypadku funduszy dłużnych. Relatywnie niski udział akcji w portfelu ma przede wszystkim chronić kapitał przed nadmiernymi stratami w czasie bessy, a skuteczna selekcja spółek ma pomagać gonić konkurentów w hossie. Legg Mason Senior rozpoczął swą działalność w kwietniu 1999 r., co czyni go drugim najstarszym rozwiązaniem spośród produktów mieszanych stabilnego wzrostu. Jego pozycja rynkowa (szósty pod względem aktywów) została zbudowana głównie dzięki programom systematycznego oszczędzania, w tym IKE, oraz pracowniczym programom emerytalnym. Miało to szczególne znaczenie w okresie spadków na parkietach giełdowych, kiedy to dzięki systematycznym wpłatom udało się ograniczyć negatywny wpływ umorzeń. Rozpatrując wyniki Legg Mason Senior w perspektywie średnich rynkowych, nietrudno o wyciągnięcie pochopnych wniosków. W ciągu ostatnich 10 lat produkt jedynie 3-krotnie pokonał średnią funduszy mieszanych stabilnego wzrostu. Fundusz wypracował sobie co prawda +12 pkt. proc. przewagi nad średnią, niemniej jednak rezultat ten jest w głównej mierze efektem rewelacyjnego roku 2008, kiedy to indeksy giełdowe silnie zniżkowały, co premiowało pasywną strategię. Spojrzenie na uzyskiwane wyniki zmienia się jednak diametralnie gdy weźmiemy pod uwagę ryzyko produktu. Fundusz tak w długim jak i w krótkim horyzoncie może się pochwalić nie tylko jedną z najniższych zmienności stóp zwrotu, ale również korzystnym współczynnikiem zmienności. Stosunek związanego z inwestycją w fundusz ryzyka do wypracowanej stopy zwrotu, bez względu na analizowany horyzont przyjmuje jedne z najniższych dodatnich wartości. Świadczy to o bardzo wysokiej efektywności pracy zarządzających, którzy z każdej jednostki ponoszonego ryzyka są w stanie wygenerować zdecydowanie ponadprzeciętny zwrot. Legg Mason Senior jest zatem specyficznym produktem, o nieszablonowej polityce inwestycyjnej, który ze zderzenia z rzeczywistością nie tylko wychodzi bez szwanku, ale i wydaje się kreować nową jakość. Okazuje się, że koncept zarządzających na fundusz stabilnego wzrostu, oparty na eliminowaniu ryzyk części dłużnej i aktywnej, finezyjnej polityce portfela akcyjnego, wyraźnie się sprawdza. Biorąc pod uwagę dodatkowo niskie opłaty i koszty wydaje się, że produkt jest niemal idealnym rozwiązaniem dla osób o stosunkowo wysokiej awersji do ryzyka, którym zależy przede wszystkim na stabilnym, choć niepozbawionym nuty nieprzewidywalności, rezultacie inwestycyjnym.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania