Goldman Sachs Konserwatywny Plus – kurs na bezpieczną przystań

Charakterystyka produktu

„Bezpieczna przystań”, za jaką można uznać fundusz Goldman Sachs Konserwatywny Plus, to klasyczne rozwiązanie bazujące na polskich obligacjach skarbowych, na papierach dłużnych wyemitowanych przez instytucje rządowe oraz na tytułach uczestnictwa zagranicznych funduszy inwestycyjnych. Realizowana strategia ma zachowawczy charakter, fundusz jest zarówno jednym z najbardziej defensywnych w ofercie Goldman Sachs TFI, jak i należy do najbardziej konserwatywnych na rynku polskim w ogóle.

Na czym ta defensywność polega? W tym celu należy przyjrzeć się bliżej portfelowi. Jego pierwszy filar, w ostatnim czasie (na koniec 2024 roku) stanowiący ok. 40% portfela, to tytuły uczestnictwa w funduszach rynku pieniężnego z oferty Goldman Sachs. Przeznaczone one są dla inwestorów poszukujących de facto ekwiwalentu gotówki, zatem odznacza je bardzo wysoka płynność, znikome ryzyko kredytowe oraz stopy zwrotu praktycznie zbieżne ze stawkami depozytowymi oferowanymi na ich bazowych rynkach. To fundusze tak defensywne, że ich ryzyko stopy procentowej (duration) mierzone jest w dniach, a nie latach. W tym miejscu warto zaznaczyć, że towarzyszące inwestycjom zagranicznym ryzyko walutowe jest zabezpieczane – fundusz praktycznie nie ma aktywnej pozycji walutowej.

Druga część portfela to inwestycje bezpośrednie, zarówno w krajowe, jak i zagraniczne obligacje skarbowe oraz papiery przedsiębiorstw lub instytucji państwowych. Ciekawym, mniej standardowym elementem są tutaj niemieckie obligacje skarbowe, choć ich rola wciąż jest bardzo ograniczona. Całość charakteryzuje się bardzo niskim ryzykiem stopy procentowej - TFI deklaruje, że całkowite duration funduszu nie powinno przekraczać 0,8 roku – oraz niskim ryzykiem kredytowym. To ostatnie wynika z doboru lokat – są to albo instytucje państwowe (PFR, BGK) albo papiery dużych spółek publicznych lub banków. Nie można zatem oczekiwać tu wysokiej rentowności, ale taki sposób selekcji dobrze wpisuje się w podstawową agendę funduszu, czyli bezpieczeństwo kapitału.

W rezultacie mamy do czynienia z rozwiązaniem, które jest schronieniem dla środków pieniężnych, a nie takim, które walczy o pierwsze miejsca w tabeli. Strategia funduszu została dobrze wyartykułowana w dokumentach TFI, zatem inwestorzy są świadomi tego, że kupują produkt, w którym wynik nie jest najważniejszy. Co ważne, konserwatywne podejście dobrze komponuje się z niską opłatą za zarządzanie, która wynosi tylko 50 pb. w skali roku.

Dla kogo jest ten fundusz?

Jest to produkt przeznaczony dla inwestorów, którzy ponad wszystko cenią sobie ochronę zgromadzonych środków i dla realizacji wspomnianego celu skłonni są poświęcić możliwość uzyskania ponadprzeciętnej stopy zwrotu.