Allianz Stabilnego Wzrostu – polskie obligacje i akcje w oryginalnym duecie

Charakterystyka produktu

Nazwa Allianz Stabilnego Wzrostu nie pozostawia złudzeń co do tego, do której grupy produktów wspólnego inwestowania fundusz ten należy. Tym samym jego portfel ma dwie zasadnicze składowe: część akcyjną oraz dłużną. Ta pierwsza nie powinna stanowić więcej niż 40% wartości aktywów.  Nie wykracza ona poza granice polskiego parkietu, dzięki czemu inwestor wie, że motorem napędowym stóp zwrotu jest kondycja spółek na krajowej GPW.  Decydującą rolę dla wyników odgrywają największe firmy, ale wyraźny akcent zarządzający kładą też na walory z indeksu mWIG40 oraz sWIG80. W rezultacie struktura części akcyjnej może mocno odbiegać od benchmarku (indeksu WIG), co widoczne jest choćby w tym, które branże przeważają okresowo w jej składzie - np. technologiczna w miejsce finansowej. Dodatkowo portfel jest dość skoncentrowany, co wzmacnia stopień zakładów z rynkiem o ryzyko specyficzne konkretnych spółek. Z jednej strony takie podejście zwiększa zmienność stóp zwrotu, ale z drugiej daje szansę na wyniki lepsze od średniej.

Druga część portfela to papiery dłużne. Nietypowo dominujące znaczenie mają tu papiery korporacyjne, wliczając w nie tzw. obligacje covidowe wyemitowane przez BGK. Pomijając te ostatnie, część korporacyjna jest mocno rozproszona i złożona głównie z dużych spółek finansowych, paliwowych, budowlanych czy wierzytelności. Niemniej, mniejsi emitenci też bywają obecni, jak choćby małe banki spółdzielcze. Ryzyko kredytowe z nimi związane jest amortyzowane dzięki małemu udziałowi w aktywach. Sposobem na poszukiwanie dodatkowej stopy zwrotu są też emisje w obcej walucie (euro), choć głównie polskich, a nie zagranicznych emitentów. Ponad 5% aktywów stanowi również udział w certyfikatach Allianz Obligacji FIZ, którego przedmiotem inwestycji są przede wszystkim papiery przedsiębiorstw. Nie bez wpływu na wyniki pozostają też obligacje skarbowe, w ramach których menedżerowie funduszu mają spore możliwości podejmowania ryzyka stopy procentowej.

Pomimo zmian składu osobowego za sterami funduszu oraz konsekwencji związanych z połączeniem TFI Allianz z Aviva Investors TFI, polityka inwestycyjna funduszu pozostaje względnie stabilna.

Dla kogo jest ten fundusz?

Fundusz trafi w gusta tych inwestorów, którzy przy profilu ryzyka właściwego dla rozwiązań mieszanych stabilnego wzrostu oczekują tego, co może im dać krajowy rynek akcji i obligacji, z poprawką na zakłady aktywnie podejmowane przez zarządzających.