Rating dla FORTIS Akcji - nie daj się zwieść benchmarkowi
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Zarządzanie funduszem oparte jest na modelu dającym zarządzającemu dużą swobodę i samodzielność działania. Przyjęta strategia inwestycyjna powoduje, że FORTIS Akcji jest wyrazistym produktem mimo, iż pewne jego cechy (benchmark, spektrum możliwości inwestycyjnych) mogą wprowadzać inwestorów w błąd. Fundusz cechuje mało aktywne podejście do alokacji, choć również ona ulega zmianom co wywiera istotny wpływ na ostateczny wynik. Na przykład wzrost udziału akcji w portfelu blisko górnego limitu w drugiej połowie 2007 roku, wynikający z niskiej płynności portfela i wysokich umorzeń doprowadził do tego, iż drugiej połowie 2007 oraz w pierwszych 6 miesiącach 2008 roku fundusz był najgorszy w swojej grupie. W porównaniu z konkurencją portfel funduszu zbudowany jest z bardzo małej liczby spółek. To selektywne podejście wynika z chęci posiadania wystarczająco głębokiej wiedzy o sytuacji emitentów, których akcje znajdują się w portfelu. Zarządzający szuka przewagi w segmencie małych i średnich emitentów zakładając, że trudno uzyskać wysoką wartość dodaną w przypadku analizy fundamentalnej spółek z indeksu WIG20. Wskutek tego papiery największych a zarazem najbardziej płynnych spółek stanowią ułamek portfela. W tej sytuacji kluczowym obszarem pracy zarządzającego staje się selekcja spółek. Jednak ocena tego procesu nie wypada zbyt dobrze, o czym świadczy wskaźnik alfa pozostający raczej w strefie ujemnych wartości. Fundusz cechuje natomiast wysoka beta (powyżej 1,1) sugerująca, że jego dobre wyniki są bardzo mocno uzależnione od ogólnej koniunktury na rynku. Ukierunkowanie na segment małych i średnich spółek powoduje, że zachowanie funduszu cechuje wysokie ryzyko. Znaczna zmienność stóp zwrotu nie znajduje wystarczającego odzwierciedlenia w wynikach co powoduje, że wskaźniki efektywności dla dłuższych okresów czasu przyjmują wartości ujemne. Fundusz należy do droższych rozwiązań w swojej grupie, choć wprowadzenie niskiej stałej i zmiennej opłaty za zarządzanie świadczy podejściu fair wobec uczestników. W naszej ocenie specyfika strategii inwestycyjnej FORTIS Akcji w powoduje, że fundusz powinien raczej stanowić uzupełnienie portfela niż podstawę jego części akcyjnej.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania