Rating dla Pioneer MiŚ Spółek Rynku Polskiego - co spowodowało zdecydowaną poprawę wyników?
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
O długoterminowych osiągnięciach funduszu Pioneer MiŚ Rynku Polskiego FIO można powiedzieć bardzo dużo złego, a mało dobrego. Jest to stan, który jest dobrze znany z innych produktów akcyjnych Pioneer Pekao TFI. Jednak ocena wyłącznie długoterminowych rezultatów nie pozwalałaby na ukazanie zmian, jakie kilkanaście miesięcy temu zaszły w wynikach funduszu, w procesie zarządzania oraz teamie zarządzających. W naszej ocenie obecna sytuacja jest jeszcze daleka od idealnej, niemniej jednak od momentu zmian fundusz radzi sobie dużo lepiej. Nie oznacza to jednak awansu na pozycję lidera tego segmentu produktów - bardziej prawdopodobne jest to, że nie będzie rynkowym outsiderem. Z punktu widzenia dużej rzeszy klientów funduszu Pioneer MiŚ Rynku Polskiego do najważniejszych jego cech należy cykliczny charakter uzyskiwanych wyników. Fundusz powinien bowiem radzić sobie lepiej w okresie wzrostów niż spadków, co należy rozumieć jako lepsze od średniej wyniki we wzrostowej fazie cyklu i gorsze od średniej w jego spadkowej części. Ma to bezpośredni związek z wysoką wrażliwością funduszu na zachowanie indeksów. Niestety nadal dostrzegamy problemy z selekcją składników portfela (wskaźnik alfa) co sprawia, że trudno jest mówić o wartości dodanej przez zarządzających. Oprócz poprawy rezultatów na uwagę zasługuje najniższy w grupie poziom kosztów całkowitych TER. Ze względu na fakt, że znajdujemy się we wzrostowej fazie cyklu, naszym zdaniem fundusz ma przed sobą wyraźnie lepsze niż dotychczas perspektywy. Nie wydaje nam się jednak, aby zmiany jakie zaszły w procesie zarządzania miały mieć przełożenie na bardzo wyraźną zmianę długoterminowej charakterystyki funduszu.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania