UniAkcje Dywidendowy - rynki Nowej Europy wspomagane dywidendami
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Spośród produktów dedykowanych akcjom spółek dywidendowych z regionu tzw. Nowej Europy, UniAkcje Dywidendowy zgromadził jak dotychczas relatywnie największe aktywa - ok. 90 mln zł. Niewątpliwie czynnikiem sprzyjającym mogły być zarówno atrakcyjne stopy zwrotu, jak i ich relacja do ryzyka. Wyniki inwestycyjne są jednymi z najlepszych, nie tylko w porównaniu do bezpośrednich rywali (2 konkurencyjne produkty inwestujące w spółki dywidendowe), ale również na tle całej grupy funduszy akcji europejskich rynków wschodzących. Od początku istnienia produktu (kwiecień 2013 r.) nadwyżka ponad średni rezultat w grupie sięga aż +21 pkt proc. Wskaźnik Sharpe a, który określa relację wyniku powyżej stopy wolnej od ryzyka do zmienności mierzonej odchyleniem standardowym, od kilkunastu miesięcy jest jednym z najwyższych. Z kolei niski zakres zmienności stóp zwrotu, zarówno w relacji do pozostałych funduszy w grupie, jak i innych produktów akcyjnych Union Investment TFI jest pochodną składu portfela funduszu. Wybierane są do niego tylko spółki dywidendowe, których akcje często odznaczają się relatywnie mniejszymi wahaniami cen. Zarządzający UniAkcje Dywidendowy Tomasz Matras - stawia głównie na emitentów z regionu Europy Środkowo-Wschodniej. Większość lokat (ok. 90%) stanowią spółki z giełdy polskiej oraz tureckiej. W przypadku akcji emitentów zagranicznych ryzyko walutowe nie jest zabezpieczane. Najważniejszymi kryteriami w procesie selekcji są solidne fundamenty, skłonność kierownictwa spółki do dzielenia się zyskami z akcjonariuszami oraz perspektywy na dalszą wypłatę wysokich dywidend. Kluczowa jest więc właściwa selekcja walorów z różnych rynków, nieograniczona przywiązaniem do jakiegokolwiek zewnętrznego wzorca. Właśnie dlatego fundusz nie posiada benchmarku. Optymalna liczba emitentów w portfelu to ok. 40-50 i z założenia udział każdego z nich ma być jednakowy. W praktyce jednak komitet inwestycyjny w Union Investment TFI dopuszcza niewielkie odchylenia w stosunku do równych poziomów.Wyjątkowo ważnym okresem dla portfela funduszu jest maj każdego roku. Wtedy właśnie dochodzi do jego corocznego przemodelowania m.in. na bazie analizy sprawozdań publikowanych przez emitentów. Udziały akcji poszczególnych firm wracają wówczas do wartości zgodnych ze strukturą zaktualizowanego portfela modelowego. Rotacja emitentów w portfelu jest jak dotychczas jednak bardzo mała Tomasz Matras rzadko sprzedawał w całości pakiety akcji tych firm, które wcześniej trafiły do portfela i jednocześnie tylko okazjonalnie stawiał na nowe podmioty. W okresie od maja do maja kolejnego roku zarządzający w praktyce koncentruje się głównie na analizie obecnych oraz potencjalnych nowych emitentów, a także bieżącym monitoringu struktury portfela. Pomimo że nakład pracy ze strony zarządzającego może wydawać się relatywnie niewielki, całościowa ocena funduszu z punktu widzenia procesu, portfela, zysku, ryzyka oraz relacji obydwu tych zmiennych wypada satysfakcjonująco. W naszej opinii UniAkcje Dywidendowy to rozwiązanie pozytywnie wyróżniające się wśród konkurentów, jednak niepozbawione wad. Pewnym mankamentem jaki można wskazać są koszty, w tym opłata za nabycie jednostek uczestnictwa sięgająca maksymalnie 5%. Należy jednak przyznać, że nadwyżka ponad przeciętną w grupie stawkę opłaty manipulacyjnej jest z nawiązką rekompensowana wysokimi wynikami, dlatego ostatecznie zdecydowaliśmy się ocenić fundusz na wysokie jak na pierwszy Rating 4 gwiazdki.Paweł Gruber, Marcin RóżowskiAnalizy Online
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania