Przegląd prasy (2025-10-15)

TFI z rekordem aktywów

Rekordowy wzrost aktywów pod zarządzaniem Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych (TFI) w Polsce, które przekroczyły 407 miliardów PLN na koniec września. Wzrost ten jest napędzany zarówno solidnymi wynikami zarządzania, jak i znacznym napływem nowych środków od klientów, zwłaszcza we wrześniu. Kluczowym motorem wzrostu są fundusze dłużne, które stanowią już prawie połowę całego rynku TFI i w ciągu dziewięciu miesięcy przyciągnęły blisko 30 miliardów PLN. Polski rynek rozwija się inaczej niż europejski. – U nas dominują fundusze dłużne, podczas gdy fundusze akcji – poza indeksowymi i ETF-ami – wciąż pozostają w odwrocie. W domach maklerskich trwa boom na ETF-y, przede wszystkim zagraniczne, co napędza rosnąca popularność inwestowania online i globalna hossa – zauważa Michał Duniec, prezes Analiz Online. – A choć aktywa funduszy TFI wciąż wyglądają skromnie na tle depozytów gospodarstw domowych, które przekraczają 1,4 bln zł, to właśnie ta niska penetracja rynku może być paliwem dla dalszego wzrostu – przewiduje. Banki, jako główni dystrybutorzy, miały kluczowy wpływ na ten rozwój, a największe TFI, takie jak PKO, odnotowały spektakularny wzrost aktywów w ostatnich latach.

Za: Parkiet (2025-10-15), Na koniec roku fundusze dłużne mogą odpowiadać za połowę rynku

Obligacje mają się nieźle

Analiza kondycji polskich obligacji skarbowych oraz prognozy na czwarty kwartał bieżącego roku w warunkach jednoczesnego wzrostu napięcia na rynkach akcji. Początek października był udany dla inwestorów na rynku długu, co przełożyło się na spadek rentowności polskich papierów skarbowych, które osiągnęły poziomy niewidziane od tygodni. Obecny rok ogólnie sprzyjał do tej pory inwestorom z rynku obligacji, choć zyski wynikały głównie z atrakcyjnych rentowności, a nie silnego wzrostu cen. Jarosław Niedzielewski z Investors TFI i Jakub Taborowicz z TFI PZU, sugerują, że IV kwartał będzie pomyślny dla obligacji skarbowych ze względu na stabilizującą się inflację i sprzyjającą politykę banków centralnych. Zaznaczają jednak, że czynniki takie jak niezły stan gospodarki, rosnący deficyt budżetowy oraz obawy o ratingi kredytowe mogą ograniczać skalę wzrostu cen. Ostatnie umocnienie rynku długu następuje w obliczu napięć geopolitycznych, spadku cen ropy oraz oczekiwań na kontynuację obniżek stóp procentowych przez Fed.

Za: Parkiet (2025-10-15), Andrzej Pałasz, Akcje w dół, ceny obligacji w górę. Czy skarbówki ruszą z kopyta? / Październikowy wzrost obligacji zapowiedzią mocnej końcówki roku?

Reklama

Wywiad z szefem AgioFunds TFI

Wywiad z Jackiem Dekarzem, prezesem AgioFunds TFI, skupia się na trendach inwestycyjnych i wyzwaniach stojących przed rynkiem funduszy w Polsce. Dekarz podkreśla, że perspektywa niskich emerytur (poniżej 30% ostatniej pensji) przyciąga na rynek inwestorów długoterminowych, zwłaszcza osoby w wieku 30-40 lat, co jest widoczne w popularności programów PPK, IKE i IKZE. W rozmowie omówiono również dominację funduszy dłużnych wśród klientów TFI oraz konkurencję z dużymi grupami bankowymi, które promują własne TFI. Prezes AgioFunds broni długoterminowych wyników ich funduszy akcji małych i średnich spółek oraz funduszy dłużnych, mimo ich słabszej pozycji w krótkim okresie. Na koniec wspomina o sukcesywnym wygaszaniu przez prowadzone przez niego TFI oferty funduszy inwestycyjnych zamkniętych aktywów niepublicznych do 2026 roku.

Za: Bankier.pl (2025-10-15), Tomasz Goss-Strzelecki, Szef AgioFunds: Perspektywa niskich emerytur przyciąga młodych na rynek

Prognozy ekonomistów dla Polski i konkurs

Prognozy ekonomiczne dla Polski zebrane przez "Parkiet" sugerują, że krajowa gospodarka utrzyma wysokie tempo wzrostu PKB, przekraczające 3% rok do roku w kolejnych kwartałach. Oczekuje się, że inflacja pozostanie bliska celu NBP, co stwarza przestrzeń do dalszych, choć już wolniejszych, obniżek stóp procentowych. Tekst wskazuje, że choć inwestycje opóźniają się, to są spodziewane dzięki środkom unijnym z KPO. Konsumpcja prywatna jest silnym motorem wzrostu, napędzana realnym wzrostem wynagrodzeń przy niższej inflacji. Prognozy dotyczące stopy bezrobocia rejestrowanego zostały skorygowane w górę, co jest częściowo tłumaczone zmianami legislacyjnymi na rynku pracy, a także spadkiem liczby ofert pracy.

