Saldo wpłat i wypłat do funduszy (luty 2022) – surowce na tapecie
W lutym bilans sprzedaży funduszy inwestycyjnych przekroczył -3,0 mld zł. Niemal wszystkie segmenty zakończyły miesiąc na minusie, poza PPK i funduszami surowcowymi.
Dane wstępne bazujące na 34 TFI (brakuje danych Eques TFI, Opera TFI)
Reklama
Luty był piątym miesiącem z rzędu odpływu kapitału z funduszy inwestycyjnych. Inwestorzy wypłacali oszczędności nie tylko z funduszy dłużnych, ale także akcyjnych i mieszanych. To co różni ten miesiąc od poprzednich, to zwiększenie skali odpływu z funduszy inwestujących na rynkach zagranicznych.
W przypadku funduszy dłużnych tym razem odpływy najmocniej dotknęły funduszy długu korporacyjnego, które w poprzednich miesiącach głównie notowały przewagę wpłat. W lutym klienci wypłacili z nich -0,6 mld zł netto. To najgorszy wynik od koronawirusowego krachu w marcu 2020 roku. Na tę kwotę w lutym złożyły się przede wszystkim dwa produkty Santander Prestiż Obligacji Korporacyjnych oraz Santander Obligacji Korporacyjnych. Ponadto z funduszy obligacji długoterminowych klienci wypłacili netto 0,4 mld zł, a krótkoterminowych ponad 0,1 mld zł. W przypadku funduszy dłużnych zagranicznych przewaga umorzeń przekroczyła 0,3 mld zł. Bilans sprzedaży całego segmentu funduszy dłużnych wyniósł ok. -1,6 mld zł.
W przypadku funduszy akcyjnych przewaga wypłat nad wpłatami sięgnęła 1,0 mld zł. Inwestorzy wypłacali środki głównie z funduszy akcji zagranicznych (ponad -0,6 mld zł), wśród których znalazły się m.in. fundusze cieszące się dużą popularnością w poprzednich miesiącach, czyli technologiczne czy inwestujące w zgodzie z ESG. Fundusze akcji polskich zakończyły miesiąc z przewagą umorzeń na poziomie ok. -350 mln zł, przy czym odpływy rozłożyły się mniej więcej równomiernie pomiędzy fundusze akcji małych i średnich spółek (niecałe -0,2 mld zł) oraz akcji polskich uniwersalne (także prawie -0,2 mld zł).
Fundusze mieszane, podobnie jak segment funduszy akcyjnych, zakończyły miesiąc z przewagą umorzeń wynoszącą 1,0 mld zł. Z funduszy mieszanych zagranicznych odpłynęło aż 0,7 mld zł netto, co jest najgorszym wynikiem w całej historii tej grupy. W pewnym stopniu odpowiada za to likwidacja jednego z funduszy z aktywami o wartości niecałych 0,3 mld zł, które to zostały przejęte przez inny fundusz mieszany, ale inwestujący głównie w Polsce (w ramach jednego TFI). Mimo przejęcia aktywów, bilans sprzedaży funduszy mieszanych polskich był także ujemny i wyniósł -0,3 mld zł. Najwięcej środków klienci wypłacili z Investor Zabezpieczenia Emerytalnego (96 mln zł).
Fundusze surowcowe na celowniku
Segmentem, który oparł się lutowym odpływom, okazały się fundusze rynku surowców. Pozyskują one środki nieprzerwanie od 15 miesięcy, a luty tego roku był najlepszym miesiącem w całej ich historii. Klienci wpłacili do nich ponad 0,3 mld zł netto, a bilans sprzedaży tych 15 miesięcy przekroczył już 2,1 mld zł. Zdecydowanym faworytem klientów jest NN (L) Indeks Surowców, do którego wpłacili netto 60 mln zł. Aktywa tego bardzo młodego funduszu pod koniec lutego sięgnęły 0,9 mld zł, a z najnowszych danych wynika, że w marcu przekroczyły już 1mld zł (o czym dalej). Na kolejnych dwóch miejscach znalazły się PKO Surowców Globalny oraz PKO Akcji Rynku Złota.
Tradycyjnie, wśród segmentów z przewagą wpłat znalazły się w lutym także fundusze zdefiniowanej daty PPK, do których pracodawcy i pracownicy wpłacili netto nieco ponad 0,3 mld zł.
Większość TFI na minusie
Dla większości TFI luty zakończył się z przewagą umorzeń. Najwyższe ujemne saldo odnotowały dwa bankowe TFI: Santander TFI (-970 mln zł) oraz PKO TFI (-618 mln zł). W przypadku pierwszego z TFI na ten wynik złożyły się głównie wspomniane fundusze obligacji korporacyjnych. Natomiast w przypadku PKO TFI największe odpływy odnotowały fundusze obligacji skarbowych oraz technologiczny.
- Wojna sprowokowała wypłaty z części funduszy, ale ich dotychczasowa skala była na razie mniejsza niż to, co pamiętamy ze szczytu rynkowej paniki covidowej wiosną roku 2020. Jednocześnie inwestorzy wpłacają pieniądze do funduszy surowców, akcji rynku złota czy obligacji dolarowych. Saldo wojny jest ujemne, ale sytuacja bardzo zmienna - mówi wiceprezes PKO TFI Łukasz Kwiecień.
Na trzecim miejscu znalazło się Generali Investments TFI z -347 mln zł, które klienci wypłacili głównie z funduszy dłużnych.
Na tle innych TFI wyraźnie wyróżnił się NN Investment Partners TFI, które zakończyło miesiąc z przewagą nabyć i to nie do funduszy PPK, tylko klasycznych rynku kapitałowego.
– Z jednej strony wciąż obserwujemy przewagę wypłat nad wpłatami w funduszach dłużnych i to ciąży całkowitej sprzedaży. Ale z drugiej strony kapitał płynie do funduszu surowców. Przez pierwsze dwa miesiące tego roku jego sprzedaż netto wyniosła 80 mln zł a początek marca jest jeszcze lepszy. W efekcie, w nieco ponad rok, przekroczył barierę miliarda złotych aktywów netto. To w przypadku funduszu o wysokim poziomie ryzyka i alternatywnej do akcji i obligacji strategii, jest wynikiem naprawdę dobrym. W tak ciężkich czasach jak obecnie surowce, jako bardzo szeroka klasa aktywów, mogą być postrzegane jako zabezpieczenie przed wysoką inflacją i, wydaje nam się, że stąd popularność tego funduszu. Dodatkowo, notujemy systematyczne napływy do funduszy w ramach programów emerytalnych – PPE i PPK – komentuje Radosław Sosna, dyrektor sprzedaży, marketingu i produktów w NN TFI.
09.03.2022
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania