Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek – Nowy początek

Charakterystyka produktu

Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek to dość standardowy przedstawiciel grupy tzw. „MiŚ-ów”. Praktyczny brak ekspozycji zagranicznej oraz tylko niewielka domieszka największych spółek (z indeksu WIG20) implikuje czystą formę produktu, dzięki czemu fundusz odpowiada dobrze na potrzeby inwestorów chcących się skupić na krajowym rynku. W istocie fundament portfela stanowią spółki średnie (z indeksu mWIG40), zaraz za nimi plasują się podmioty małe i najmniejsze. To podejście analogiczne do konkurentów z grupy porównawczej. Trzeba jednak zaznaczyć, że w ostatnich latach relatywnie większy akcent kładziono na spółki mniejsze, a sWIG80 potrafił ważyć w portfelu ok. 35% aktywów netto. To było jednocześnie znaczące odejście od benchmarku, którym jest kompozyt złożony z 70% z mWIG40 oraz 20% z sWIG80 (uzupełnione o komponent płynnościowy). Piszemy jednak w czasie przeszłym, gdyż pod koniec roku portfel znacząco zbliżył się do wzorcowej struktury.

W pewien sposób zabieg ten może służyć poprawie i generalnemu urynkowieniu stóp zwrotu. Ten wątek ma znaczenie o tyle, gdyż omawiany fundusz w latach 2021-2024 należał do najsłabszych reprezentantów grupy akcji małych i średnich spółek, legitymując się niską efektywnością zarządzania w krótkim i długim terminie. Zbliżając zatem swoją politykę inwestycyjną z powrotem w kierunku spółek średnich powinien zredukować stratę do średniej w długiem terminie – choć naturalnie będzie to zależało od selekcji akcji, samo ukształtowanie struktury inwestycji przez pryzmat tylko indeksów może nie wystarczyć. Z drugiej jednak strony produkt traci swój wyróżnik w postaci przewagi małych firm w portfelu.

Większe zaangażowanie w średnie przedsiębiorstwa może też wynikać z czysto płynnościowych przyczyn – z końcem 2024 roku fundusz przejął Allianz Małych Spółek (Allianz Duo FIO), przez co jego aktywa skokowo wzrosły do poziomu prawie 250 mln zł, co z uwagi na ograniczoną płynność polskiego parkietu wymaga dostosowania się do sytuacji.

Dla kogo jest ten fundusz?

Fundusz przypadnie do gustu tym inwestorom, którzy potrzebują czystej ekspozycji na polski rynek, z naciskiem na spółki średnie, bez dodatkowych dopalaczy w postaci komponentu zagranicznego.