Jednocześnie redakcja przypomina, że jak co roku trwa konkurs na najlepszego analityka makroekonomicznego, organizowany od 2007 roku przez redakcje „Parkietu” i „Rzeczpospolitej”, którego głównym celem jest weryfikacja trafności prognoz kluczowych wskaźników gospodarczych w Polsce. Rywalizacja jest otwarta dla szerokiego grona uczestników, w tym ekonomistów z instytucji finansowych i naukowców, którzy cztery razy w roku dostarczają prognozy ośmiu wskaźników, takich jak PKB, inflacja CPI i kurs walutowy. Prognozy są punktowane na podstawie trafności i horyzontu czasowego, a największą wagę mają dynamika PKB i inflacja. W 2024 roku triumfował zespół Credit Agricole Bank Polska pod wodzą Jakuba Borowskiego, który triumfował w 2024 roku, najlepiej przewidując m.in. ścieżkę inflacji.

Za: Parkiet (2025-10-15), Mikołaj Fidziński, Z inflacją blisko celu i przestrzenią do kolejnych obniżek stóp

Srebro bije rekordy

Ceny srebra osiągnęły historyczne rekordy, częściowo napędzane przez zjawisko "wyciskania" krótkich pozycji na giełdzie w Londynie. Do wzrostu cen przyczynił się niedobór fizycznego srebra na rynku londyńskim, wynikający ze zwiększonego popytu w Indiach i obaw związanych z cłami w USA, co podniosło koszty pożyczania metalu. Autor zauważa, że srebro, które zyskało 78% od początku roku, jest również postrzegane jako bezpieczna inwestycja w obliczu niepewności geopolitycznej i gospodarczej, podobnie jak inne metale szlachetne, takie jak platyna i pallad. Mimo tych wzrostów większość prognoz analityków dotyczących przyszłych cen srebra pozostaje dość konserwatywna, choć eksperci sugerują, że utrzymujące się problemy rządów i polityki pieniężnej będą sprzyjać dalszym trendom wzrostowym zarówno dla srebra, jak i dla złota.

Za: Parkiet (2025-10-15), Hubert Kozieł, Srebro rozgrzane do czerwoności. Ceny kruszcu biją kolejne rekordy

Ankieta BofA: AI jest przewartościowane

Wyniki październikowej ankiety Bank of America, wskazując, że rekordowa liczba globalnych zarządzających funduszami uważa, iż akcje związane ze sztuczną inteligencją są obecnie przewartościowane, przy czym 54% ankietowanych oceniło wyceny spółek technologicznych jako zbyt wysokie. Pomimo rosnących obaw o potencjalną bańkę na akcjach AI, uznawaną za największe ryzyko rynkowe, nastroje inwestorów pozostają umiarkowanie optymistyczne, co widać po wzroście ekspozycji funduszy na amerykańskie akcje do najwyższego poziomu od ośmiu miesięcy. Rynki, w tym indeks Nasdaq 100, osiągnęły rekordy napędzane euforią wokół AI, ale stratedzy Goldman Sachs sugerują, że jest jeszcze za wcześnie, by mówić o pęknięciu bańki. Ankieta, przeprowadzona wśród 166 zarządzających, odnotowała również spadek obaw przed recesją do najniższego poziomu od początku 2022 roku.

Za: Puls Biznesu (2025-10-15), Oskar Nawalany, Większość funduszy uważa, że akcje AI są przewartościowane

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

MFW: prognozy w górę, ale i przestrogi

Artykuł omawia najnowszą prognozę makroekonomiczną Międzynarodowego Funduszu Walutowego, która wskazuje na niespodziewaną stabilność globalnego wzrostu gospodarczego pomimo konfliktów handlowych. MFW podniósł prognozy PKB na bieżący i przyszły rok, przypisując lepsze wyniki m.in. brakowi odwetu na USA za cła i mocnemu popytowi związanemu z AI. Jednocześnie Fundusz ostrzega, że na horyzoncie pojawia się więcej zagrożeń niż szans, w tym opóźnione efekty konfliktów handlowych, potencjalna bańka spekulacyjna AI oraz rosnący protekcjonizm polityk przemysłowych, który może obniżyć ogólną produktywność. Główny ekonomista Pulsu Biznesu krytykuje jednak MFW za brak zbilansowania argumentów i nadmierne skupienie się na ryzykach zamiast na dostrzeganiu szans.

Za: Puls Biznesu (2025-10-15), Ignacy Morawski, Międzynarodowy Fundusz Walutowy podnosi prognozy dla świata, ale sączy pesymizm

Polak coraz bogatszy

Szczegółowa analiza wzrostu zamożności Polaków oraz perspektyw ekonomicznych Polski na najbliższe lata. Wskazują, że przeciętny majątek dorosłego Polaka osiągnął poziom 105 tys. dolarów, co oznacza ponad siedmiokrotny wzrost od 1989 roku, plasując Polskę tuż za Chinami pod względem tempa bogacenia się. Źródła podkreślają jednak, że pomimo tego wzrostu i zbliżania się do poziomu zamożności krajów południowej Europy, Polskę wciąż dzieli duży dystans do najbogatszych państw zachodnich, a największa część majątku jest ulokowana w nieruchomościach. Dodatkowo analiza prognozuje stabilny wzrost gospodarczy na lata 2025-2026, napędzany głównie konsumpcją prywatną wspieraną realnym wzrostem wynagrodzeń, przy jednoczesnym stopniowym spadku inflacji do celu NBP.

Za: Bankier.pl (2025-10-15), (na podst. publikacji VeloBanku), Duży wzrost zamożności Polaków. Majątek trzymamy... w nieruchomościach